财联社（上海，记者 刘超凤）讯，上市券商三季报于10月29日悉数披露完毕。我们结合三季报经纪业务数据，以及通过回顾上半年代销的数据，来观察整个行业的变化。
从经纪业务来看，2021年前三季度，42家上市券商经纪业务平均净收入24.86亿元，平均增速16.05%。具体来看，中信证券前三季度净收入超过百亿，国泰君安、银河证券、广发证券、招商证券、华泰证券、国信证券也超过50亿。
前十券商经纪业务平均净收入为66.03亿元，平均增速为19.89%。其中，中金公司、中信建投、中信证券、华泰证券的净收入增速均超过20%。而浙商证券、东吴证券、东方证券、兴业证券、中金公司的经纪业务净收入增速位居行业前五。
值得注意的是，经纪业务收入增长较快的券商，大多在代销金融产品业务上表现不俗。整个市场对券商财富管理的关注热度持续升温，以代销业务为代表的行业竞争刚刚拉开帷幕。
财联社记者统计了二季度非货公募基金保有规模超过50亿的30家券商，根据半年报（合并报表，下同），11家券商代销收入超过3亿，30家券商平均代销收入为2.68亿元，平均增幅为162.89%。具体来看，中信证券以14.28亿元的代销金融产品收入“一马当先”，中金公司、广发证券收入均超过5亿元。
代销金融产品业务包括公私募基金、信托等不同产品，券商因禀赋不同而各具优势。华泰证券优势在公募基金，二季度非货公募基金保有规模1126亿元，仅次于中信。
有的券商重视并布局私募销售端，私募销售是近来的业绩增长点。头部券商中，尤以中信、中金的私募基金销售成绩突出。据财联社记者了解，中金公司“中国50”的保有规模超过了300亿。再比如，光大证券上半年私募销售67.31亿，增速超过5倍；方正证券权益类私募产品销售额同比增长357%。
券商通过参控股头部基金公司，获得了资产端和财务端优势。广发证券、东方证券、兴业证券、招商证券旗下的基金公司对母公司的利润贡献率分别为18.86%、21.13%、32.05%、13.01%。
从地域来看，“沪上三雄”起跑较晚，去年上半年的代销收入均未超过1亿元，今年则有所好转，国泰君安代销收入同比增幅接近5倍，海通证券、申万宏源均在2倍左右。
券商平均经纪净收入24.86亿
上市券商三季报于10月29日悉数披露完毕，经纪业务净收入普遍增加。
财联社记者统计了42家上市券商经纪业务净收入。整体来看，42家上市券商经纪业务平均净收入24.86亿元，平均增速16.05%；净收入中位数12.2亿元，增速中位数15.42%。头部效应进一步强化。
具体来看，中信证券今年前三季度经纪业务净收入108.79亿元，同比增速27.47%，规模和增速均十分亮眼。
除中信证券外，经纪业务净收入排名前十券商还包括：国泰君安（71.00亿元）、中国银河（66.84亿元）、广发证券（60.09亿元）、招商证券（60.02亿元）、华泰证券（59.63亿元）、国信证券（53.72亿元）、申万宏源（48.11亿元）、中信建投（45.77亿元）、中金公司（45.17亿元）。
前十券商今年前三季度经纪业务平均净收入为66.03亿元，平均增速为19.89%。其中，中金公司平均增速高达30.69%，中信建投、中信证券、华泰证券的净收入增速均超过20%。
收入增速方面，2021年前三季度，浙商证券、东吴证券、东方证券的经纪业务净收入增速均超过40%。收入增速超过20%的还包括兴业证券、中金公司、中信建投、华林证券、华西证券、长江证券、中信证券、天风证券、东北证券、华泰证券。
值得注意的是，经纪业务收入增长较快的券商，大多在代销金融产品业务上表现不俗。“财富三剑客”东方证券、兴业证券的经纪业务净收入增速分别为40.07%、33.3%，排名行业第三、四位；广发证券收入增速为19.85%，但基数也大，前三季度经纪业务净收入60.09亿元，排名行业第四。
中信中金强在私募销售
财联社记者统计了30家券商上半年的代销金融产品收入情况，仅有中信证券一家代销收入超过10亿，3家券商代销收入超过5亿，11家券商代销收入超过3亿，30家券商代销收入的平均增幅为162.89%。
