大跌有没有结束？到底该不该抄底？

今天开盘，沪深两市全部低开，上证和创业板指一度都大跌2%，市场恐慌情绪继续曼延，但十分钟后，我们看到大量外资开始抄底买入，开盘十五分钟，北向资金就净流入超过50个亿，难道聪明的资金又要开始精准的抄底了？大跌行情到底有有没有结束？现在到底该不该抄底？

中信证券策略观点，对极端行业政策的担忧导致内外部投资者负面情绪共振，A股前期已处于市场流动性紧平衡状态，这放大了短期情绪面的冲击。但是，极端政策落地可能性低，市场流动性负反馈的可能性小，而国内基本面稳步向好的趋势不变，且宏观流动性依然宽松，预计内外投资者恐慌情绪宣泄过后，A股将迎来下半年最佳买点。

但中信的观点是从长线角度来看的，根据过往经验，大跌之后必有快速反弹，但往往这个时候还不稳定，短期行情容易上下反复，所以从月度的时间来看，先寻底，然后再震荡筑底的概率较大，而且在底部信号没有完全确认之前，急于去抄底，很容易抄在半山腰。

技术面来看，今日大盘盘中破了前低3325之后，就进入了去年三季度的震荡密集支撑区域，所以今天盘中很快就拉了上来，收盘收出了类十字星，已经凸显止跌信号，但短期下跌的恐慌情绪尚未完全消除，不排除反弹之后继续创新低的可能，不过下方强支撑在3225，8月份大概率在3225-3375之间来回反复筑底。

而对于创业板指就不一样了，我们注意到哪怕是今天的弱反弹，创业板指也大涨1.61%收盘，而本轮大跌中，科创50指数虽然振幅不小，但整体跌幅不大，所以当下还是科技的主场，不排除8月份创业板指和科创50指数会率先筑底成功，往上先破新高。可以肯定，这两年的创业板指就是完全复制了2013年左右的行情，上证没怎么动，创业板指用一年多的时间翻了个倍。

当然，现在举国在搞科技创新。经过了 2018 年ZMMY摩擦和 2020 年新冠疫情的两次冲击，让最高层意识到工业体系的完整和完备是非常重要的。而且我们需要补短板，不让别人卡脖子才能够从疫情中恢复后继续保持高增长，才能和米国竞争。所以“重制造、重科技、轻服务、轻消费”已经成为未来三到五年甚至五到七年的基本国Ce。高端制造、智能制造以及高新战略新兴产业将成为暨2019年开始至未来很长一段时间的投资主线，以新能源汽车、生物医药、半导体芯片制造以及新材料、精密设备等为主的科创板和创业板将会引领中国新一轮的经济增长，从这个角度看，创业板指或许从2019年就已经开启了长达至少十年的纳斯达克慢牛之梦！

所以近期教育、房地产、医美、白酒、互联网巨头等板块大跌，就是资金大幅调仓所致，未来长达很多年的投资风格要转变了，资金重新洗牌，行情要休整一段时间，降低仓位或者寻求资产对冲才是最好的办法，接下来重点关注8月BDH会议ZC走向，及时调整仓位，逢低关注低位科技制造类高成长企业的补涨机会。

近期消息面上，宁德时代、华为相继迎来重磅产品发布会，钠离子电池、华为P50等产品相继都会亮相。而且每年第三季度都是消费电子等高新科技产品的旺季，所以浪淘沙后，还是科技这边独好！