金融界基金06月01日讯 创金合信消费主题股票型证券投资基金（简称：创金合信消费主题股票C，代码003191）公布最新净值，上涨2.08%。本基金单位净值为1.8573元，累计净值为1.7536元。
创金合信消费主题股票型证券投资基金成立于2018-10-11，业绩比较基准为“中证内地消费主题指数*90.00% 银行活期存款*10.00% 沪深300指数*30.00% 一年期定存*70.00%”。本基金成立以来收益85.73%，今年以来收益15.29%，近一月收益7.44%，近一年收益33.18%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（232/736），成立以来，本基金排名同类（108/904）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为20.24%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为陈建军，自2019年05月30日管理该基金，任职期内收益31.72%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例9.97% ）、牧原股份（持仓比例9.90% ）、新希望（持仓比例9.12% ）、五粮液（持仓比例8.54% ）、美的集团（持仓比例6.86% ）、格力电器（持仓比例6.10% ）、泸州老窖（持仓比例5.78% ）、伊利股份（持仓比例5.63% ）、温氏股份（持仓比例4.97% ）、万孚生物（持仓比例4.08% ），合计占资金总资产的比例为70.95%，整体持股集中度（高）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为新希望（持仓比例9.21% ）、贵州茅台（持仓比例9.02% ）、牧原股份（持仓比例8.88% ）、五粮液（持仓比例8.79% ）、宋城演艺（持仓比例8.74% ）、美的集团（持仓比例8.57% ）、泸州老窖（持仓比例8.37% ）、格力电器（持仓比例7.58% ）、伊利股份（持仓比例6.25% ）、大博医疗（持仓比例3.82% ），合计占资金总资产的比例为79.23%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年大消费的表现堪称靓丽，其中主要是以食品饮料尤其是白酒、调味品以及猪周期表现最为靓丽，同时还穿插着化妆品（包括免税）、生鲜超市等行业的优秀表现。这些表现优秀的行业和公司都有共同的特点，就是即使在经济低迷的时候，依然有持续稳健甚至快速的业绩增长，故而在市场出现大幅调整时依然能表现坚挺。
猪周期是特定时期下难得的投资标的，受行业本身周期的影响再叠加非洲猪瘟的破坏性，生猪、母猪存栏的下滑都超出了历史上任何时期，又由于疫情的特殊性使得未来产能的恢复要比以往都更困难，所以这将是一次长度更长的周期。从19年下半年开始，生猪供需缺口已明显增大，预计到2020年一季度缺口达到最大，2020年供给不足基本确定，故而预计2020年生猪均价将大幅超出2019年，而由于疫情的严重超出预期，所以2020年可能不再具备板块性行情，唯有能有效防控疫情并且低成本扩张的养殖公司最后才能业绩兑现，所以我们坚定看好这类龙头公司。
传媒连续低迷几年，而细分行业龙头却在行业低迷时完成逆势扩张和行业整合，随着5G技术的深入、文化监管及再融资政策层面变暖，我们认为个别细分行业龙头公司基本面明显好转，从这个角度看已经符合我们的布局逻辑。
我们认为当前全球正处于流动性宽松以及经济增长遇到瓶颈的大环境，资本回报率持续降低将会是较长时期的核心矛盾，所以在全球范围来看，持续稳健增长的资产变得极其稀缺。回顾2019年，我们总体思路是精选高ROE并且现金流充沛的优质标的配置以及基本面好转ROE将边际改善的标的配置。
展望2020年，我们将继续维持以上投资框架，深入跟踪行业趋势并精选标的，不断优化投资组合，切实践行我们行业主题基金的宗旨：为投资者寻找阿尔法。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末创金合信消费主题股票A基金份额净值为1.6278元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为71.20%，同期业绩比较基准收益率为49.38%；截至报告期末创金合信消费主题股票C基金份额净值为1.6110元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为69.69%，同期业绩比较基准收益率为49.38%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
受不可抗逆因素影响，2020年1季度各项经济数据大概率要低于预期，然而这些风险因素已经通过股价的大幅波动得到较充分的释放。接下来应密切关注疫情进展，如果能在很短的时间内防住，我们认为疫情只是事件性冲击，对消费行业的影响只是相当于插曲。而一旦疫情持续时间较长时，我们应该高度警惕，因为目前绝大部分消费行业处于停业状态，每多拖延一天对行业的现金流都是极限考验。此外，我们还应警惕如果较长时间的疫情造成恐慌心理不能消退，将很可能改变原有的消费模式，这对很多传统消费行业都将产生长远不利影响。当然同时，也会催生出新型的消费模式，这一点我们应该多把握。
考虑到生猪供给的原因，再叠加此次疫情，我们对全年CPI都高看一线。在配置上，我们依然坚持CPI策略，尤其看好生猪养殖龙头鸡食品饮料龙头。但同时，我们亦需警惕CPI绝对值，一旦过高，还是需要多考虑货币政策方向对市场的影响。
我们关注但并不恐惧宏观经济的短期波动，持续研究并选择各个行业内竞争力最优秀的公司，可以寄望用时间来保护组合的回报。而且，站在中长期的角度，我们依然不可低估中国经济增长的潜力和韧性。