5月14日，恒生指数小幅高开，但恒生互联网科技指数继续下跌超2%，哔哩哔哩、阿里巴巴、京东、百度等港股科技股继续大跌，其中，阿里巴巴低开5.25%，一季度出现76.63亿元经营亏损；哔哩哔哩(09626.HK)低开约7%；港股新东方低开近10%。
科技股集体下跌，在近期已经不是新鲜事了。自2月18日港股展开调整以来，科技股就是调整的主力之一，恒生科技指数在2月18日创下阶段高点11001点，至5月13日收盘已下跌至7600点以下，累计跌幅30.57%，同期恒生指数跌幅为10.83%。受此影响，多只港股配置比例较高的基金净值自2月18日以来也出现明显的回撤，部分基金回撤达到3成。
易方达基金认为，市场普遍认为高估值的科技股短期波动较大，近日各大型成长科技股的连续下挫也只是估值正常回调的一部分，恒生科技指数各成分股都是大型科技股和新经济股，其长期成长性仍存，业绩潜力巨大，增长确定性高，仍具有长期跟踪价值。
部分重仓基金回调明显
一季报显示，腾讯、美团等多只港股被公募基金重仓持有。而作为港股科技股的绝对龙头，腾讯控股、阿里巴巴自2月18日以来的跌幅也分别达到23.43%和20.15%。今年一季度末，腾讯控股成为公募基金第3大重仓股、第1大重仓港股，共有516只基金重仓持有，合计持股21128万股，较上一季度末增持7813万股。公募基金持有较多的港股还有小米集团、药明生物、舜宇光学科技等，2月18日以来，这些个股跌幅为14.07%、15.65%、29%。
具体来看，今年一季度重仓腾讯的第一大公募基金为易方达蓝筹精选混合，持有1610万股，较上一个季度增持258万股，掌管该基金的基金经理为张坤。此外，有90余只基金持有腾讯控股数量超过100万股。
而持有美团的第一大公募基金依旧是易方达蓝筹精选混合，持有3370.43万股，较去年四季度末增持751.2万股。易方达基金旗下其他基金也持有美团，比如，易方达研究精选持有637.96万股，易方达高质量严选三年持有451.38万股，易方达中盘成长混合持有409.54万股，易方达优质企业三年持有397.15万股。萧楠管理的易方达消费精选持有293.81万股，较上一季度末减持92.64万股。
对于公募年初抱团南下买入港股的行为，圆石投资总经理黄斌指出，抱团的本质是选择优质的资产买入，瓦解的风险就来自于优质资产的收益率下滑。年初港股具有估值优势，公募对比A股市场后发现港股可能有更好的收益率，从而选择南下，大部分选择成长股或是科技股。在宏观资金环境逐步收缩后，对于科技成长股来说，收益率可能不及价值股，所以利率的持续上行有可能会导致对成长科技的抱团行为瓦解。
受港股科技股调整影响，多只港股配置比例较高的基金净值自2月18日以来也出现明显的回撤，部分基金回撤达到3成。
据统计，QDII基金中，华夏全球科技先锋、华夏全球精选、交银中证海外中国互联网、易方达中证海外互联ETF自2月18日以来分别下跌30.71%、29.39%、28.05%、27.03%。这些基金在今年一季度保持了8成、9成左右股票仓位，其中，港股的市值占基金净值的比例分别达到46.65%、32.06%、32.68%、48.76%，港股配置均较高。华夏两只基金重仓的前两大股票就是美团和腾讯控股。
汇添富香港优势精选、华夏移动互联人民币、鹏华香港美国互联网人民币、嘉实海外中国股票、华夏大中华企业精选、易方达亚洲精选等基金自2月18日以来跌幅也在20%以上，他们重仓的标的如药明康德、药明生物、小米集团、腾讯控股、安踏、港交所等。其中汇添富香港优势精选的港股投资占比约为80%，嘉实海外中国股票的港股投资占比约为75%，易方达也有64%的基金资产净值来自于港股。
