灿瑞科技:9月5日接受机构调研,富国基金、新华基金等多家机构参与

2023年9月7日灿瑞科技(688061)发布公告称公司于2023年9月5日接受机构调研,富国基金、新华基金、LyGH capital、兴银理财、瑞丰达基金、海通证券、开源证券参与。

具体内容如下:

问:公司第二季度营收实现了较快的环比增长,主要原因是什么?

答:公司第二季度收入环比高增,比一季度增长 67.74%,主要是智能电 机驱动芯片、磁传感器芯片等传感器芯片业务强劲恢复带动;电源管理 芯片业务上半年虽然仍然受到下游消费电子需求低迷的不利影响,但公 司收入较第一季度也有一定程度的增长。


问:公司产品分类和不同产品的下游应用领域是什么?

答:2023 年上半年公司 55%左右的收入来自智能传感器业务(包括磁传 感器、光传感器、智能电机驱动三大芯片产品线),收入占比较去年提升; 手机相关的电源管理芯片在收入中的占比则下降为 40%多。 磁传感器和智能电机驱动芯片受单一终端应用的依赖较小,终端应 用场景呈现多元化,包括消费电子、汽车电子、工业电子、通讯设备、 办公 O 设备等,目前竞争格局较好。电源管理芯片产品终端应用主要 为数码 3C 消费电子产品,受下游整体市场景气度影响上半年较为承压。


问:公司利润率下半年是否会有改善?

答:公司上半年度综合毛利率为 26%左右,毛利率同比下降受到多方面 影响,但主要由于手机相关的电源管理类产品的下游需求不足和较为激 烈的价格竞争。同时,由于公司业务模式为 Fabless+封测,上半年公司 封测业务受下游需求影响,稼动率不足,进一步对综合业务毛利造成影 响。相比电源管理芯片产品,公司智能传感器芯片由于竞争格局较好, 产品价格和毛利率相对稳健。今年以来,随着供应链价格的持续调, 部分产品成本或将有所下降;同时随着下半年行业景气度改善,产品价 格或将企稳,公司对三季度的毛利率环比改善持乐观态度。 公司第二季度推出了第二类限制性股票,计提了约 1000 万的股份支 付费用,对当季的净利润产生了影响;扣除股份支付费用后,第二季度 单季度实现盈利约 300 万左右;若上半年度扣除股份支付影响,公司实 现盈利近 200 万。公司全年累计会有 3000 万左右股份支付费用的计提, 但股权激励计划有助于公司绑定核心员工的长期利益,为公司带来长期 价值。 上半年业绩虽然承压,公司基于长期发展规划仍持续进行研发投入, 研发费用同比上升 85%。研发费用的持续投入短期或给利润率带来压力, 但公司仍会积极地扩大研发人员队伍,以实现产品线的不断推陈出新, 提升公司的产品竞争力,相信坚持研发投入符合公司的长远发展战略。


问:公司的传感器在车规领域的布局进展如何?

答:目前公司进入汽车领域主要是两类产品,一类是磁传感器、一类是 HIO 电驱芯片。磁传感器以磁开关为主,主要用在智能座舱系统,如电 动座椅调整、安全带卡扣等等,目前公司通过 Tier1 厂商销售于汽车前 装市场。HIO 电驱芯片主要用于座椅通风、车灯散热的场景,目前公司 通过各类经销商供应马达风扇类厂商,并较多用于汽车后装市场。随着 HIO 芯片市场推广不断深入,今年公司了解到 HIO 电驱芯片有了一些新 的应用场景,比如车载的无线充电、车载空气 PM2.5 空气循环、车载冰 箱以及充电桩等等,公司也在匹配和准备相应的产品进行更多的覆盖。 公司磁电流产品目前处于验证阶段,今年由于部分汽车产品供应链紧张 程度有所缓解,验证周期比往年相对拉长一些;公司已调整策略同步导 入工业新能源客户,希望可以在年内为公司贡献部分营收。 公司封测厂已建立完善的质量控制体系,取得 ISO9001 质量管理体 系认证、汽车行业 ITF16949 质量管理体系等,能为新产品研发提供可 靠的封装测试平台,有利于缩短研发周期,保障新产品尽快进入市场。


问:公司的 HIO 电机芯片上半年销售较好,未来对智能电机产品是如何 规划的?

答:目前公司的智能电驱芯片以 HIO 电驱芯片为主,主要是适配热管理 的小功率马达电机,后续将通过增大电压、电流等方式去适配更多的应 用场景,如大扭矩、大负载、高转速的工业自动化场景等。同时,根据 不同电机类型,未来公司会加大在单相有刷电机、三相电机、步进电机、 伺服电机等方面的研发投入,形成体系化的电机产品矩阵


灿瑞科技(688061)主营业务:从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售。

灿瑞科技2023中报显示,公司主营收入1.91亿元,同比下降40.42%;归母净利润-834.34万元,同比下降109.95%;扣非净利润-3071.98万元,同比下降137.57%;其中2023年第二季度,公司单季度主营收入1.2亿元,同比下降33.6%;单季度归母净利润-698.15万元,同比下降113.37%;单季度扣非净利润-1937.89万元,同比下降137.38%;负债率5.42%,投资收益1414.46万元,财务费用-1095.07万元,毛利率26.12%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为54.37。

以下是详细的盈利预测信息:

灿瑞科技:9月5日接受机构调研,富国基金、新华基金等多家机构参与

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入361.5万,融资余额增加;融券净流入1443.28万,融券余额增加。

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