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近期，浙江朝晖过滤技术股份有限公司（下称“朝晖股份”）预更新披露了招股说明书，拟深市主板上市，公开发行不超过2356万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，朝晖股份似乎曾12年未在经营上赚到钱，且报告期内资产负债率至少超同行平均值27个百分点。
来源：公司官网
赚到钱没？
据了解，朝晖股份是一家专业提供过滤材料及行业过滤技术整体解决方案的高新技术企业，基于自主研发的过滤技术及对客户需求的深刻理解， 始终以过滤材料为核心、以终端应用为向导，形成了覆盖气相过滤和液相过滤的产品系列。
2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），朝晖股份分别实现营业收入3.38亿元、3.32亿元、5.95亿元、3.56亿元，净利润分别为1350.54万元、2660.09万元、1.56亿元、3796.99万元。
可以看出，在上述时间段内，朝晖股份的业绩整体呈现良好的上升势头，特别是2020年，朝晖股份的营收和净利润均出现了大幅增长。
需要指出的是，虽然朝晖股份报告期内的业绩表现良好，但报告期前，朝晖股份的业绩似乎却不如人意。
招股说明书显示，截至2018年末、2019年末、2020年末，朝晖股份的未分配利润分别为-3929.55万元、-1405.81万元、5734.91万元，与此同时，朝晖股份于2007年进行了股改。
这也意味着，若不考虑现金分红的情况下，朝晖股份2007年至2019年，近12年的时间，其不仅没有在经营上赚到钱，反而还亏损了近1400多万元。
同时，朝晖股份于2020年刚在经营上扭亏为盈，就提交了IPO申请。
除此之外，报告期内，朝晖股份出口北美的销售收入分别为12173.01万元、11087.2万元、11490.74万元、8131.9万元，分别占同期主营业务收入的36.11%、33.54%、19.75%、22.94%。
对此，朝晖股份表示，若未来中美贸易摩擦进一步升级或相关产能转移至柬埔寨的进程未达预期，则会导致公司来自美国客户的销售收入和盈利水平下 降，从而对公司经营业绩造成不利影响。
资产负债率高企
除了上述情况之外，IPO日报还注意到，朝晖股份在短期偿债的能力上始终低于同行业可比公司平均水平。
招股说明书显示，截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，朝晖股份的流动资产分别为30970.42万元、28748.68万元、35122.25万元、41209.62万元，流动负债分别为36434.81万元、30286.06万元、36825.45万元、41225.65万元。
可以看出，在上述时间段内，朝晖股份的流动资产始终低于流动负债。
从细分领域上看，报告期各期末，朝晖股份的货币资金余额分别为4454.44万元、2301.85万元、4178.18万元、5218.89万元，短期借款分别为18870万元、13319.73万元、11813.8万元、15166.51万元。
也就是说，朝晖股份的货币资金可能不够支付其短期借款。
对此，一位注册会计师向IPO日报表示，若朝晖股份短期借款到期，而其除了货币资金之外的其他流动资产变现不及时，则可能对公司的经营业绩产生不利的影响。
此外，或许是由于流动资产始终低于流动负债的缘故，朝晖股份某些相关的财务指标似乎也不理想。
招股说明书显示，报告期内，朝晖股份的流动比率分别为0.85、0.95、0.95、1，同行业可比公司平均值分别为1.71、1.61、1.81、2.28；速动比率分别为0.75、0.85、0.67、0.73，同行业可比公司平均值分别为1.24、1.24、1.4、1.83。
在上述时间段内，朝晖股份的流动比率和速动比率始终远低于同行业可比公司平均值。
另外，报告期内，朝晖股份的资产负债率分别为86.95%、79.25%、67.89%、66.24%，同行可比公司平均值分别为43.64%、43.08%、40.1%、31.12%。朝晖股份的资产负债率至少高于同行业可比公司27个百分点。
对此，朝晖股份表示，公司未来产能扩张计划仍需大量资金支持，且随着业务规模的持续扩大，对营运资金的需求也将持续增加。若未来公司出现资金流动性困难，将会对公司生产经营造成不利影响。
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记者 邓皓天
版式 褚念颖
编辑 王莹
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