证券之星光伏行业周报:本周光伏主产业链成交均价(M10)：硅料298元/KG，约合0.823元/W，环比+0.011元/W；硅片7.53元/片，约合1.015元/W，环比持平；电池片1.30元/W，环比持平；单玻组件1.99元/W，环比持平。按静态成交价格计算，各环节单瓦毛利为0.608/0.063/0.122/-0.030元/W，环比上周变动分别+0.01/-0.01/0.00/0.00元/W。
硅片、电池端辅材：正银4810元/KG，环比+190元/KG；背银价格2705元/KG，环比+105元/KG。单面铝和双面铝价格50/115元/KG，环比持平。坩埚12000元/个，环比持平。
组件端辅材3.2mm玻璃27.5元/平方米，环比持平；2.0mm玻璃21元/平米，环比持平；背板11.5元/平米，环比持平；焊带81元/KG，环比持平，EVA胶膜和POE胶膜价格为16.5/18.5元/平米，环比持平。EVA粒子：23,500元/吨，环比上周-2,000元/吨；POE粒子：25,700元/吨，环比上周持平。
中国有色金属工业协会硅业分会公布太阳能级多晶硅最新价格：
单晶复投料主流成交价在30-30.8万元/吨，平均30.42万元/吨，周环比涨幅0.66%。
单晶致密料主流成交价在29.8-30.6万元/吨，平均30.22万元/吨，周环比涨幅0.73%。
单晶菜花料主流成交价在29.5-30.6万元/吨，平均29.95万元/吨，周环比涨幅0.77%。
2022年初至今，硅料价格仅3周持平，其余26次报价均为上涨。相关专家透露，此前提到的“硅料企业库存仍为负数，长单需求无法满足”现象依然存在，部分企业超量签单，加剧供不应求形势。从成交价格看，最低成交价保持不变，但最高成交价降低0.2万元/吨，表明高价抢购硅料的现象有所减少。同时，硅料均价整体略有上涨，表明供需仍未达到平衡。
根据硅业分会此前发布的消息，8月份国内将有5家多晶硅企业处于检修状态，影响部分产量，同期虽有乐山协鑫、包头新特、内蒙通威等新增产能爬升增量，对供应紧缺现状略有缓解，但供应总量仍不及需求，总体看，硅料价格仍处在上行区间。
投资要点
本周硅料小幅涨价，硅片、电池、组件价格环比稳定。继上周硅片、电池环节价格显著调涨之后，成本压力传导至组件端。而当前组件价格已处高位，国内集中式市场较难接受，上游的涨价将给二三线组件商带来更大的开工压力。我们认为目前组件价格高企，三季度主要交付给海外和分布式项目。随着检修产能复产和新增产能释放，四季度硅料价格有望下降，缓解产业链价格压力。在海外市场和分布式市场具备品牌和渠道竞争优势、生产经营稳定性更高、先进电池产能规模更大的的头部一体化组件商，有望在下半年取得市占率的提升和盈利能力的改善。
往下半年展望，头部一体化组件商三季度有望借助海外市场提升市占率，四季度开始迎来更强盈利改善。电池片环节今年新投放的产能，在大尺寸和N型两个方面存在后发优势，有望带来更好的盈利提升。我们看好在欧美市场具备更强品牌和渠道竞争力、生产经营稳定性更强、N型产能扩张较快的头部一体化组件商，晶科能源、天合光能、晶澳科技。推荐金盘科技，公司发布户用储能产品，并且获得德国、英国和澳洲市场的准入资格。
投资建议：建议关注在电池片领域具备N型量产领先优势，有望依托技术红利取得高成长的专业化电池片厂商。
风险因素：疫情等宏观因素对生产经营的影响，国际贸易形势变化的影响，硅料供给释放不及预期的影响，电池技术迭代风险。
宏观事件
1、北京：具备条件的新建建筑应建设光伏或光热系统
