今日指数午后震荡走弱，市场分化明显，个股普跌，涨幅超9%个股仅50家。板块上，造纸、化工、有机硅、钢铁等顺周期板块延续强势，猪肉、银行、旅游、次新股等板块盘中拉升，午后，科技股大幅跳水，半导体板块领跌，科大讯飞、海康威视等科技核心个股重挫，资金避险情绪加重。
养殖业板块领涨两市，板块里出现3家涨停，也算是形成了板块效应。细分的养鸡、猪肉、水产等板块联动上涨。刺激因素上，水产品价格或在春节前迎来一个回暖小高峰，水产市场销售即将步入旺季。
类似超跌和销售数据亮眼逻辑的汽车整车板块昨日领涨两市，今天表现一般，所以养殖业板块明天可能也表现一般。
一、市场研判（策略——花豹）
花豹：今天本来预期是一个筑底行情，无奈市场行情太弱。整个市场基本无主线，个别板块轮动很快，因此难以具备好的持续性。今日仅有41家涨停板，高度也降为3连板，也证明了市场情绪确实太过差，唯一可圈可点的是锂电池板块。
明日预计情绪进入冰点，不过筑底的过程并不平静，建议多看少动，不可轻易追高。
二、研报精选（投研——花猫）
今日研选：宏川智慧（物流）
宏川智慧2日晚间发布业绩快报，2020年营业收入为8.50亿元，同比增长74.82%；净利润2.32亿元，同比增长58.98%。公司经营业绩上升的主要因素为：公司储罐出租率和单价的提升；运营储罐罐容和运营化工仓库面积的大幅增加。
看点一：“量价齐升”与罐容规模扩张
疫情影响下，石化产品需求大减，石化产品积压在储罐中导致被动胀库存，推动石化仓储需求大增，公司仓储出租率及单位罐容出租价格提升明显。
（1）公司2020年储罐出租率增长至90%左右的高水平位，单位罐容出租价格提升至40元/m³/月以上，对比2019年83.31%的出租率水平及35.18元/m³/月的出租费用，“量价”提升明显。
（2）2020年上半年新增运营罐容92.21万m³，运营罐容规模同比增长高达66.63%，目前公司运营储罐罐容为230.60万立方米。
（3）运营化工仓库的面积增长了0.24万㎡，目前运营化工仓库面积为2.07万平方米。
由于自建的宏川、宏元仓储21.8万m³权益罐容有4个月份没有贡献收益，并购的常州、常熟两个库区46.95万m³权益罐容有近6个月没有贡献收益，这部分罐容将促进2021年公司业绩的再次提升。
看点二：自建与并购项目落地
目前公司在长三角及珠三角地区分别拥有178.5万m³和52.09万m³运营罐容，在东南沿海地区有44.35万m³在建罐容，各仓储基地间相互协同，优势互补，区位布局优势显著。
此外，2021年1月公司参与投资的东莞市金联川创新产业投资合伙企业（有限合伙）全资子公司常熟宏智仓储有限公司成功竞拍常熟汇海仓储与汇海置业资产13.39万m³液体储罐、1.46万㎡化工仓库及配套的210米岸线资源（尚有16万m³储罐因产权问题不在本次拍卖范围）。
若经过整顿、重新申领牌照后，宏川智慧将该库区进行收购，宏川智慧在长三角地区的区位布局优势将进一步得到增强。
看点三：加码固体化工仓储赛道
相较于液体储罐，固体化工仓库具备配套设施要求少、建设成本相对较低、盈利能力更高的特点。
公司子公司三江港储自2007年便运行有0.51万㎡的化工仓库，目前运行有2.07万㎡的化工仓库。
2020年9月公司控股股东宏川集团与金联川签署《关于成都投资事项的意向协议》，拟在成都建设固体化工仓库，总占地面积400亩。
2021年1月公司通过产业基金成功竞拍的常熟汇海仓储1.46万㎡固体化工仓库维纳有望纳入上市公司主体。
花猫：看好公司未来几年罐容规模的扩大及市占率的提升，预测公司2020-2022年EPS分别为0.56/0.72/1.12元/股，对应PE为35/27/17倍。
三、投资心语
获得成功之后往往会被胜利的情绪冲昏头脑，这种时候尤其需要冷静地思考。