外资LP加注中国，新基金数量连续3月持平丨投中报告

由 公羊易绿 发布于 财经
    本期超越J曲线带来2020年5月的VC/PE市场报告。随着疫情逐步稳定、复工复产全面推进，VC/PE市场缓步回调，然而市场缺乏持续动力，新成立的基金数量连续3个月持平，投资活跃度短暂反弹后回落。

    文丨投中研究院

    核心发现

    • 本月，募资市场缺乏持续动力，新成立基金数量保持基本持平，无明显涨势
    • 本月，海外投资者更看好中国市场，多支基金获外资LP加注：凯辉资本、鼎晖投资分别完成23亿欧元、58亿人民币大额募资，国雄资本受外资LP青睐、线性资本完成第四期美元基金募集
    • VC/PE投资活跃度在经历3-4月的短暂反弹后，5月投资活跃度开始回落，投资数量环比减少23%，并且同比2019年尚有近六成的差距
    • 医疗健康领域依旧是VC/PE投资热点，交易活跃度蝉联首位，且大额案例频发，单笔投资均值明显增长
    • 从中央到地方接连出台多项促消费政策，VC/PE机构也增加对消费领域的资金投入，消费升级领域总规模同比骤增388%
    第一部分
    新成立基金数量稳重有升
    外资LP看好中国市场
    随着疫情逐步稳定、复工复产全面推进，VC/PE募资市场缓步回调。然而与疫情最为严重的2月相较，募资情况虽然有较强势的回升，但增长势头缺乏持续动力。2020年5月，新成立基金数量连续三月保持基本持平，无明显涨势；公开披露的基金完成募资的消息不多，且LP多来源于历史投资者，但是海外投资者更看好中国，频频加入中国资本市场。

    ·新成立基金数量连续三月保持持平
    2020年5月，VC/PE募资市场维持稳定，新成立基金数量243支，连续三个月保持平稳，呈小幅上涨态势，但同比仍然减少21.36%。

    外资LP加注中国，新基金数量连续3月持平丨投中报告
    成立新基金的活跃度在地域上有较明显的两极分化，第一梯队的省市包括广东、山东、浙江、江苏四省，尤其广东省凭借政策扶持多次蝉联新成立基金Top1，而其他地区新成立基金不足10支。

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    ·机构募资低位运行
    当前，VC/PE市场进入生存之战，中小机构面临多重压力，普遍低位运行逆境求生。从新成立基金数量来看，本月仅170家机构完成新基金的设立，同比2019年5月相较减少25.76%，多数机构依旧尚无募资进展。

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    少数头部机构能保持较高的活跃性，2020年5月，成立多支基金的机构共计37家，其中包含红杉等多家头部机构。

    ·5月重点机构募资案例

    2020年5月，公开披露的基金完成募资的消息不多，且LP多来源于历史投资者，但是海外投资者更看好中国，频频加入中国资本市场：
    【凯辉资本】
    在资本寒冬与疫情的双重冲击下，多数机构深陷募资困境，但凯辉资本依旧依靠过往优异的投资业绩和完善的风控体系，赢得了国内外新老LP的青睐，逆势募集13亿欧元，本次募集仅用了16个月，其中90%的历史投资机构追投，另有一半新进投资者。

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    【鼎晖投资】
    鼎晖投资宣布鼎晖创新与成长基金二期完成了23亿元人民币首轮募集，同期鼎晖VGC二期美元募集也接近5亿美元。此次新基金的募资，是自鼎晖VGC2016年一期50亿基金募集完成后的第二次市场募集。

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    【国雄资本】
    国雄资本首支基金以超1.188亿美金的超额募资实现最终关账，并达到出资人承诺的上限。本次募资历经八个月，横跨美国、澳洲、新西兰、迪拜等13个国家，吸引了众多外资LP。

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    【线性资本】
    线性资本完成第四期美元基金募集的首次交割，金额为1.1亿美元。这期基金得到了老投资人的持续加码支持，也逆势获得了世界顶级新投资人的青睐。

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    第二部分
    VC/PE投资短暂反弹后回落
    消费升级总规模骤增388%
    随着3-4月份国内疫情得到控制，VC/PE投资活跃经历大幅反弹，但增长趋势未能持续，2020年5月，投资活跃度开始回落，案例数量环比减少23%，并且同比2019年尚有近六成的差距。
    3-4月投资活动的大幅反弹，主要源于随着疫情的缓解，之前积压的投资交易进程得以继续开展；然而市场仍然处于资本寒冬、经济下行的窘境下，生存问题依旧是市场参与者目前最严峻的考验。
    ·VC/PE投资活跃度反弹后回落
    · 3月开始进入后疫情时代，中国VC/PE投资市场活跃度有所反弹，但由于募资动力不足，优质项目稀缺，VC/PE投资未能一直保持回升态势；
    · 2020年5月，投资案例数量287起，环比回落26%，同比减少58%；投资规模95.62亿美元，环比基本持平，同比减少30%。

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    ·细分行业情况
    ·  2020年5月，医疗健康领域交易数量虽然同比减少41%，但依旧是VC/PE投资热点，交易活跃度蝉联首位，同时，交易总规模同比增长55%，医疗健康单笔投资均值明显增长，大额交易频发；
    ·  消费升级领域的交易活跃度同比降幅最小，但总规模同比骤增388%，从中央到地方接连出台多项促消费政策，有力提振了国内消费市场加速复苏，VC/PE机构也增加对消费领域的资金投入。

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    ·  医疗健康领域原本就是VC/PE市场的投资热点，而今年的疫情更是直接激发了VC/PE机构的投资热情。2020年以来，医疗健康领域单笔投资均值不下2000万美元，本月更是攀升到4540万美元，环比4月增长107%，同比骤增162%。

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    ·中国各地区VC/PE投资情况
    本月，共计23个省市区发生VC/PE投资交易，其中，北上广地区活跃度较高，分别有60、43、40起交易案例，浙江省、江苏省也表现良好，其余省市不足10起或暂无投资活动。
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    ·重点融资案例Top10
    外资LP加注中国，新基金数量连续3月持平丨投中报告
    数据说明
    为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明
    数据来源
    • 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据
    统计口径 
    • 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金
    • 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金
    • 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计
    汇率换算
    • 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计

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