8月9日，北京市生态环境局北京市发展和改革委员会关于印发《北京市“十四五”时期应对气候变化和节能规划》的通知，通知指出，因地制宜发展本市可再生能源，大力发展光伏、地热，适度发展风电和垃圾焚烧发电，促进氢能示范应用。推进分布式发电就地并网使用，积极发展“新能源+储能”“源网荷储”和多能互补。按照“宜建尽建、应用尽用”的原则，优先使用可再生能源保障供给，完善可再生能源利用的基础设施和产业配套，推动可再生能源、新技术与城市融合发展。2025年全市可再生能源比重达到14.4%以上。大力发展地热及热泵、太阳能、储能蓄热等清洁供热模式，2025年全市可再生能源供热面积占比达到10%以上。
严格执行新建建筑节能标准。居住建筑率先实施80%节能设计标准。新建民用建筑全部执行绿色建筑标准。加快修订公共建筑节能设计标准和民用建筑能耗指标，新建政府投资的公益性建筑及大型公共建筑须达到绿色建筑二星级及以上标准。推广可再生能源建筑应用，具备条件的新建建筑应建设光伏或光热系统。
“十四五”期间本市超低能耗建筑累计要推广500万平方米以上，完成3000万平方米公共建筑节能改造，实施建筑光伏装机容量80万千瓦，力争在“十四五”末，建筑领域碳排放实现增减平衡、稳中有降
2、河南：引导工业园区加快分布式光伏等一体化系统开发运行
8月8日，河南省“十四五”节能减排综合工作方案印发，方案中提出，发展工业绿色微电网，引导工业园区加快分布式光伏、分散式风电、多元储能、余热余压利用、智慧能源管理等一体化系统开发运行，促进就近大规模、高比例消纳可再生能源。鼓励工业园区实施综合能源改造，建设能耗在线监测管理平台，开展园区能源利用状况评估，提高园区能源综合利用效率。以省级开发区为重点实施循环化改造，推动公共设施共建共享、能源梯级利用、资源循环利用和污染物集中安全处置等。到2025年，建成一批节能环保示范园区。
3、江苏：鼓励分布式光伏项目配建储能电站或购买调峰服务
8月8日，江苏发改委印发《江苏省“十四五”新型储能发展实施方案》。方案指出，电源侧新型储能重点发展方向为建立“新能源+储能”机制。光伏发电项目配建的调峰能力应按照当年市场化并网的文件要求执行。对于不具备配建储能电站条件的光伏项目，可通过购买方式落实储能容量。鼓励分布式光伏发电项目配建储能电站或购买调峰服务。鼓励存量新能源项目增配或购买新型储能调峰能力，提高存量新能源电站的系统友好性，增强系统对新能源电力的接纳能力。鼓励燃煤电厂合理配置新型储能，提升常规电源调频性能和运行特性。探索开展新型储能配合核电调峰调频等应用。
电源侧新型储能原则上应在风电光伏电站、火电厂等电源场站内部建设，或根据需要集中共建共享，以减小新能源出力波动，缓解系统调峰调频压力，促进新能源消纳。
按照光伏发电项目市场化并网的有关要求，长江以北地区市场化并网光伏配建新型储能原则上布局在长江以北。鼓励在光伏电站内配置新型储能，以满足光伏电站自身调节需求，兼顾负荷预测及调频需要。需要购买调节能力的项目，宜优先在光伏电站所在设区市购买，所在设区市无可购买调节能力的，原则上在长江以北其他设区市购买。
4、内蒙古：2025年星级绿建、装配式建筑占新建建筑比例30%
8月5日，内蒙古自治区人民政府办公厅印发关于自治区促进建筑业高质量发展若干措施的通知，措施提出大力发展装配式建筑、绿色建筑、超低能耗建筑。将装配式建筑产业基地(园区)纳入自治区重点示范园区范围，享受新型工业化示范园区相关政策。装配式部品部件生产基地按照工业用地政策提供用地支持。措施要求，支持各盟市因地制宜研究制定容积率奖励政策，2025年，全区星级绿色建筑、装配式建筑占新建建筑比例达到30%。
5、河北持续推动智能光伏创新发展 大力推广建筑光伏应用
日前，河北省发展和改革委员会等六部门印发《河北省促进绿色消费实施方案》的通知，通知指出，挖掘绿色电力消费潜力。完善绿电交易规则，打造标准化绿电交易流程，健全峰谷价格机制和分时段交易机制，实现新能源与常规能源同台竞价。做好绿电结算、绿电认证、绿证划转与绿电消费证明等工作，建立绿色电力交易与可再生能源消纳责任权重挂钩机制，组织引导用户与新能源企业签订中长期交易合同，通过购买绿色电力或绿证完成可再生能源消纳责任权重。
