文/慧净
2022年，十一国庆节放假期间，北方气温骤降，王五所在城市又是刮风、又是下雨、又是零散疫情。
王五在家闲来无事，翻看手机，随手翻开了蚂蚁基金。手机屏幕上透过灯光的反射，显示出王五今年来的收益数据：
今年来收益率为+1.90%，同期沪深300收益率为-22.98%，超额收益率24.88%，今年以来收益率超越了95.07%全国基民。
9月29日，发改委数据显示：我国1—8月CPI累计同比涨幅为1.9%.
换句话说，今年以来，跑赢通胀的基民在全国范围占比不超过5%！
数据来源：蚂蚁基金
王五，在年初时就已经通过“资产配置”估算了自己基金类资产一年的收益率约在2.5%左右。
按照目前前三个季度1.9%的收益率进行换算成年化收益率为(1.9%/3)*4=2.53%
因此，截至2022年三季度，1.9%的绝对收益率是符合预期的。
超预期的是，王五收益率居然能够跑赢全国95%以上的基民。
年初时，王五想着：一赢二平七亏，能够跑赢70%基民就已经很满足了。
比如，王五好朋友叶大美受王五的佛系影响分别在2022年1月份，及2022年7月4日《就在今天 不再套牢》（点击回看）进行减仓，甚至清仓。
比如，王五自己也曾在《一个悲伤的故事：踏空》（点击回看）中坦言，预期低一点，把投资目标定在每年跑赢通胀，心态会好很多。
王五也趁着国庆假期对自己的投资记录进行了复盘，总结一点就是：凡事预则立。
孙子曾说，胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。
意思是在敌我双方进行战斗时，打胜仗的一方，往往都事先考虑任何一个可能不利于自己的因素，尽可能地让自己立于不败之地之后，再去和敌人交战。
作为对比，莽撞而草率发起进攻的军队，则往往是容易打败仗。
因此，备战时的准备越充分，把战场上可能出现的任何危机都提前做假设，并对于潜在的危机做出预备方案，这样才能在瞬息万变的战场上占据主动。
王五非常认同“先胜而后求战”的理念，认为股票市场其实就是一个没有硝烟的战场，财富极有可能在谈笑之间就已经灰飞烟灭，它的残酷性并不亚于一场战争。
股票市场里，资金就是投资者的军队，投资者就是资金的将军。
因此，王五认为想要资金保值增值，就必须多打胜仗，少打败仗；而且，不利于自己时候，能不打仗就不打仗，能空仓就空仓。
数据来源：蚂蚁基金
这就要求我们，在投资时，要学会逆向思维：
首先，要敢于假设自己会投资失败；
其次，要认真思考会有哪些原因可能导致投资失败；
最后，围绕可能失败的原因，不断地进行推演，不断地完善策略。
这样的结果就是，即使投资失败了，也是小亏，不容易造成巨大的不可逆的亏损。
王五认为做到小亏，甚至不亏在投资中非常重要。
比如，手里有100万，回撤了10%，就还剩下90万了；但是，要涨回去就得涨11.1%。
再比如，手里有100万，回撤50%，就剩下50万了；但是，要账回去就要上涨100%（翻倍）。
凡事预则立，就是要把投资的功夫做到下单以前。
我们知道，投资其实门槛很低，也很简单。无论手机还是电脑，进入到买入页面之后，点击一下“确认”，就完成交易了。
一秒钟，投资交易就完成了，任何人都能够很轻易地做这个动作。
事情太简单，就会产生很多低效率甚至无效率的投资，导致大多数投资者连通胀都难以跑赢。
下完单之后，持仓市值有了波动，才开始思考这笔交易是不是仓位重了，是不是买得早了，乃至逻辑是否和买入时并不一致。
这些事情其实都应该前置到下单之前。
打个比方，这就像我们要请客，给大家做一桌子菜，我们不应该是燃气灶火打着了，锅里油热了，辣椒都放进去了，才发现今天来的客人都是广东朋友。
那我们到底应该怎么做？
首先，我们得确认今天来的客人是什么口味，凉菜多少，热菜多少，蔬菜多少，荤菜多少，是否还需要有一个汤和一份饭后甜点等。
这在投资里就叫大类资产配置，股票、大宗商品、债券、银行存款就是凉菜、热菜等。
哪些年份多配股票少配债券等，哪些年份主配大宗商品等等，每样资产配置比例是多少。
不同的人配置比例是不一样的，我们投资者好比宴席总监，要定好菜品方向，是川菜、本帮菜、还是粤菜？
同样是四菜一汤，不同的菜品组合吃起来差别可是很大的。
其次，“宴席总监（投资者）”还要决定，川菜做哪几道菜、粤菜又做哪几道？冷菜、热菜分别上哪些？
对投资者来说就是，大类资产配置下还有细分资产组合。
比如，同样是权益类资产，那么是超配代表大盘风格的沪深300，还是代表中小盘的中证500？
又比如，对行业主题基金来说，买消费、新能源，还是军工、银行等？
最后，是具体品种选择，就是大家经常关心的，也是经常令大家心跳的，到底买哪只基金？
这就好比最后食材的选择，鸡肉、牛肉、萝卜、土豆，我们是买张三家的，还是李四家的？
王五认为，就自己而言，投资中凡事预则立的核心，是了解在不同经济周期下，哪些大类资产的表现会更好，应该高配，哪些资产表现不好，应该低配？
这样，跑赢通胀的概率才会不断增大。
2022年初时低风险配置比较好，今年四季度乃至2023年还要多配低风险产品吗？
从目前来看，现在还要多配低风险产品，而不是追求高收益。
解释下我们的逻辑。
我们做投资前准备工作时，参考的经典模型之一是美林时钟模型。
美林时钟模型把经济周期划分为复苏、过热、滞涨、衰退四个阶段，4个阶段按顺时针方向循环。
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现在，明显不是复苏期。
因为目前主要经济体的国际经济数据，尤其是就业等数据还没有下滑，复苏期看股票，现在股票正在探索市场底部。
现在，经济最热的日子也已经逐渐过去。
高增长和高通胀是过热的标志，今年中旬美国出现了几十年一遇的高通胀。
2021年，受益于经济增长和通胀的大宗商品表现很好，到了2022年4季度和2023年，除了人为因素干扰较强的原油产业链外（OPEC+减产，俄乌冲突，伊朗核谈判，委内瑞拉管控放松等），要小心大宗商品的整体滑坡。
目前，经济大概率是在低增长、高通胀的滞涨期与低增长、低通胀的衰退期的模糊区间。
风险资产表现普遍不好，按照美林时钟模型，逻辑上应该要持有债券，同业存单及部分现金等产品。
未来，等到某一天，通胀开始下滑一段时间后，经济就会有概率逐步进入到深度衰退期，真正的寒冬降临。
那个时候，为了刺激经济，全球主要发达经济体的央行大多数会采取一系列宽松的货币政策，比如降准、降息等。
经济周期，美林时钟也就再次来到了衰退周期的下半场及复苏期的上半场。
未来，那个时候，我们就又要做好投资股票及大宗商品的准备了。
也许，这就是跑赢通胀的傻瓜式投资方法吧！