什么是基金的持有人结构呢?
它一般包含三类,分别是个人投资者、内部持有者和机构投资者。
个人投资者
个人投资者理解起来很简单,我们大多数普通投资者其实都属于个人投资者的范畴。
内部持有者
内部持有者呢,指的是基金管理公司内部持有某基金份额的从业人员,一般来说如果一只基金有不少内部持有者,在某些程度上也是说明了基金公司内部对该产品的认可。
机构投资者
最后,我们来关注一下机构投资者这一类型。顾名思义,机构投资者是指在金融市场从事证券投资的法人机构,包括保险公司、养老基金、银行、企事业单位等等。
据中国银河证券基金研究中心发布的公募基金2019年半年报显示,2019年上半年个人投资者共持有公募基金约67000亿元,所占比例为50.64%,而机构持有65000亿元,占比为49.36%,可以说两者平分秋色(注:这个占比分析按基金全部口径看)。但是如果剔除货币型基金再来看个人、机构占比,结果会大大不同。
数据显示,排除货币型基金后,个人持有大概为2万多亿元,占比仅有35.98%;相反机构持有38000多亿元,占比高达64.02%,也就是说机构持有了接近2/3的非货基金份额。相关图表可以直接在文字版中查看。
注:图片来源于银河证券基金研究中心
看到这里,不少基民疑问了:一只基金如果有机构持有人好不好?占比又在多少比较合适?
首先,一只基金如果有机构投资者入驻其实是一件好事,这在某种程度上说明了这只基金受到了机构投资者的认可。
但是,如果机构持有人占比过高,这就不一定是好事了。特别是当一个基金的单一持有人比例超过90%时,这时我们必须保持高度警惕。原因主要有两点:
第一:这类单一持有人比例超过90%的基金一旦机构投资者赎回大量份额,很有可能会触发大额赎回导致基金延迟支付、甚至还会出现暂停赎回等情况,这些都会继而引发流动性风险和基金净值波动等风险;
第二:一旦占比高的机构投资者赎回基金后,若基金规模低于5000万将会触发基金清盘的风险。
那问题来了,我们从哪里知道持有人占比情况呢?
在这里向大家介绍两个途径:
一个是基金公司的中报与年报,这些报告一般会对基金持有人结构的相关信息进行披露,包括机构投资者和个人投资者的持有份额及其占总份额的比例等。
另一个是天天基金网,同样也会对基金的持有人结构进行展示。
注:图片来源于天天基金网
(文章来源:南方基金)