支持数据中心、外向型企业积极参与省内及跨省绿电交易。落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制要求，研究制定高耗能企业绿电消费最低占比和考核机制，推动高耗能企业绿色转型。组织电网公司定期发布新能源电力时段分布，有序引导用户优化用能时序，探索在保供能力许可范围内对绿色电力消费比例较高用户予以优先保障。加强绿色电力消费与碳排放权交易衔接，积极推动在排放量核算中将绿色电力相关碳排放量予以扣减。持续推动智能光伏创新发展，大力推广建筑光伏应用，加快提升居民绿色电力消费占比。
6、天津：鼓励探索光伏组件等新型固废高效回收利用模式
8月5日，天津市生态环境局发布关于向社会公开征求《天津市“十四五”时期“无废城市”建设工作方案(征求意见稿)》意见的公告，其中指出，鼓励探索光伏组件、风电机组叶片等新型固废高效回收利用模式，积极推进汽车零部件、工程机械、机电产品等再制造。
行业新闻
1.2022年，清洁能源领域投资预计超1.4万亿
气候变化是全人类面临的严峻挑战，对全球能源、技术、经济、社会发展、国际治理等都带来深刻而广泛的影响。目前，全球已有137个国家、116个地区、240个城市、737家企业明确提出了碳中和目标，欧盟、英国、德国、法国、加拿大、日本及韩国等颁布或修订了应对气候变化的专项法律，加大了全球清洁能源领域投资。近期，国际能源署(IEA)发布的《2022年世界能源投资报告》预测，2022年世界能源领域投资将增长8%以上，达到2.4万亿美元，其中清洁能源领域投资预计将超过1.4万亿美元，这为清洁能源发展带来更大的发展空间。
2、装机量超全球总装机的1/3 可再生能源有序发展势头正劲
国家能源局8月2日发布的最新数据显示，上半年我国新增发电装机中非化石能源发电装机占比达到83%，可再生能源发电装机突破11亿千瓦。其中，水电、风电、太阳能发电量较快增长，同比分别增长20.3%、7.8%、13.5%。
装机规模稳步扩大的风电、光伏等可再生能源，同时也要解决生产与消费平衡的问题。“比如，光伏已成为新能源系统中最价廉物美的供给，我国每年光伏发电新增装机量已连续9年居全球首位。但目前，光伏在我国电力供应系统中的占比只有3.4%左右。
3、德国太阳能市场7月再破纪录
根据德国输电系统运营商的数据，6月到7月，德国太阳能的市场价值增加了0.07欧元，达到了有史以来的最高值0.026093欧元/千瓦时。电力现货市场价格也大幅上涨，7月份上涨近0.10欧元，达到0.0315欧元/千瓦时。
陆上和海上风电的市场价值均大幅飙升，分别达到0.0278欧元/千瓦时和0.0287欧元/千瓦小时。与5月份相比，这意味着风能价值几乎翻了一番，同时现货价格大幅上涨。
FraunhoferISE已连续第三个月公布了太阳能发电量的新纪录。数据显示，德国的光伏系统发电量为8.223太瓦时，这是自6月份以来第二次超过8太瓦时。
4、全国碳市场启动一年来累计成交额近85亿元 碳排放配额累计成交量达1.94亿吨
生态环境部：全国碳市场于2021年7月16日正式启动上线交易，一年来市场运行总体平稳，截至2022年7月15日，碳排放配额累计成交量达1.94亿吨，累计成交额达84.92亿元。
生态环境部新闻发言人刘友宾在7月例行新闻发布会上表示，全国碳市场是落实碳达峰碳中和目标的重要政策工具，是推动绿色低碳发展的重要引擎。全国碳市场第一个履约周期共纳入发电行业重点排放单位2162家，年覆盖二氧化碳排放量约45亿吨，是全球覆盖排放量规模最大的碳市场。
