保契锐评
3月，春归大地，焕然新生！
当我们已经不过于畏惧这偏爱凛冬的新冠病毒，温暖正化作从内心蔓延而出的希冀。阳光明媚，春风骀荡，真正成为疫情常态化之下新一年的万物起源。
3月的第一个交易日，A股早盘，以白马股大幅反弹带动全面走强而开局。截至收盘，A股三大股指集体收涨，沪指上涨1.21%，收报3551.40点；深证成指上涨2.41%，收报14857.34点；创业板指上涨2.77%，收报2994.75点。行业板块普涨，北上资金净流入超过37.8亿元。
反观上一周，茅台、基金“跌”上了热搜。以贵州茅台、中国中免、宁德时代等各种“茅股”为首的机构抱团股集体杀跌，创业板指经历了罕见的“七连跌”。曾几何时，期待牛年股市“牛气冲天”，我们这些股民、基民，内心波涛汹涌、五味杂陈。
A股市场，是一个从来不缺乏“概念”创新的梦想之城。券商、基金、个人投资者，都纷纷沉沦于股海之中，与这样、那样的“新生事物”一同浮沉。然而，保险资金却给予了各种“茅股”以冷遇，成为A股市场中一支气质独特的队伍，始终保持着“人间清醒”。
去年，新冠病毒带来的全球危机引发了全球经济毁灭性的衰退。面对如此严重的冲击，投资却迎来了过去10年中最好的年份，股市攀升，房价上涨，大宗商品价格疯狂……
2020年，在汹涌货币的漫灌下，股市赚钱效应凸显，险资持续加仓，权益投资占比创5年来新高。但备受市场追捧的各种“茅股”并不受险资的青睐。在一众抱团股中，险资重仓股仅为贵州茅台和五粮液，持仓险企为中国人寿。Wind数据显示，截至去年3季度，除了以上“两瓶酒”外，其余各种行“茅”，如美的集团、隆基股份、宁德时代、爱尔眼科、中国中免等均未列入险资重仓流通股行列。
“遍地的黄金”之下，险资缘何不拾？作为“不能亏的钱”，险资更擅长布局长远，对于已经显露泡沫化端倪的“抱团股”，必然敬而远之。
具体来看，与热衷“行茅”的公募基金相比，险资有着本质的不同：一来，险资源于万亿保民的治病钱、养老钱，不容有失，通常偏好稳健的投资策略；公募基金则是客户愿意放手一搏的“投资资金”，目的在于获取超额收益。二来，险资投资必须要实现绝对收益，必须赚得实实在在的真金白银；公募基金收益无论正负，业绩只要跑赢同业就入殿“封神”。三则，险资作为A股市场的一支“重量级”的长期资金，企业对投资经理的考核周期更长，相较于年度排名重压之下的公募基金经理，可以不必迫于短期业绩压力“豪赌”抱团股。
言之凿凿，确可信据。身为“真茅”的贵州茅台，何以成为中国人寿的“心头好”？一直以来，险资追求的都是业绩增速稳定、波动较小、分红较高的个股。贵州茅台、五粮液等消费龙头股表现出来的业绩持续高增长、高确定性特征，恰好适应险资的需求。同时，中长期来看，白酒、医药等板块走势均符合我国长期经济发展趋势，有着较强的行业竞争力和景气度，成为险资的投资标的实属情理之中。
挖掘顺周期细分领域的投资机遇，是险资投资的气质。保险资金的权益投资，紧密把握未来中国经济高质量发展的宏观逻辑，在消费升级、长寿时代、科技产业国产替代的浪潮下，重点挖掘大消费、大健康、大科技领域的投资机会，把握经济结构转型和产业升级的红利。
此外，以险资大类置产配置的能力为基础，用最少的投入获取较高的收益，则成为屡试不爽的良方。从2020年险资的大类资产配置情况来看，险资对股票与证券投资基金的投资收益合计3101亿元，险资投资证券投资基金收益率达12.2%，投资股票投资收益率为10.87%。总结来说就是，险资用占比13.75%的资金实现了28%的投资收益。
过去40年，我国的财富浪潮是一场革命，谱写了纷繁的财富故事。对于现今怀揣财富梦想的我们，如何抓住新的财富风口，仍是一场艰苦卓绝的修炼。不论股市如何浮沉，都不影响人民币资产的持续走强，我国经济正在持续裂变出无数的财富故事等着众人去演绎。
投资不易，跟着险资——“聪明的长钱”投资，并且不断地学习和苦修，也许更能不偏不倚、求取正果！
与此同时，在险资看来，A股投资的宇宙尽头，正是为保险消费者赢一个实实在在的保单权益。