中信证券稳居行业第一，2021年上半年代销金融产品收入高达14.28亿元（根据合并收入口径，下同），同比增长104.23%。中信的公募基金保有规模也排名行业第一，二季度非货公募保有规模1221亿元，环比一季度下降7.15%。
中信证券拥有1140万客户，托管客户资产9.7万亿元。上半年，中信证券及中信证券（山东）、中信证券华南代销金融产品4356亿元，公募及私募基金保有规模超3600亿元。
排名行业第二、三位的分别是中金公司、广发证券，上半年代销金融产品收入均超过五亿，分别为5.99亿元、5.17亿元，同比增加119%、191%。
中金公司权益公募的保有量仅能排到行业第18位。根据中基协统计的公募基金保有规模排名，中金公司（包括中金财富）2021年二季度的权益（股票+混合）公募基金保有规模为203亿元，非货公募基金保有规模为241亿元。
与公募不同，中金的私募基金销售成绩突出。据财联社记者了解，中金公司“中国50”的保有规模超过了300亿，今年上半年中金公司金融产品的销售规模高于1300亿。全行业来看，私募基金销售突出的，当属中金公司和中信证券。
广发证券在财富管理赛道非常突出。广发证券二季度非货公募保有规模841亿元，排名证券行业行业第三。广发证券旗下参控股公司广发基金和易方达基金均是公募赛道的佼佼者，两家基金公司上半年对广发证券的利润贡献率高达18.86%。
据半年报，2021年上半年，广发证券代销金融产品收入5.17亿元（合并报表），排名第三。母公司口径下，广发证券代销金融产品业务收入6.38亿元，仍然排名行业第三（来源:中国证券业协会）。
华泰重保有，光大重私募和券结基金
上半年代销收入在4亿档的有5家券商，分别是国信证券、中信建投证券、国泰君安证券、光大证券、华泰证券。其中国泰君安、中信建投、华泰证券的增长最快，同比增幅分别为481%、192%、119%。
值得注意的是，根据中证协公布的未经审计数据，2021年上半年，国泰君安（母公司口径）的代销金融产品收入6.84亿元，仅次于中信排名行业第二位。若根据半年报的合并报表，国泰君安仅排名第六位，实现代销收入4.45亿元，同比增幅最高，达到480.83%。2021年上半年，国泰君安代销金融产品月均保有规模2543亿元，近五年复合增长率33%。
光大证券私募销售实现了超五倍的快速增长。上半年，光大证券代销产品总额252.30亿元，同比增长68%。其中权益公募代销额143.42亿元，同比增长53%；私募产品代销额67.31亿元，同比增长556%。
相比之下，光大的公募保有规模并不算靠前。根据中国基金业协会数据，二季度光大证券股票+混合公募基金保有规模212亿元，非货币市场公募基金保有规模226亿元，均排名行业第17位。光大证券券商结算基金产品保有规模突破50亿元。
相比于代销收入，华泰证券的公募基金保有规模发展势头很猛，保有规模仅次于中信证券，增幅接近1倍。今年二季度，华泰证券权益公募基金保有规模1079亿元，环比增长98%；非货公募基金保有规模1126亿元，环比增加90%。
华泰证券现拥有超过1892万客户，扎实的客户积累对公司业务开展有极大帮助。根据易观智库统计数据，2021年6月底，华泰证券“涨乐财富通”月活数已突破845万，位居证券公司类APP第一名。华泰证券上半年金融产品销售规模（除现金管理产品“天天发”外）人民币3654.36亿元，金融产品销售业务规模稳步增长。
1-3亿代销收入规模券商13家
根据半年报（合并报表），上半年代销收入在1-3亿规模的有13家券商，分别是招商证券（3.99亿元）、兴业证券（3.14亿元）、东方证券（2.99亿元）、安信证券（2.53亿元）、方正证券（2.32亿元）、长江证券（2.29亿元）、浙商证券（2.08亿元）、申万宏源（2.06亿元）、国金证券（1.53亿元）、海通证券（1.43亿元）、银河证券（1.3亿元）、中泰证券（1.16亿元）、财通证券（1.07亿元），兼有头部券商和中型券商，也是券商差异化竞争的要塞。