公司动态
1、粤水电：拟以10亿元投建200MW光储发电项目
8月9日，大唐发电发布公告称，公司董事会于2022年8月9日审议通过《关于投资建设内蒙古磴口县100MW光伏等5个新能源项目的议案》，同意投资建设内蒙古磴口县100MW光伏项目、浙江富阳万市50MW农业林业光伏生态产业园项目、广东高要河台金矿大洞尾矿库区19MW光伏项目、安徽马鞍山当涂发电有限公司30MW灰场光伏项目、辽宁葫芦岛连山250MW风电项目等5个新能源项目，上述项目总投资合计约27.32亿元，资本金占总投资的30%。
2、大唐发电：拟投约27.32亿元建设449MW风光项目
8月9日，大唐发电发布公告称，公司董事会于2022年8月9日审议通过《关于投资建设内蒙古磴口县100MW光伏等5个新能源项目的议案》，同意投资建设内蒙古磴口县100MW光伏项目、浙江富阳万市50MW农业林业光伏生态产业园项目、广东高要河台金矿大洞尾矿库区19MW光伏项目、安徽马鞍山当涂发电有限公司30MW灰场光伏项目、辽宁葫芦岛连山250MW风电项目等5个新能源项目，上述项目总投资合计约27.32亿元，资本金占总投资的30%。
3、上机数控拟募资60亿元用于年产5万吨高纯晶硅项目
8月9日晚，上机数控发布公告称，公司拟非公开发行股票拟募集资金总额不超过600,000.00万元人民币(含600,000.00万元)，募集资金扣除发行费用后将投资用于以下项目：
4、上海国资入局光伏上海浦东新能源发展有限公司揭牌
日前，浦发集团与上海电力战略合作暨上海浦东新能源发展有限公司揭牌仪式成功举行。
浦东新能源公司计划到2027年，建设光伏项目装机容量500MW，年发电量5.5亿度，成为新能源产业升级的浦东经验、浦东品牌、浦东样板。该公司已锁定分布式光伏项目23个，装机容量约30兆瓦。
5、华能2022年上半年开工新能源项目超1500万千瓦
日前，华能2022年年中工作会议报告中提出，新能源发展取得新成效：核准(备案)容量同比增长110%；上半年开工新能源项目超1500万千瓦，是去年同期的2.5倍，总投资超900亿元；新能源投产规模超400万千瓦；新能源装机占比达到20.3%，同比提高3.2个百分点；大型清洁能源基地建设加快推进。
6、红相股份设立子公司投建300MW分布式光伏项目
8月10日，红相股份发布关于签订分布式光伏项目投资协议暨下属公司对外投资设立全资子公司的进展公告称：7月18日，公司召开第五届董事会第十二次会议及第五届监事会第十一次会议，审议通过了《关于签订分布式光伏项目投资协议暨下属公司对外投资设立全资子公司的议案》。公司下属全资公司澳洲红相新能源于2022年7月18日与江苏省如皋市长江镇人民政府签订《投资协议书》，其拟在如皋市长江镇及周边地区投资分布式光伏发电项目，项目预计总容量为300MWp，并拟在如皋市长江镇投资设立项目平台公司推进本项目，平台公司注册资本为8,000万美元(按2022年7月18日汇率折算约为53,958万元人民币)，平台公司有权根据实际情况设立各子公司作为具体项目公司实施项目；上述项目实施的资金来源为自筹资金。
8月10日，上述项目平台公司已完成工商备案登记手续，并取得如皋市市场监督管理局颁发的《营业执照》，公司名称为红相(江苏)新能源有限公司，注册资本8000万美元，经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务；建设工程施工等。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨幅
产业链价格
硅料
