中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》本周聚焦“基金定投方法论”，记者刘思强专访广发基金指数投资部负责人罗国庆。本期主题：如何面对基金定投的亏损？
刘思强：为什么有人选择了基金定投，仍然会面临亏损？
罗国庆：身处资本市场，恐怕找不到100%盈利的投资项目。任何投资都是有风险的，基金定投也不例外。我们反反复复说，定投的优点在于能摊薄成本，波动越大盈利越多等，如果大家基金定投发生亏损，要自我坚持以下几个方面：
选择的基金是否有问题。如果选择了一个较差的基金，就算基金定投的方法再好，都没用，因为基金定投的魔力在于所投资的基金后续的上涨，涨幅越大，基金定投的收益率也会越高。
定投没坚持，中止定投。选择了基金定投，就要一如既往地坚持。尤其是定投，其为中长期投资，所谓“时间玫瑰”，没有足够的时间，自然也等不到它最后的“芬芳”。
无法承受亏损而止损。定投的初期会有一段曲线下滑而发生亏损，很多投资者因为无法承受亏损，中途就止损出局，没有迎来“微笑曲线”的绽放。
该止盈的时候却没及时止盈。止盈时没有及时止盈的人和无法承受初期亏损的人恰好相反，也是“最遗憾”的一类投资者：明明坚持了好几年，却没有把握好止盈的时机，傻傻地守着账户，错过了最佳退出时机。
刘思强：基金定投为何要把握止盈点及时退出？怎样找准止盈点？
罗国庆：定投的收益还是和金融大环境联系在一起的，大盘上去了，它的收益自然也上得去。假如你错过了2015年4-6月的黄金时期，没有止盈，等到2016年，之前的收益就有可能全部打水漂了。
市场有牛熊，定投的优点在于它对退出的时机选择不是那么敏感，但并不代表不需要选择退出时机。如果对市场时点不加判断，懒得看账户，任其扣款，该离开时没能及时离开，定投收益自然也会受到影响。
我们用一个基金定投为例子，如果从2011年年底开始定投，经历一年多后会迎来一个收益率的小高峰；假如在A点未及时卖出，待到B点基金定投亏损时，投资者们也许要捶胸顿足了。
但是此时不用着急，B点之后收益率逐渐回升，直到最高点C，此时距离定投开始约4年。4年收益率高达近60%，即使在C点没有卖出，之后的一年半内的收益率也逐渐稳定在30%-40%，相当不错。
假如在B点定投亏损时卖出了基金，投资者就无法享受之后的高额收益了。因此我们还是建议大家在基金定投亏钱的时候多坚持一会，相信“守得云开就能见月明”。
刘思强：在下跌过程中，如何坚定不移持续定投，摊低成本？
罗国庆：蒙娜丽莎的笑容之美来自于她的端庄稳重，而定投“微笑曲线”之美在于完成它的背后需要云淡风轻，耐心坚持。
一、定投需要的是保持良好的心态，不骄不躁。
定投基金的最佳选择是高波动率、高成长性、高景气度的指数基金，而这注定它在股市中的波动率会更高。升升跌跌、起起伏伏犹如“坐过山车”的体验让投资者心惊。恐惧的心态只会让你做出“止损”的错误举动，然而定投关键在于“止盈”而非“止损”。这时候应该学会拥抱波动，毕竟“微笑曲线”最终上升弧度总是要经历一段下跌的过程。正如老罗所言：“开始有信心，中途要耐心，最后会开心。”然而，大多数的人正是失去了这一份冷静看待市场的平常心而经常捶胸顿足。
二、定投需要的是坚持不懈的耐心和决心。
基金定投的基本原理是采用平均成本的概念以及牛市、熊市交替出现的现象来降低风险，这意味着要获得最终上升的曲线，相应地就需要长期的投资克服市场波动的风险。一般而言，股市的景气周期约为3-6年，因此基金定投通常需要3-6年才能看出成效。再一次说明“止损”只会让你的“微笑”下降在低点，并不会让“微笑”翘起，而拥有坚持到底的决心和耐心才能让我们获得后面上扬的弧度，完成最终的“微笑曲线”。
风险提示：上述观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。
《基金观察》是中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，经济之声10:30播出。
刘思强：中央广播电视总台经济之声《交易实况》专栏编辑、记者；《基金观察》制作人、财经评论员。