文 刘三
1. 银行股这次不一样！
在抱团股最近连续调整后，银行成为机构的新宠，年后两周银行板块大涨 5.32% 稳居榜首，近 5 日该行业累计获得主力资金净流入 86.45 亿元，是唯一一个获主力净流入的行业。
在上一篇策略，我们提到中国巴菲特大笔资金买入邮储银行，并担心这一波银行股能否持久。
2020 年银行股发动过两次行情，一次是 7 月初，一次是 11 月底，都是在几天连续大涨，但是此后很快跌会原形，实在让人看不懂。还有最近大涨的券商行情，当日差点涨停的中信证券，目前股价已经快跌回起点。
这一次，我本来还是担心这个问题，因为银行的盘子太大，拉高难度较大。另一方，虽然 2020 年银行板块没有上涨，但是机构宠爱的银行股其实一直在长，半年来平安银行、招商银行，从 3 月到现在接近翻，机构银行新宠兴业银行也是大涨。
但是分析师看好这波行情。中银策略分析师王君介绍，这次银行年报业绩反转了，估值比价也更有优势了。全行业业绩改善，政策干预也会少。预计今年走两波，下半年主升，趋势向上。带动指数中枢系统抬升。他预计在再通胀背景下，利差走阔，有些类似 17 年。
2. 天齐锂业停止定增
周末天齐锂业宣布，鉴于控股股东前期为支持公司发展而实施了股份减持计划，为避免任何由于继续推进本次非公开发行股票可能导致构成实质上的短线交易的风险，终止本次非公开发行 A 股股票事项。
按照相关规定，定增前六个月不能减持，而天齐锂业大股东此前刚刚大笔减持。实际上，股吧里网友对大股东这种行为也很不满意，整个周末网友都在骂，奇怪的是，这么巨额的定增方案预案披露之前，肯定有投行进场了，但是公司聘请的投行明显不够专业，搞了一次乌龙行动。
实际上，大股东现金全额认购，定增资金用于偿还企业对银行贷款，如果定增顺利通过，天齐的债务问题将彻底解决，公司无债一身轻，能够加速企业发展。
但是大股东太贪婪了，高价减持，6 折价格定增，明显有割韭菜的嫌疑。
在目前的情况下，拥有锂矿的公司被市场爆炒，对于天齐锂业来说，就是大股东太贪婪了，结果导致这次定增失败。
周末的电动百人会论坛上，关于电动车续航 1000 公里的问题引发了热议。
中国科学院院士欧阳明高表示，"如果有人说既能跑 1000 公里，又能几分钟充满电，而且特别安全，成本还特别低，大家不能相信，这是不可能的，这方面近几年并没有大的突破。这句话被媒体解读为"说能达到续航 1000 公里的是骗子"。
而广汽刚刚宣布，推出能跑 1000 公里的石墨烯电池。看起来似乎满满的打脸。
此前蔚来也表示其 NEDC 续航里程达到 1000 公里；上汽集团、阿里巴巴和张江高科联合打造的智己汽车，也声称新电池续航里程也能达到 1000 公里。
上一家推出石墨烯电池的是东旭光电，当时东旭光电的石墨烯电池也是神乎其神，可是几年过去了，到现在没有什么消息了。一般人不理解公司当时为何放出这种不靠谱的消息。但是公司股价当年冲高回落，有些人，充分的收割一批韭菜。
广汽埃安新能源汽车有限公司总经理古惠南，"今年 1000 公里肯定是要出来的，快充肯定要出来，他说 8 分钟充满 1000 公里，理论上是可以，电池承受了 8 分钟充满 1000 公里，但要解决充电桩的问题。"
至于充电桩能否解决，谁都不知道。科技的进步我们感到日新月异，但是其实又非常缓慢，我们现在炒作的面板 OLED，实际上是上个世纪 70 年代的实验室产品。当科学家在实验室突破后，再到企业量产需要一个较漫长的岁月。
4.2.1 万亿资金
海通证券的研究报告预计，估算未来潜在入市基金规模 1.8 万亿，其中已成立未建仓基金 6000 亿，待成立基金 1.2 万亿。
目前大约有 340 支偏股型基金已经通过行政审核但是尚未发行，有 130 支偏股型基金已经确定了发行日期或者已经在发行中，假设每只基金的份额为 25 亿份，则未来还会成立的新基金规模大约为 1.2 万亿元；
本轮牛市从 2019 年 1 月 4 日启动，2019 年全年资金净流入约 8400 亿元，月均 700 亿；2020 年全年资金净流入 1.8 万亿，月均 1500 亿元。
展望 2021 年，场外资金有望加速入市，预计全年资金净流入约 2.1 万亿。
此前我们《擒牛社》一篇策略，专门论述，居民财富向股市大搬家。经济学家刘煜辉直接表示，中国股票市场的大背景板是居民家庭财富结构的边际转移，不看大背景板，谈什么流动性拐点都是瞎扯。
海通证券认为春季行情或已正在路上。这次春季行情属于启动较早，20 年 11 月已经开始，沪深 300 已上涨两个多月，最大涨幅为 20%。
海通认为，金融确定性更高一点，因为目前大金融板块整体涨幅低、配置低、估值低、基本面回升。
站在全年视角看，牛市的大格局未变，科技和消费两大赛道未变，但从市场表现看会有新的子行业出现，这些子行业有望于 4 月份确认，因为一方面"十四五"规划落地、政策明朗，另一方面年报及一季报披露、业绩得到确认。
5. 港股牛市
2021 年来南向资金单日净买入额持续达到百亿港元，南下策略的重要性得以凸显。资金南下，最大的理由就是港股跌了这么久，估值足够便宜。很多人认为，2021 年将是港股的牛市。
目前看，南下资金净买入额较高的个股，主要集中于腾讯控股、中国移动、美团等大市值估值仍然合理的品种。
近一个月港股通涨幅超过 20% 的个股平均涨幅 35.12%，平均市值达 1986 亿港元。分行业来看，汽车整车及零部件数量占比最高，玻璃制造平均涨幅最大。
国泰君安认为，港股通投资的三条主线：稀缺性、优质性价比、逆境反转。1）稀缺性：由于港股的国际化程度高，高科技类公司的定价与国际接轨，定价相对合理，对南下资金具备吸引力。2）优质性价比：A 股市场蓝筹抱团效应的扩散是资金南下的重要推动力量，抱团品种的估值高企使得港股对标标的配置性价比提升，AH 股估值溢价接近 2015 年 6 月高点。3）逆境反转：港股公司受事件性影响股价波动较大，市场预期传导到股价的效率更快，利空事件造成的股价调整更为明显，非公司内生因素造成的股价回落反倒带来逆境反转型投资机会。关于这三条线的具体个股，我们将在《擒牛社》知识星球分享。
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