日前，金融委召开会议，指出要发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。个人以为，提升市场活跃度，需要从上市公司的基本面，以及市场监管的技术面着手。
2020年注定将是不平凡的一年。受新冠肺炎疫情的影响，A股鼠年第一个交易日就砸出“黄金坑”，欧美股市更是风声鹤唳。而且，新冠肺炎疫情对于上市公司的复工复产、业绩等多方面都有所波及。也正是在此背景下，央行罕见地多次降准，多部门联手出台政策对实体经济与资本市场提供支持。
总体而言，此次金融委会议对于资本市场的定调主要体现在制度建设、市场监管以及市场交投上。客观上讲，这也是资本市场自诞生以来所面临的问题。
制度建设存在短板，已是老生常谈的话题了。无独有偶，在近日发布的《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，也明确提出要“制定出台完善股票市场基础制度的意见”，可见，完善资本市场的制度建设，从上到下已经形成了共识。实际上，没有完善的制度建设，既影响到资本市场的长远发展与长治久安，又会波及到投资者的保护问题。因此，这一短板需要早日弥补。
市场监管方面，既要放松管制，对于违规违法行为也需要进行严厉打击。放松管制主要从各种条条框框着手，但放松管制并不意味着放任不管。比如前不久证监会对上市公司再融资进行的松绑，还有此前的对并购重组的松绑，都是从市场出发的放松管制行为。而对于违规违法行为，毫无疑问需要从重从严进行处罚，以大幅提高违规成本。
至于A股市场活跃度方面，则呈现出明显的特性。股市低迷时，市场活跃度明显降低，成交同样低迷。而当股市行情启动后，市场活跃度提升，成交量也明显放大。比如去年股市表现不佳，沪深股市单个交易日成交不到3000亿元的比比皆是；但今年则明显不一样，持续超过万亿的成交量交易日成为常态。
此次金融委提出要提升市场活跃度，个人以为可从基本面与技术面着手，如此或才可达到目的。
基本面重在提升上市公司的质量。客观地说，历经多年的发展，虽然挂牌的上市公司已达3700多家，规模位居全球前列，但A股上市公司的质量整体上差强人意。蓝筹股、白马股等上市公司占比较低，更多的则是质地平平，或业绩非常一般的上市公司。而且，A股中还不乏通过包装粉饰等方式“跻身”于资本市场的上市公司。这也导致A股上市公司回报投资者能力较弱，造成市场热衷于投机的局面。
上市公司质量才是资本市场发展的根本，也是市场活跃度的基础。没有质量作为后盾，必然导致市场投机活跃，但如此活跃，却隐藏着巨大的风险。
技术面上主要涉及两个方面，其一是取消印花税。每年投资者缴纳的证券交易印花税不同，也与市场行情紧密挂钩，但与新股IPO一样，证券交易印花税也是一种抽血行为，会对市场资金面产生影响。在证券交易步入电子化时代后，仍然需要缴纳印花税显然是值得商榷的。取消印花税其实也早已成为市场的一大呼声。
其二，可试点T 0回转交易。目前T 1交易制度，主要目的是防范市场风险。总体上看，T 0回转交易在整个A股推行的条件还不成熟，但可以在科创板进行试点。T 0回转交易对于提高市场的成交量，对于提升市场活跃度等方面助力作用将是非常明显的。