昨天（7 月 19 日）之前，维旺迪（Vivendi）对环球音乐集团（Universal Music Group）70%股份的出售似乎已成定局。
这家法国公司计划将环球音乐 60% 的股份分拆，于 9 月在阿姆斯特丹证券交易所公开上市。并将另外 10% 的股份以 35 亿欧元 （约为 40 亿美元）的价格出售给知名投资人 Bill Ackman 位于美国的 SPAC 公司 Pershing Square Tontine Holdings （PSTH）。
在宽松货币政策的帮助下，欧美市场出现了“空白支票公司（指 SPAC）”的繁荣，旨在收购整个私营公司并将其上市，而无需处理冗杂的上市规则。
此前 Ackman 表明，不同于今年出现的大量 SPAC 收购，这笔交易是独一无二的。其目的并不是与环球音乐合并，而是收购已经宣布上市计划的公司的股份。
而昨天，PSTH 宣布撤出此次对环球音乐 10% 的股份收购，因为美国证券交易委员会认为这笔交易的结构并不符合纽约交易所对 SPAC 的规定。
Bill Ackman 对于可能减少收购进行了解释：“自 6 月 4 日宣布交易以来，我们的股价已经下跌了 18%。我们相信我们的股东对环球音乐的认可，包括其有吸引力的增长特征、业务质量和卓越的管理团队，但我们低估了一些股东对于交易结构和交易复杂性的反应。”
也就是说，这笔交易受到了来自监管机构和投资者的共同反对。
但该交易仍将以另外的形式进行，对冲基金公司 Pershing Square Holdings Ltd. 将继续承担这笔股权收购协议，最终将收购环球音乐 5% 至 10% 的股份，并支付因退出交易而产生的赔偿费用。这个公司是从 PSTH 脱离组建的独立公司。
关于这笔转投的声明，维旺迪回应称：“如果最终被收购的股权低于 10%， 维旺迪仍然计划寻找新的投资者弥补这一缺口，并在 9 月 21 日对环球音乐分拆上市之前完成交易。”
如果维旺迪对环球音乐 70% 股份的出售一切顺利，意味着这家公司在18个月内总共出售了 90% 环球音乐的股份。
在 2020 年第一季度，维旺迪向腾讯牵头的财团以 300 亿欧元的估值出售了环球音乐 10% 的股份，在今年第一季度又向腾讯出售了另外 10%。每笔交易都花费了腾讯 30 亿欧元的资金（约为 35 亿美元）。
而对于 PSTH 来说，需要在近期找到新的交易。因为如果SPAC在特定时间范围内没有找到目标，则必须将资金返还给投资者。
参考
《Bill Ackman abandons SPAC plan to take $4bn stake in Universal Music》
《UNIVARSAL’S $4BN SPAC DEAL SCRAPPED, AS BILL ACKMAN SHIFTS PERSHING SQUARE BUY TO HOLDINGS COMPANY》
《VIVENDI’S 70% UNIVERSAL MUSIC GROUP SELL-OFF IS GETTING… COMPLICATED》