3月12日，首批公募基金2020年年报出炉，中邮基金成为第一家披露旗下产品2020年年报的公司。
作为中邮基金旗下的明星产品，中邮核心成长的持仓结构、隐形重仓股及当前的策略也揭开面纱。
中邮核心成长基金由国晓雯这位女舵手管理，截至2020年末的规模为63.67亿元，是中邮基金旗下规模最大的权益基金。该基金在2020年利润为23.44亿元，较2019年的12.48亿元大幅增长89.34%；该基金2020年份额净值增长率近50%，相较于上一年提升同样明显。
基金重仓股历来是投资者最为关注的。该基金截至2020年末股票仓位为88.46%，共持有股票57只。前十大重仓股分别为贵州茅台(600519)、三角防务(300775)、菲利华(300395)、中航沈飞(600760)、中航重机(600765)、TCL科技(000100)、海尔智家(600690)、伊利股份(600887)、中国平安(601318)、隆基股份(601012)。
中欧核心成长2020年末前十大重仓股，来源：基金年报
不过，由于基金的前十大重仓股股票此前已在2020年四季报中披露，因此在基金年报中，更值得关注的是基金经理的隐形重仓股。
2020年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括利君股份(002651)、航天电器(002025)、华宇软件(300271)、安车检测(300572)、紫金矿业(601899)、长春高新(000661)、太阳纸业(002078)、先导智能(300450)、海康威视(002415)、中国长城(000066)。
这10只隐形重仓股的持仓比例在3.14%至2.39之间，此外，还有福斯特(603806)、比音勒芬(002832)等五只股票的持仓比例高于2%。
中欧核心成长2020年末第11至20位重仓股，来源：基金年报
值得注意的是，分行业来看，国晓雯在2020年末的股票持仓结构中，军工类个股就占到26个点。其中，军用机械领域的三角防务为中邮核心成长基金的第二大重仓股，军工材料领域的菲利华为第三大重仓股，中航沈飞为第四大重仓股，中航重机为第五大重仓股。此外，她还在组合中配置了利君股份、航天电器、中国长城、中航高科(600862)等军工标的。
中欧核心成长2020年末第30位至57位持股，来源：基金年报
国晓雯在3月11日披露的基金年报中表示，2020年三季度，中邮核心成长基金采取中性偏高的仓位水平，“底仓+弹性品种”的配置策略，弹性品种重点配置了新能源板块，包括光伏、军工等板块；四季度中邮核心成长基金采取中性偏高的仓位水平，弹性品种重点配置了制造业板块，集中在新能源板块，包括新能源汽车。军工以及部分计算机行业标的。
对于2021年A股市场的判断，国晓雯在基金年报中表示，2021年的市场估值驱动在弱化，市场将更加回归基本面。弱复苏情况下，市场需要更长的时间去消化当前的高估值。2021年A股行情最重要的基础就是企业盈利的回升，根据目前的预期，2021年全部A股不包括金融行业盈利增速在22%左右，预计行业分化会较为明显。对于持续业绩高增长的个股，高估值才有望保持。
国晓雯认为，本轮市场的走强是转型升级牛，主线是科技，类似1980年-2000年的美股，产业结构升级是核心。
具体的投资方向上，国晓雯强调，因国内基金公司集中度和份额不断提升，因此进入股市的这些资金依然会流向优质赛道中的头部股票。“高度关注产业升级、消费升级、数字化转型及绿色发展等四大结构性趋势。”
国晓雯认为，未来主线有以下几条：1、新能源及新能源汽车产业链，继续关注中上游高景气的领域；科技及产业自主领域，关注科技硬件的机会；2、消费在2021年可能在低基数上继续复苏，依然是自下而上选股的重点方向，包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费及食品饮料等；3、周期性行业中，关注后续景气程度可能继续改善、估值较低的原油产业链；4、“十四五”军工板块的整体机会。从目前的市场来看，增量资金已经确定为机构属性，居民存储搬家更多通过公募基金入市，社保、外资等入市金额不断提升，国内基金公司的集中度和份额不断提升，因此带来的资金流向仍然是优质赛道中的头部标的。再叠加全面注册制放开，未来持续的两极分化演绎将淋漓尽致。各个行业的龙头标的，仍然是未来标的选择的主要来源。
（文章来源：澎湃新闻）