昨天(3月1日)中信证券的大手笔募资,几乎被全网痛批“吸血”,股价盘中暴跌近8%,收盘跌近6%。今天收盘,股价继续下跌1.8%。
对于配股的事,犇犇也来说说自己的看法。
我们先了解下证券行业的配股情况,做个参考对比。2020年共有6家券商配股,平均募集资金70多亿,最多的是招商证券150亿。6家全部按10:3的比例配股,从配股比例上看,中信证券按10:1.5来配,其实是不高的。
虽然中信证券是行业龙头,本身体量大,但280亿的募资规模,还是被不少网民大骂不厚道。几个原因:
(1)募资规模280亿,差不多相当于中信证券2020年净利润的2倍。
(2)市场连续暴跌,证券板块一直很低迷,正是股市脆弱、缺钱、缺信心的时候。突发的280亿大额融资,让股民内心非常不爽,所以这次公告的时机选得不是很好。
(3)配股是比较霸道的融资方式,一则公告就要向老股东要钱,不给钱就被割韭菜。所以,反对配股的股东,为了避免承受除权的损失,只能卖出股票,市场短期必然暴跌。
去年10月9日,国元证券发布配股公告当天,股价直接封死在跌停板上。7月7号招商证券的配股,虽然跌幅2.68%不算大,但直接终止了连续3日的涨停板。
有网友提议,作为行业龙头,为啥不学好的企业通过发债融资,而是股权融资呢?
这里简单说明一下,金融机构和其他类型的企业不一样。当风控指标接近预警值,一些业务(尤其是资本消耗型的中介业务)会被迫暂停。发债融资是解决不了这些问题的。
券商的资本中介业务,类似于银行的抵押贷款,流动性强、风险小、收益高且稳定。所以对券商的经营来说是见效快、回报高且风险可控的业务。大力发展这类业务,对企业的盈利能力是大有好处的。
所以,从这次募资的用途来看,67.86%的部分用于资本中介业务,对中信证券未来的盈利能力提升大有益处。
这么看的话,这次大手笔募资,短期利空,中长期大概率是利好。结合券商板块的表现,或许近期就是捡便宜筹码的时候了。