一般说如果在一个股市能够达到年化15%就已经很不错了
但实际上很多人会觉得这简直是一个垃圾收益，如果资金量只有几十万一年没有50%的收益，那简直就是个垃圾，巴菲特那么大的体量获得20%是正常的。
实际上这种思想是比较危险的，打个比方100块钱，第1年你获得了50%的利润变为150，第2年你又获得了50%，结果变成225，第3年获得了还是50%就是337。第4年再获得了50%的利润资产变为500 但是第5年你终于亏损了50%，结果资金又变成了250。
按照5年期来计算，实际上你每年也只不过是20%，如果你很不幸连续压错几次，那么恐怕就要成功亏损了，这也是为什么我们在牛市的时候经常看见有些人在一两年之内收益率能达到几倍甚至几十倍，再过几年就销声匿迹了
因为很少有人能够连续压对，错两次基本上就要进入亏损状态，所以过高的预期本身就是一种投资的错误。购年化达到10%，最高达到15%就已经非常不错了。
作为一个投资者，我们要学会抄作业，但是抄作业呢，抄的好的话，你可能比原来的写作业的还要好，抄的不好恐怕你比原来的更惨。
巴菲特买中石油，但大伙也跟他去买中石油，结果人家是在1块8港币买，大伙子在48元买。结果大部分买中石油的现在还没解套呢。
所以说仅仅是根据别人的投资逻辑来投资是不行的，你还得亲自验算一遍，他说的到底对不对，比如他说的盈利时效率市净率roe这些指标到底说的准不准，只要经过一段时间的练习，大概你已经掌握了，但进入下一个步骤就要从抄作业变为写作业。
抄作业最大的问题在于他写的时候可能价格很低，等到你去抄的时候，恐怕价格已经比较高了。当你开始独立写作业的时候，就需要配合特殊的估值时间还有趋势来判断是不是是一个买入的机会。
所以这个时候你不仅要能看懂他们的作业，还需要进一步看懂一些全面的知识向财务知识必须精通，一般来说，真正到写作业发挥功能的地方还是到熊市这个时候，这个时候要根据自己的经验来判断到底适不适合，而往往这个时候大家是害怕的，你稍微心里一恐慌也就随了大流，基本上也就没戏了。
走过了抄作业写作业，最终也得到收获的季节了，你该被老师表扬了！这也是验证你到底对不对，逻辑通不通的关键性时刻。走过这一轮周期，基本上也算是一个合格的投资者。
很多人都喜欢杠杆交易，像2007年的时候当时搞有色的几倍几十倍的收益比比皆是，但随着市场一下跌，基本上都销声匿迹。长期资本公司就是这样一个公司,用超高的杠杆来交易债券，根据他们的模型基本上没有亏钱的可能性，结果胆子就越来越大，最后用了上百倍的杠杆
结果到了2000年一下就爆发了，亏得血本无归，这杠杆这个事情一旦遇到极小概率的事件，无论什么样的模型都没用。一次遇到全军覆没。如果真的诊断不住，也只能用总本金的20%~30%加个两三倍的杠杆你足够了，另外一方面70%的资金可以保留现金债券或者是余额宝之类的，万一遇到极端事件你也有资金补仓。
要知道市场上没有什么办法是一劳永逸的投资办法，一开始打新股没人看得上的时候，其实打新股的收益还是很不错的，现在打新股收益已经很低了。非洲的大草原有猎豹和羚羊，他们永远维持在一个总体的平衡，跑得不够快的羚羊被吃掉了，追不上羚羊的豹子也被饿死了，如果羚羊，那么豹子就会随意捕捉，也开始大量繁殖，最终也会导致羚羊开始变少。
股市就差不多是这个逻辑，韭菜和镰刀永远是相亲相爱的，但随着镰刀越来越锋利，韭菜也越来越不容易被割到了 A股的散户这些年来也下降不少
预计10左右应该就会完全消失，像2016年到2021年这一轮，很多都是通过股票型基金入市的，很少像以前那样散户自己开是开户交易的，也说明已经开始做出一些改变，
但最终完全交给机构打理，估计也得10年时间，而只要散户还存在那么镰刀就不会停，而这个市场就会一直暴涨暴跌。对于投资于A股有能力的人来说，这个市场投资的效益是很高的。所以且行且珍惜吧
投资就像踢足球一样，有踢前锋的有中位有后门，永远不要只想着往前冲，要时刻不要忘记留下守门员，替你保着老巢，不然被人家一锅端了就全军覆了！