最近一个月，我感觉铺天盖地的，都是在讨论“抱团”这个词，几乎任何行情都可以用它来形容。
年前是各种“基金抱团上涨你赶上了没”，年后变成“抱团下跌你躲开了没”，仿佛投资已经失去了其他的色彩，只分两种颜色，“抱团”，或者“不抱团”。
但我自己，是不太喜欢这个词的，我总感觉“抱团”这个词一旦被说出口，就具备了一点“阴谋论”的感觉。
如果说抱团就是在团伙行动，他们会形成一种趋势性的力量。身处投资的人就会被划分成两类，一类是“局中人”，另一类就成了“被抛弃与被遗忘者”。
那我自己到底在不在其中呢，我知道吗？
是看比例，只要投了一点点相关的品种，就算抱团，还是绝大多数都在其中，就算抱团？是看时间，从进入的时间开始算，比市场开始说之前进就不算，在市场开始说之后进，就算？是看决策依据，更多的参考市场资金趋势就算，独立判断标的品种价值就不算？
正好这两天读了一本心理学的书，上面说，有一种方式，可以很好地操纵读者或者听众的心智，让他以为“他想的跟你想的是一样的”，以达到让他认同你的目的，但其实和有可能你俩想的完全不一样。这种方式就是抽象化。
“抱团”，看起来是形象化了，但放在投资上，其实是抽象化了。
“抱团”是无法被准确定义的一种行为或者说现象，所以，想怎么用就怎么用，但其实啥用也没有，给不出任何实质性的解决方案建议。
回想一下，过去这十几年，每一种行情都可以说成是抱团行情。白酒抱团，消费抱团，科技抱团，军工抱团，银行抱团……17年是蓝筹抱团，19年就成了成长抱团，还有白马抱团，主题抱团，基金抱团，散户抱团……抱团这个词，还真是万能。
数据上，不能支持所谓“抱团”的事实
—FINSIGHT—
最近我也看了好多相关的文章，很遗憾的发现，真的不能。抱团就是集中嘛，数量上的集中，金额上的集中。
可不管怎么分析，你都会发现，只要股票上涨，相伴的都是该股票的成交量增加，资金活跃度增加，机构投资者占比的提升。无论是什么时候，哪个版块，哪种类型的行情。
就拿现在的基金抱团白酒股来说，如果能证明一下情况的某一种情况确实存在，并且有一个公认的阈值参数标准X，那也算是定义了抱团。
比如，全部公募基金中投资白酒股的数量/金额占比达到X，明显超过历史平均水平；比如，全部白酒股中公募基金持股的数量/金额占比达到X，明显超过历史平均水平。特别是跟之前年份中白酒股不涨的时候相比较。
可惜，我也从wind上翻了数据，并不能证明这一点。太复杂的大家不愿意看，我就来个简单的，这是某两千元白酒股过去20年的基金持股数量占比趋势图，可以看到，虽然股价一路走高，但基金整体的持股并没有明显提升。
你如果随便拦住一个基金经理，问他“你抱团投白酒了么”，他大概率会是义正言辞“我是价值投资，从来不跟风”，然后拂袖走人。别说理念上他不会承认，就算是他十大重仓股都是白酒，又能说明啥？
说了这么多，其实我要说的观点就是——“抱团”这个词，随便听听就好，千万别当真。
当真会让你心猿意马，说好的长期投资无影无踪，只想赶紧蹭一把热度就跑，有点风吹草动就担心是不是会被别的“团”灭掉了。当真会让你过分看中自己的方向选择能力，忽略了你把钱交给基金经理其实是让他来帮你做择时和选股。当真会让你对收益的预期偏离科学，初心是稳健投资，走着走着就成了投机。
“抱团”的魅力，在于给你讲了个短期成为收割机的故事，让你忘了你的韭菜身份。
再来回顾一下经典的投资理论：
价值投资告诉你要逆向，做别人不做的事情才会有巨大的收益；
趋势投资告诉你要顺应市场，但也并不是要跟别人一起行动，而是先于市场；
当你的目标就是跟别人抱在一起的时候，其实别人早已偷偷准备撒手了。
为啥“抱团股”跌的更多？该怎么理解市场？
—FINSIGHT—
市场很复杂，不过也有几点比较公认的，我来给大家提炼一下：
首先，去年全球的流动性泛滥推高了资产价格，今年在流动性可能阶段性收紧，“转弯”预期作用下，资产价格自然不会继续“水涨船高”；
其次，疫情的控制、经济的复苏等等，使得刺激政策退出或放缓的预期越来越强；
最后，亘古不变的真理，涨多了自然下跌概率就大了，估值是硬道理。
我买的基金，在这种行情下会怎么表现？
—FINSIGHT—
首先你要明白，基金经理对于“抱团股”可能的下跌，其实比你要紧张的多。特别是那些规模比较大的基金，持仓的方向调整是比较麻烦的，而且也可能对市场产生更大的冲击成本，极端的话甚至有可能形成连续踩踏——下跌、赎回、减仓、下跌的恶性循环。
所以，这时候的基金经理，都会对在媒体宣传效应下形成的这些所谓“抱团股”更加小心谨慎。
本来就基于价值判断买入的基金经理，会去思考这些公司到底是基本面发生了变化，还是单纯的情绪和估值回调引发的下跌，避免自己踩雷，甚至一些基金经理会在下跌之后果断加仓，这类基金，显然是可以坚定持有的。
基于资金效应买入的基金经理，本来赚的就是运气的钱，这时候可能就会有心态的分化了，一种是赶紧脚底抹油走为上，一种是干脆赌一把——如果你买的是这种基金经理的产品，那还是早点换人为妙。
以白酒为代表的“抱团股”到底未来走势如何？
—FINSIGHT—
综合市场各类机构的表达，其实就一句话：行业前景仍然看好，公司基本面没有太大问题，短期杀估值也是合理的，需谨慎；长期有投资价值也是合理的，要乐观。
是不是感觉啥都没说？翻译过来直白一点，这些公司长期增速在十几个点是大概率，所以长期持有的话帮你赚年化十几个点也是大概率；但短期不要总做什么白日梦，去年涨那么多是运气好赶上了估值提升，最近跌也是同样理由，降低收益预期才是正道。
投资永远都是自己的事，不要寄希望别人会带着你玩，更不会抱着你不撒手。