浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相
撰稿|浑水研究院市值研究中心 何离
江苏千亿市值军团继上个月大扩容之后，本月又迎来了新突破。
12月4日，洋河股份（002304）股价盘中突破200元，创出历史新高，总市值一度突破3000亿元，成为江苏省A股第二家市值突破3000亿的公司，目前仅次于恒瑞医药。
洋河市值首次突破3000亿
今年的新冠疫情之下，白酒行业却是因祸得福，和医药行业一起走出一波大牛行情。特别是去年走势低迷的洋河股份奋起直追，从今年3月份触底反弹以来，涨幅超过150%，当前股价比3月19日低点翻了近三倍。
12月4日，洋河股份再度大涨，股价盘中一度达到200.02元，最终收盘报于196.88元，创出历史新高，总市值盘中也首次突破3000亿大关。
11月份，江苏A股千亿市值公司达到7家，新增3家，洋河股份今年接连挤下药明康德和华泰证券，目前位居第二位，仅次于“药王”恒瑞医药（600276）。
市场看好洋河产品升级战略
关于洋河战略调整的效果是市场关注的焦点，这决定白酒行业老三的地位能否巩固，是否能在群狼环伺的江湖中有所突破。
从目前各家机构研报对洋河股份的展望看，普遍给予了较乐观态度。从大方向看，洋河从去年下半年到今年，在两条战线上同时发起攻击。
一是内部销售体系改革，特别是此前拖累公司业绩的经销商体制的改革，主要方向是对“深度分销”模式进行改革，最终达到提升经销商利润水平，降低库存水平，稳定终端价格水平。
据了解，公司原有两大事业部被分成五个，新增高端、梦之蓝、海天、双沟事业部，组织架构进一步细化，各产品渠道的市场策略拥有自主权，有效通过内外部竞争提升经营效率。
二是产品逐次全面升级。洋河今年最大的动作就是推出全新单品梦六+，以逐步替代老梦六，力求成为次高端产品新的支柱产品。此后又推出梦三水晶版，终端定价450元，插入老梦三和老梦六之间。
这两款产品只是产品调整的前奏，后续很可能会对海之蓝、天之蓝等原有产品逐次升级换装，一方面对酒质和包装进行升级避免品牌老化，另一方面通过提价提升终端利润水平。
从各券商的调研看，目前终端核心产品价格体系稳定上扬，渠道销售动力增强。
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