大家好，我是有些兴奋的猩猩。
新年的第一周，市场涨势有些喜人。
好多小伙伴不光讨论的多了，不少人也陆续开始入场。
不管买的是股票，还是基金，似乎都对市场信心满满。
那猩猩今天就跟大家聊聊2021年的市场展望。
首先说说最为稳健的债券市场。
小伙伴买债券或债券型基金，往往看重的是低风险收益。
也就是说，策略上啊，我们通过防守来获得稳定的收益率。
比如经济不好了，或者其他的资产因高风险大跌，债券这类固收类等资产抗跌，它的优势就显示出来了。
债市收益率好不好，主要还是看市场上的流动性充不充足。
去年的债市表现不错，十年期国债收益率涨破了3%，这背后就体现了疫情下经济和货币政策的变化。
首先是1-4月份，经济表现弱，政府出台了宽松的货币政策（如降准降息等）。
简单来说，为了刺激经济，政府往市场多注入“流动性”，也就是我们大家常说的“放水”。
流通的钱多了，银行更容易减息放贷，资产价格也会变高，比如债券涨价，其收益率就会下滑。
结果就是，银行利率下滑，国债收益率也纷纷降低，创下低点。
随后的4月到9月，随着经济快速恢复，央妈“放水”的力度就没那么大了，利率和国债收益率开始快速回升。
再之后，经济继续恢复，市场预计货币政策慢慢回归正常，国债收益率也开始触顶下跌了。
那之后又会如何变化呢？
猩猩研究了下，觉得短期收益率下滑只是暂时的。不过呢，趋势性的大机会还需要耐心等待。
为什么呢？
最新的央妈表态还是“温和的”，“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度” 。
也就是说，放不放水还得看经济实际恢复的怎么样，这还是留了余地。
但是呢，像去年疫情期间的大涨行情还是很难期待的。
因为今年流动性肯定比不上去年，而且政府债券会少发一些。
另一方面呢，上半年好多产品开始涨价，有一点“通胀”的趋势，也就是产品/资产变贵了。
这对债券是不利的，因为通胀会刺激政府收紧货币政策，减少“放水”。
总的来说，考虑到货币政策的“缓退坡”和温和的通胀，今年债市可能会走出先跌后涨的趋势，但整体会比较平稳。
所以啊，猩猩觉得，想投资债券的小伙伴，不妨先等一等。
抛开稳稳的债市，最近最让人沸腾的就是股市了。
首先，大盘指数连续几天上涨，成交额连续四日超过了万亿。
其次呢，虽然指数涨幅不算大，但业绩好的龙头股整体大涨。
涨的不光是前期热门的白酒和新能源，科技、军工、化工、有色等多个行业也一齐涨。
（大市值股票1.7日涨跌幅）
猩猩觉得，开门红的股市还是很值得期待的，但也要适当谨慎。
目前市场普遍认为，今年的大盘仍然有希望上涨。
看看聪明的北上资金，猩猩对市场的信心也增加了不少。
最近几个月，北上资金一直加仓A股，上周资金净流入135.82亿元。
加上很多小伙伴买基金，而基金偏向于在市场中配置股票。
所以呢，流往股市的充裕资金有望带动市场向上。
另一方面，新的一年，猩猩感觉可能又存在一些变化：
——“结构性机会”以及“业绩兑现”。
结构性机会，就是局部机会。
也就是说，有些股票涨的好，但有些股票会“吃土”，股票之间的涨跌仍然是不均衡的。
比如这周的行情，指数涨，业绩好的龙头股大涨，但实际上，每天大部分股票仍然是下跌的。
所以呢，要想获得好收益，小伙伴仍然得通过选“牛股”这道难关。
那业绩兑现怎么理解呢？
最近白酒新能源持续大涨，让没上车的小伙伴感到十分绝望。
而且呢，市场看空的声音也越来越多，觉得它们估值太高了，与当前的业绩不匹配。
或者说当前的估值匹配了未来几年后的业绩。
举个例子，公司今年赚了10亿的净利润，市场觉得对应100亿的市值比较合适，那估值PE（市盈率=市值/净利润）就是10倍。
按道理，预计明年净利润翻倍到20亿，继续按10倍的PE算，明年的市值应该是200亿，对应着股价就应该翻一倍。
但是呢，市场上现在看好公司的钱特别多，持续买入股票，导致股价大涨直接翻了一倍，如今200亿的市值对应了10亿的利润，PE涨到了20倍。
所以呢，这家公司现在的上涨只是“估值”的增长，业绩并没有实际改善。
那么，问题来了：
去年疫情影响了经济，市场对很多公司业绩要求没那么高。但今年经济恢复，公司业绩能否如期高增长呢？
如果这家公司明年净利润挣不到20亿，低于预期，那么股价就不值得翻倍了，股价就会面临调整的压力。
所以呢，猩猩想提醒大家的是，对于那些“估值增长”的公司，今年市场可以会更关注业绩是否能兑现。
如果业绩增长不及预期，小伙伴是需要注意股价调整的风险的。
整体来看呢，猩猩看好今年的股市，在结构化行情下，高估值的股票要注意业绩兑现带来的调整风险，而低估值业绩好的股票值得关注。
过去一年，基金的成绩有目共睹啊，都说买股不如买基。
所以呢，最近的基金市场异常火热，大多数小伙伴也纷纷选择买基金。
比如上周就成立了66只基金，募资超过了370多亿。
如今，股市的行情变好，赚钱效应变强了，猩猩觉得基金的热度还会保持下去。
因为相比股市，基金可能更适合普通投资者。
基金可以配置股票、债券或其他资产，那新基金是怎么配置资产的呢？
从上周数据看，目前股票型基金和混合型基金仍是主流。
（上周新发基金情况）
实际上，股票型和偏股型基金的配置仓位都有小幅的提升，在近几年算是高位水平。
上面我们聊过，股市今年仍然值得期待，尤其是业绩好估值合理的股票。
猩猩觉得，股票型基金今年也有一定的机会，通过出色的选股，基金经理也可以获得不错的收益率。
不过呢，考虑到高估值和业绩兑现的风险，小伙伴不妨调低今年基金整体的收益预期，它可能要比去年低一些。
另外呢，要是担心股市调整幅度大，选择均衡的基金配置或许更稳妥，比如之前跟大家安利过的固收+基金，进可攻，退可守。
最后，展望2021年，猩猩希望大家都能买基赚钱，一直跑赢市场。