陨落的“茅指数”,崛起的“宁系列”,分化行情下谁代表中国资本市场的未来?

都市快报讯 三十年河东,三十年河西。曾几何时,以“茅指数”为代表的基金抱团股成为了市场热捧的焦点,买入“茅族”股并长期持有基本就是“股市稳赢”策略的代名词,但到了今年,伴随着宁德时代等一批新兴行业成长股崛起,这过去两年“躺赢”的策略突然不灵了,“宁系列”成为了目前市场资金的新抱团方向。

“茅指数”VS“宁系列”

“茅指数”通常指代A股市场中各个细分行业的龙头大蓝筹,有时候也被成为“茅20”、“茅50”,而“宁系列”则是以宁德时代为代表的一批新能源产业链个股,包括该产业链上游的“盐湖提锂”资源股,代表着目前整个A股市场的热门所在。

我们来看一个比较有趣的对比,“茅指数”的“本尊”——贵州茅台,今年以来涨幅为-1.15%,不但没跑赢活期存款,甚至还亏了钱;与之相对应的是,“宁系列”里面的“老大哥”宁德时代,则在今年大涨50%,两者一对比,会形成巨大的心里落差。

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事实上,由于今年“茅族”整体表现不佳,就连一些因为持有这些“核心资产”、往年广受追捧的“明星基金经理”比如张坤、但斌等也因此受到了较大拖累,今年整体表现不佳。而持有“宁系列”的基金却是另外一番景象,以今年上半年的公募基金半程冠军金鹰民族新兴为例,该基金上半年以53.15%的收益斩获主动权益基金半程冠军,该基金的第一大重仓股正是“宁系列” 的老大哥宁德时代,7月以来该基金净值继续上涨,年内净值涨幅突破了67%。

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强势的赚钱效应吸引了越来越多的资金涌向布局“宁系列” 的基金产品,为此,金鹰民族新兴甚至发布公告称,为该基金设置了5万元的申购上限,这也是该基金自7月3日来第三次调整大额申购上限:从200万降到10万,再到目前的5万元。此外,前海开源新经济基金(该基金同样重点布局新能源产业链)也在同一天公告了限制5万元以上的大额申购等业务,“宁系列” 资产的受欢迎程度可见一斑。

时代变迁 “宁系列”能否接棒“茅指数”成为新抱团资产?

“疫情期间,以茅指数为代表的核心资产获得了明显的超额收益,是2020年的最强主线之一。步入2021年初,分母端发生不利变化、分子端未超预期,叠加估值水平处于历史分位高点、性价比较低,造成了春节之后茅指数整体迎来了长达1个月时间的急调。”安信策略陈果团队分析指出,自回调结束3月底以来,简单龙头躺赢策略开始失效,茅指数整体已不再是市场主线。

那么,目前逐步崛起的“宁系列”能否接棒“茅指数”成为新的抱团资产?在一些私募分析人士看来,“资本市场的分化其实是常态,从A股市场逐步机构化、国内经济转型角度而言,单纯的消费龙头虽然依然会被资本市场看好,但更具成长性的新经济公司崛起也是必然的。”

安信证券将现阶段的“宁系列”做了一个扩展,该组合的行业构成具有如下特点:一是步入技术成熟期且处于加速扩张期的高成长性赛道,如新能源车、光伏、医美、医疗服务等;二是处于向上景气周期的具周期属性的长赛道,如半导体等。安信证券指出,相比“茅指数”,“宁组合”围绕产业发展的先锋方向,成长性属性突出,同时也富有更高的弹性。目前,“宁组合”总共有18家公司,涵盖多个概念板块,如新能源概念的比亚迪、宁德时代、阳光电源、隆基股份,医美领域的爱美客,医疗服务领域的爱尔眼科、通策医疗等。简单地说,目前的“宁系列”被扩展到了一个成长的概念,它是整个A股市场最具成长潜力的成长股代名词;而此前的“茅指数”则代表着过往行业里的龙头,一个“过往”,一个“未来”。

去年股基冠军陆彬补充道,“由于‘茅指数’市场风格的原因,之前有不少小盘成长股估值便宜、公司质地好,而大盘成长股估值高;如今情况可能已经相反,一些大盘成长股估值已经比较合适,虽然弹性可能没有小盘成长股那么好,但已出现了一些具有潜在回报的机会。”他说,“今年核心资产的重点就是新能源汽车,这个机会可能是贯穿全年的。虽然在过去一段时间内新能源汽车已涨了不少,但是相对其他一些核心资产而言并没有太贵,且从基本面来看强度很高,无论是政策还是行业空间都不错。在新能源汽车‘金九银十’的行业旺季到来之前,行情出现了‘抢跑’,正是因为有基本面的支撑。”

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【来源:杭州网】

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