易方达基金认为，市场普遍认为高估值的科技股短期波动较大，近日各大型成长科技股的连续下挫也只是估值正常回调的一部分，恒生科技指数各成分股都是大型科技股和新经济股，其长期成长性仍存，业绩潜力巨大，增长确定性高，仍具有长期跟踪价值。
华安基金认为，恒生科技指数集合港股新经济优质赛道龙头，顺应港股市场长期结构性变化。指数囊括了众多优秀互联网科技公司，其中腾讯、阿里、美团、小米和京东合计的权重超过40%。通过对标美国市场的纳斯达克100指数，两者作为各自市场的科技类指数都存在着高成长、高估值、高波动和高夏普比率的特点，并在长期跑赢了各自对应的综合指数。因此我们看好指数的长期投资价值。
上车还是下车？
从春节后，恒生科技指数一直处于震荡下跌趋势。截至5月13日，年初以来，恒生科技指数下跌9.81%，60天下跌27.01%。今年2月份恒生科技指数见顶下跌，并于3月8日首次跌破半年线，此后基本在半年线下方盘整，形成下跌趋势。一般来说，半年线某种程度通常可以作为“牛”“熊”界线的判断依据之一。如果三天确认跌破半年线，可能已经进入“技术熊”。
而从估值来看，港股整体估值较低，而部分科技股估值偏高。但是阿里和腾讯经过了一波下跌，市盈率早已跌到了估值合理区间，甚至对于阿里来说，已经到了低估位置。
乾明资管基金经理白易分析称，港股核心标的大跌的主要原因主要有几个方面：一是去年涨幅过大，估值明显提升，价格围绕价值波动，技术性回调也属于正常；二是美团最近遭遇反垄断利空，基本面受到打压，资金避险需求加大，腾讯去年主要受益于疫情影响下在家办公和游戏业务暴涨，而今年预计增速放缓；三是恒生指数整体低迷，权重股因此受到资金观望影响。
与此同时，国内抄底资金也正在加紧入场。5月6日，刚刚获批的首批6只恒生科技ETF，5月11日起便将陆续进入发行期，募集时间最长7天，募集目标资金为280亿元，投资标的直指港股科技板块。
业内人士对港股科技股持乐观态度，认为估值回调到位的港股“新经济”配置价值凸显，港股科技股吸引力不断增加。瑞信中国股票策略主管黄翔建议，从长期看，投资者仍应坚持配置新经济行业和新产业。
其实跟股票相比，指数基金是一个更加省心的一种投资方式。因为它相对于个股来说分散了投资风险，尤其是我们投个股，你会面临的是，在整个科技升级的过程当中很多个股会被淘汰，或者说会出现科技方向发展错误，或者说创新当中落后这样一个问题。
目前，最直接投资港股科技股的指数有中证互联网指数、中证中美海外中国互联网指数、中证海外中国互联网50指数、中证中美互联网指数。这三只指数中，中国互联网指数是发布最早的，但也是近5年收益率最低的；
中国互联网50指数和中国互联网指数的成份股差异数量差异不大，但近5年收益率达到了20.23%，可能与腾讯和阿里巴巴占比超过50%有关；中美互联网指数是发布最晚的，成份股数也是最少的，但近5年收益率却是最高的，达到了25.89%，这与其成分股中10只美股近5年的大幅上涨有关。
对于持有重仓港股科技股的基金，建议投资者控制好仓位，及时高位止盈，如果收益没有达到预期，仓位较低，持有时间较短，不妨趁回调积攒筹码。还没上车的投资者即使看好这些基金，也建议分批买入；需要注意的是有的基金是QDII基金，可能会受到外汇额度的限制，不能想买就买，需要充分了解这些基金的交易规则，符合自己的风险偏好再入手。
(文章整理自证券时报、金融投资报、财富号)