红周刊 记者 | 侯纯
据Wind数据统计，截至9月底，申万电子行业301家公司披露三季报。整体上，营业总收入合计17425亿元，较去年同期增加1091亿元，同比增长6.68%；营业利润与归母净利润分别为1100.37亿元、960.15亿元，增幅分别为25.28%、27.66%。电子行业营收业绩增幅在申万28个行业中位居中游，而归母净利润增幅居第五位，电子行业业绩保持增长势头。301家公司中有一家新上市公司未披露去年同期数据，其余300家公司中，营收同比增加的有201家，减少的有99家；归母净利润增加的有176家，减少的有124家。
表1 电子行业子行业前三季业绩情况
半导体在政策助推下翻番式增长
表2 半导体子行业ROE排名前十名
电子行业可细分出5个子行业，其中营收增速最高的是半导体行业。由于国产替代的需要，国家近几年出台了一系列优惠政策扶持半导体产业，这使得相关上市公司的营收与利润均呈现持续性高增长态势。66家半导体公司，前三季度营收合计1410亿元，同比增长20.1%，营收利润与归母净利润增幅高达114%与110%。其中，营收同比增加的有51家，减少的有15家，归母净利润翻倍的公司多达17家。
在半导体公司中，净资产收益率(ROE)排名居首的是卓胜微，公司主营射频前端芯片。公司今年前三季度实现营业总收入19亿元，同比增长100%；营业利润8.11亿元，归母净利润7.18亿元，同比增幅分别为117%与122%，三项指标均实现翻番式增长，净资产收益率达到35.74%，业绩表现相当亮丽。排名第二的是韦尔股份，公司主营CMOS图像传感器芯片。公司今年前三季度实现营业总收入139.69亿元，同比增长48.51%；营业利润18.46亿元，归母净利润17.27亿元，同比增幅分别为322%与1178%，净资产收益率19.17%，业绩强劲增长。排名第三的是睿创微纳，公司主营产品为红外图像处理器芯片。公司今年前三季度实现营业总收入10.78亿元，同比增长168%；营业利润5.32亿元，归母净利润4.65亿元，同比增幅分别为393%与359%，净资产收益率18.13%，业绩高增长部分受益于测温产品的高需求，持续性有待考验。
电子制造业平稳增长
表3 电子制造子行业ROE排名前十名
营收增速第二位的子行业是电子制造行业。在70家公司中，营收同比增加的有54家，减少的有16家；前三季度营收合计7298亿元，同比增长13.24%；营收利润与归母净利润增幅分别为20.12与24.44%。
净资产收益率排名第一的是传音控股，公司主营手机生产，占有非洲一半的市场份额。公司今年前三季度实现营业总收入249.7亿元，同比增长48.15%；营业利润24.45亿元，归母净利润19.54亿元，同比增幅分别为44.76%与50.23%，净资产收益率21.74%。
排名第二的是立讯精密，公司主营消费性电子产品，以海外市场为主。公司今年前三季度实现营业总收入595.28亿元，同比增长57.33%；营业利润57.42亿元，归母净利润46.8亿元，同比增幅分别为57.81%与62.02%，净资产收益率20.69%。
排名第三的是立讯精密，公司主营消费性电子产品，以海外市场为主。公司今年前三季度实现营业总收入595.28亿元，同比增长57.33%；营业利润57.42亿元，归母净利润46.8亿元，同比增幅分别为57.81%与62.02%，净资产收益率20.69%。公司还发布了年度业绩预告，预计2020年1-12月累计净利润为707073.1万元~730642.2万元，与上年同期相比增长50%~55%。
元器件增长乏力
表4 电子元件子行业ROE排名前五名
营收增速第三位的子行业是电子元器件行业。45家行业公司中，营收同比增加的有38家，减少的有5家，另有一家未披露去年数据的新上市的公司。前三季度营收合计1792.88亿元，同比增幅仅为0.97%；营收利润与归母净利润增幅情况尚好，分别为17.97%与17.26%，行业整体处于低速增长中。
元器件行业净资产收益率排名第一的是深南电路，公司主营印制电路板。公司今年前三季度实现营业总收入89.83亿元，同比增长17.29%；营业利润12.92亿元，归母净利润10.98亿元，同比增幅分别为27.46%与26.6%，净资产收益率18.18%，这几项指标较去年均有所下降。
排名第二的是宏达电子，公司主营钽电容器(军用产品)。公司今年前三季度实现营业总收入9.37亿元，同比增长49.03%；营业利润4.27亿元，归母净利润3.36亿元，同比增幅分别为50.68%与39.99%，净资产收益率18.07%。
排名第三是沪电股份，公司主营印制电路板。公司今年前三季度实现营业总收入55.57亿元，同比增长只有10.91%；营业利润10.94亿元，归母净利润9.55亿元，同比增幅分别只有11.8%与12.15%，净资产收益率17.41%。
光学光电子行业业绩减少的公司较多
表5 光学电子子行业ROE排名前五名
排在电子元器件行业之后，光学光电子行业营收增速名列第四。85家行业公司中，营收同比增加的只有39家，减少的却有46家，行业整体明显处于低谷状态。光学光电子行业公司前三季度营收合计3860.67亿元，同比增幅仅为0.48%，营收利润与归母净利润增幅也不高，只有4.18%与7.22%。
净资产收益率排名第一的是森霸传感，公司主营光电传感器。公司今年前三季度实现营业总收入2.53亿元，同比增长79.24%；营业利润1.38亿元，归母净利润1.17亿元，同比增幅分别为105.51%与105.38%，净资产收益率19.95%。
排名第二的是C汇创达，是上周上市的新股，公司主营背光模组。公司今年前三季度实现营业总收入4.01亿元，同比增长62.86%；营业利润0.79亿元，归母净利润0.7亿元，同比增幅分别为64.89%与77.74%，净资产收益率18.44%。
排名第三的是蓝特光学，公司主营光学棱镜。公司今年前三季度实现营业总收入3.23亿元，同比增长39.96%；营业利润1.49亿元，归母净利润1.28亿元，同比增幅分别为58.89%与58.57%，净资产收益率12.95%。
表6 其他电子行业ROE排名前五名
其他电子行业由电子行业中主营无法归入前四个子行业的35家公司组成。其中营收同比增加的19家，减少的却有16家，净资产收益率较高的前三家公司所生产的均是防疫类产品。其中，净资产收益率排名第一的是大立科技,公司主营红外热像仪产品。公司今年前三季度实现营业总收入8.18亿元，同比增长106.9%；营业利润3.87亿元，归母净利润3.39亿元，同比增幅分别为274%与270%，净资产收益率26.76%，不过防疫产品的热销恐难持续。
（文中提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）