今年以来的市场走势下，买公募基金不再是普涨的“皆大欢喜”行情，基金业绩首尾分化愈加严重，但作为公募基金专业买手的FOF基金在上半年仍取得了不错的成绩。随着基金二季报披露完全，FOF基金的最新调仓也浮出水面，这些专业买手都买了啥？基民是抄作业好还是直接买FOF基金呢？
FOF基金规模创新高
问世近四年的公募FOF在今年迎来了快速发展的黄金期，总规模在一季度末首破千亿元大关后，二季度末再创历史新高。数据显示，公募FOF自2017年问世以来，市场总规模从2017年末的146亿元增长至今年二季度末的1352亿元。
前段时间，FOF基金出现了一日售罄、触发比例配售的“盛况”。兴证全球优选平衡三个月持有期混合型基金中基金(FOF)认购资金大约在190亿元左右，认购规模一举打破了此前FOF基金的纪录。可见FOF基金的火爆程度。
FOF受欢迎的背后，主要是基金业绩平稳，风格均衡。
今年以来，截至7月30日，业绩排名前10的FOF基金，回报均在6个点以上，排名前三的FOF基金分别是华夏聚丰混合(FOF)A、汇添富养老2050混合FOF、平安养老2035混合(FOF)A。
专业买手都买了啥？
工银瑞信文体产业仍是FOF基金“最爱”。而从已成立运作的FOF基金整体配置上看，由明星基金经理袁芳管理的工银瑞信文体产业股票基金依旧是自去年年末以来，最受FOF基金经理青睐的基金产品。
数据显示，截止二季度末，共有17只FOF基金重仓持有工银瑞信文体产业，相比一季度末增加了两只，其中，富国智诚精选FOF持有1034.44万份，是持有工银瑞信文体产业最多的FOF基金。
偏股混合基金方面，兴全商业模式优选、富国价值优势、汇添富文体娱乐主题是FOF基金买入只数最多的三只基金；灵活配置混合基金中，海富通改革驱动、兴全合宜、易方达新收益最受欢迎。
今年上半年FOF业绩冠军的华夏聚丰稳健目标基金二季度大幅加仓了恒越核心精选、富国价值优势，新进了华安文体健康、海富通改革驱动、富国周期优势、中信保诚创新成长等基金。
展望三季度市场，多位FOF基金经理仍看好成长风格基金的表现。
平安盈丰积极配置三个月持有期FOF代宏坤称，展望三季度，权益市场将维持震荡向上格局，中期更看好偏成长风格，包括工业、科技、医药等板块的基金，但鉴于这些基金短期的反弹较快，震荡难免，不排除还会有较大幅度的短期调整；偏价值、周期类基金也会有阶段性的机会，但预计成长风格基金表现会是市场的主线。
农银汇理安瑞一年持有期FOF基金经理罗文波认为，大类资产配置偏向后周期，债券有望迎来趋势性机会。考虑到市场估值结构化严重，在行业选择上可能继续沿着三个方向配置：首先，持有景气度可能穿越周期的行业；其次，配置选择重点放在偏经济后周期的行业上；最后，如果市场偏好维持高位，一些政策导向的行业也是重点。
抄作业还是直接买FOF？
专业买手的作业我们可以关注，但抄作业也需理性。
抄FOF的作业有两种方法：
其一；大家都说好，才是真的好。这种方法是把全部FOF的持仓基金进行统计，按大家合计在某一个基金产品上的持仓进行排名。
其二；按一定的条件进行筛选，先找出优秀的FOF基金经理，再看其持仓构成。
比如可以按这样的条件筛选：
① 管理规模在5亿元以上；
② 成立时间大于2年；
③ 年化收益率10%-15%或更高
实际上，市场一直在用脚对FOF产品进行投票，设定规模条件可以比较轻松的排除掉管理能力不行的FOF产品。
通过FOF基金筛选出来的基金也要关注下基金的历史业绩，是否长期跑赢同类，基金的风险收益水平是否和自己匹配。
所以抄作业也不是一件简单的事情，那直接买FOF基金呢？
首先FOF基金流动性不如一般开放式基金，不少FOF有三年或五年的锁定期设置。
第二，FOF基金存在双重手续费问题，因为FOF的投资产品是基金，只要是基金有的手续费它也无法避免，所以刚刚提到的费率其实是在基金手续费基础上的二次收费，简单地说，就是投资FOF会付出双重费用。
但如果长期投资，对流动性和手续费要求不高，可以关注FOF基金。那怎么选FOF基金呢？
首先，选择基金管理人。FOF基金在投资标的选择方面需要具备较高的专业能力，其难度不亚于选择一只好股票，这对基金管理人的宏观分析、投研能力、策略选择都有极高的要求。
除了FOF基金管理人的长期投资业绩，管理团队经验和资产配置能力同样是非常重要的考量因素。一方面投资者要关注FOF基金管理人、团队的投资经验，是否经历过多轮牛熊，能够把握市场大周期；另一方面要关注FOF基金管理人的资产配置能力，FOF基金管理人需要在不同类别的大类资产进行长期组合配置。
其次，选择基金类型。根据FOF投资标的所属的基金管理公司来区分，有内部FOF、外部FOF之分。内部FOF，即指相关FOF所投资的标的基金主要为本公司旗下基金，通常风险可控，成本较低。而外部FOF能够在全市场优选基金构建FOF组合，实现对投资组合的收益和风险结构的优化，底层基金投资风格更加多元化。
于普通投资者而言，选出各类资产中的优质标的门槛很高，但只要选择了优秀的FOF基金，就只需与时间相伴。
(文章整理自东方红资管、中国基金报)