产量方面，本月全球硅料有效月度供应量约7.2-7.3万吨，尽管大全、新特等企业检修、永祥乐山受到限电、以及东方希望事故对其产量造成直接损失，但是新投放产能部分开始释放、继而形成增量，故修订月初对于产量规模的判断。换言之若没有产量损失，8月理论月度产量或可接近8万吨大关。但实际情况是眼下仍然暂时处于“难熬”阶段，硅料供应量仍不满足拉晶环节生产需求，价格一再冲高。截止8月硅料供应紧张的局面仍然持续，预计Q4会有好转。
致密料价格整体继续上涨，新签订价格区间基本涨至每公斤297-308元人民币范围，各家签单稍有差异，包括签订的时间节奏也不尽相同，但是8月整体价格继续抬涨的趋势确定。个别长单之外的签订价格继续逼近每公斤310元人民币。
硅片
产量方面，截止8月拉晶环节稼动能力依旧受到硅料有效供应量的掣肘和制约，新增产能仍然遭受无法全面开动的窘境，拉晶整体稼动水平约71%-74%。本月单晶硅片月度产量约26.9-27.8GW，受限于硅料产量的瓶颈，本月单晶硅片有效供应总量仍然有限，但是不同规格尺寸的供应量之间继续出现分化，M10规格尺寸占比加速提升趋势明显。
截止本周单晶硅片价格接受度相对稳定，龙头厂家价格调整后，二三线硅片厂价格基本与龙头厂家保持相似水平，单晶硅片环节价格已经实现普涨。
受制于供应量，短期预计上游环节的价格趋势仍较强势，跌价几率不高。但是高温季节对于各地区工业用电均产生不同程度的限制和影响，下游电池环节当前影响比较直接，限电是否会影响硅片需求成为当前关注热点。
此外后续也需要需观察高价下需求是否受到抑制、组件厂家是否能成功挟制上游价格的上涨趋势
电池片
本周买卖双方持续博弈，部分厂家这周持续受到夏季高温限电影响，使有效产出打上折扣，而价格仍然维稳M6,M10,和G12尺寸分别落在每瓦1.28人民币左右,每瓦1.29-1.31人民币,以及每瓦1.27-1.28人民币的价格水位。
展望后势，当前各环节制造商皆出现跌价恐慌心理，库存表现维持一定水平，而尽管龙头组件厂家控制产出与高水位的电池片价格力衡，二线组件厂家开工表现低迷，但电池片厂陆续受到政府限电影响实际产出，供应短缺下预期这月电池片价格将更难出现松动，下周价格维稳看待。
组件
8月需求疲软，价格持续僵持，本周也持续听闻项目递延的消息，项目停摆情势严峻，目前成交价格区间500W+单玻项目出厂价格(不含内陆运输)约在每瓦1.93-2.05元人民币的价位，500W+双玻项目出厂价格(不含内陆运输)约在每瓦1.95-2.08元人民币，新单成交仍旧稀少，集中式项目新单价格落在约每瓦1.95元人民币、分布式新单约每瓦2元人民币。
目前海外地区价格，本周价格仍止稳上周水平，其中亚太地区价格约每瓦0.267-0.275元美金(FOB)左右，澳洲价格持稳约在每瓦0.27-0.285元美金左右。美国地区价格持稳在每瓦0.34-0.38元美金左右，本土产制的组件价格约每瓦0.55-0.58元美金。而欧洲当前执行价格500W+单玻组件约每瓦0.26-0.285元美金，现货价格每瓦0.285-0.29元美金。
N型电池片、组件价格
N型产品报价尚未形成主流，本周价格小幅上调，估计Q3末HJT也将开始有G12的产品规格销售。等待后续厂家量产情况四季度再行决议是否增加报价栏位。
目前因成本上扬，目前HJT电池片(M6)基本上价格约在每瓦1.39-1.5元人民币不等。TOPCon(M10/G12)目前对外售价尚未形成主流，大多以自用为主，当前价格约在每瓦1.32-1.41元人民币。
而组件价格部分，本周价格暂时持稳，目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.07-2.3元人民币，海外价格约每瓦0.29-0.33元美金。TOPCon组件(M10/G12)单面价格约每瓦2.07-2.12元人民币、双面每瓦2.1-2.17元人民币，海外价格约每瓦0.28-0.31元美金。