广发证券、东方证券、兴业证券被市场约定俗成为“财富管理三剑客”，旗下基金公司对母公司均带来较大的利润贡献，是这三家券商的重要特征。据财联社记者统计，兴业证券旗下参控股两家基金公司——兴证全球基金、南方基金，上半年对兴业证券的利润贡献率高达32.05%；东方证券旗下参控股两家基金公司——汇添富基金、长城基金，上半年对东方证券的利润贡献率高达21.13%。
2021年上半年，东方证券权益类产品销售规模人民币177.13亿元，同比增长139.2%，产品相关收入达人民币4.76亿元，其中代销收入2.99亿元，同比增加159%。
兴业证券上半年实现代销金融产品收入3.14亿元（合并口径），母公司实现代理净收入3.78亿元，同比增长113%。
根据中基协数据，东方证券、兴业证券今年二季度非货公募基金保有规模分别为505亿元、476亿元，同比增幅43.47%、6.25%，排名证券行业第6、第10位。截至2021年6月底，东方证券主动管理权益类产品保有规模达到人民币506.49亿元，较期初增加30.53%。
此外，招商证券旗下参控股两家基金公司——博时基金、招商基金，上半年对招商证券的利润贡献率为13.01%。
招商证券拥有1300万客户，托管客户资产达4.32万亿元。根据半年报，招商证券代销金融产品净收入3.99亿元，同比增幅111.47%。根据中基协数据，招商证券第二季度非货币市场公募基金保有规模534亿元，排名证券行业第5。
上半年，方正证券实现代销金融产品收入2.32亿元，同比增长221.43%。根据中基协，方正证券第二季度股票+混合公募基金保有规模264亿元，非货公募基金保有规模281亿元，均排名证券行业第14位。
其中，权益类公私募销售增长较快。方正证券上半年权益类公募产品销售金额140.82亿元，同比增长43.40%；权益类私募产品销售金额44.78亿元，同比增长357%。
“沪上三雄”收入增幅超过2倍
根据记者统计，上述30家券商2021年上半年的平均代销收入为2.68亿元，中位数为2.07亿元；平均增幅为162.89%，增幅中位数为119.11%。
“沪上三雄”去年上半年的代销收入均未超过1亿元，今年情况有所好转，增速较高。除了国泰君安接近五倍增速外，海通证券、申万宏源的代销收入增幅均在200%左右，主要是因为收入基数并不高。
根据中基协数据，国泰君安、海通证券、申万宏源今年二季度非货公募基金保有规模分别为491亿元、384亿元、297亿元，同比增幅71.08%、55.47%、1.37%，排名证券行业第8、第11、第12位。
此外，湘财证券、方正证券、浙商证券、山西证券的代销收入同比增幅均超过2倍。其中，浙商证券2021年上半年新增产品销量234亿元，6月底金融产品保有量达到419亿元，同比增长74%。
东方财富代销收入超过24亿
根据记者统计，东方财富证券2021年上半年实现代销收入0.67亿元，同比增幅52.14%。
但是，母公司东方财富更多是通过天天基金开展基金代销业务（也称“金融电子商务服务业务”）。2021年上半年，公司基金第三方销售服务业务基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加，金融电子商务服务业务实现收入23.97亿元，同比增长109.77%。
截至2021年6月30日，天天基金共上线146家公募基金管理人的10863只基金产品。报告期内，互联网金融电子商务平台共计实现基金销售额为9753.04亿元，其中非货币型基金销售额为5336.26亿元。
天天基金公募保有规模排名全行业第四，仅次于招商银行、蚂蚁基金、工商银行。根据中基协数据，天天基金2021年二季度股票+混合公募基金保有规模4415亿元，环比一季度增长17.73%；非货币市场公募基金保有规模5075亿元，环比增长17.37%。
用户方面，天天基金服务平台日均活跃访问用户数为337.99万，其中，交易日日均活跃访问用户数为424.65万，非交易日日均活跃访问用户数为175.68万。
基金销售毛利率非常之高。根据半年报，天天基金销售基金的毛利率高达92.43%。