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高盛在研究报告中表示，中国对疫情的控制更为得力，因此看好中国经济的增长前景，相信后者对中国资产的估值将产生立竿见影的影响。高盛相信中国货币将走强，价值型股票表现可能要好于成长型股票。
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来源｜腾讯美股
对于众多投资者而言，2020年无疑是一个极为难忘的年份。开年时，各大指数一路上行，不断刷出新高。然而，恰在此刻，新冠病毒疫情爆发，史上最迅速牛市不期而至。
接下来是联储史无前例的宽松努力，规模惊人的财政刺激，投资者开始蜂拥投入那些巨型科技股票的怀抱，因为他们发现，这些公司将成为宅家经济的巨大受益者。由于前述因素的联合作用，市场在极短时间内就上演了一场V型复苏。
最后的催化剂11月9日出现。虽然人们依然无法逆料2020年剩下的一个半月还会发生些什么，但是辉瑞疫苗取得重大突破的消息已经足以让标普500指数再创新高。现在，展望2021年，乐观是一种普遍性的态度。比如，摩根大通最近就说当前的环境是“市场涅磐重生”，预言标普500指数明年年初就可以涨上4000点。
问题在于，投资者在这样的预期之下到底该怎样具体配置自己的投资组合呢？高盛近期的一份重要研究报告给出了回答，他们列出了2021年将决定美股大盘走势的十大趋势，以及投资者可以采取的相应动作。
疫苗引导复苏，带动周期性资产价格上涨。
2021年的繁荣之路并非一帆风顺，封锁和财政刺激的迟到依然会影响市场。
美国收益率曲线会变得更加陡峭。
由于政策的缘故，欧洲资产在2020年的机会更好，但是由于新一轮封锁，它们未来短期内的表现预计将不及平均水准。
全球经济复苏当中，中国将继续保持领先。
新的大宗商品看涨周期出现。
新兴市场的表现优势将进一步扩大。
各种大轮动继续，周期性股票的表现将好过防御性股票，而主要市场当中，日本、中国和韩国将表现突出。
债券作为多元化手段，作用将被削弱。
新冠病毒疫情依然是“头号风险”。
“全球各大股票指数今年预计都将取得不俗的进展，但是我们我们依然认为，市场尚未将蓬勃的周期性复苏前景予以完全消化。”高盛高级经济学家潘德尔（Zach Pandl）在研究报告当中还补充说，当然，复苏前景很大程度上也要看疫苗的成功程度。
他解释道：“比如今年，虽然标普500指数是上涨的，但是进展其实高度狭窄，集中在Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌这五只股票身上，这几只股票已经占据了指数总市值的大约五分之一，今年迄今为止整体上涨了40%左右，至于其他的部分，今年其实是下跌的。”
在美国之外的市场，情况则各不相同。
大西洋彼岸，由于疫情再度抬头而被迫采取的封锁措施将在未来几个月内严重影响欧洲经济的表现。不过，高盛相信，若是增长最终得以恢复，投资者就应该做多一些欧洲货币，比如波兰兹罗提和挪威克朗之类，预计对美元汇率都会上涨。
潘德尔表示：“展望2021年，哪怕是信贷增长速度有所减缓，政策支持力度有所减弱，我们的中国研究团队依然估计他们的真实经济增长速度将达到7.5%，名义增长速度将达到10%以上，这就为资产价格的超越表现周期奠定了基础。在我们看来，虽然这些资产的价格近期已经有所上涨，但是市场的认识依然不够充分。”
他们还补充说，相信中国、韩国和日本的货币都将走强。高盛还预计新兴市场周期性资产和商品资产价格将会走强，比如拉丁美洲股票，以及整体新兴市场银行板块等。他们对东北亚的中日韩三国将获得超越表现信心十足，并指出，这些市场的价值型股票表现还可能要好于成长型股票。
“资产市场面对的单一最大风险依然是来自健康问题。如果欧洲和美国的疫情扩散情况比我们的预期糟糕得多，那么各国政府就将被迫在更长时期内贯彻更严厉的限制措施，这显然会在冬季月份当中直接影响市场表现。”
潘德尔还补充道：“同时，如果其他领先的候选疫苗，其第三阶段的表现数据令人失望，或者是被迫延迟发布，市场想要放下眼前的问题去展望未来，就会变得更加困难。”