本文来源：时代财经 作者：张汀雯
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9月1日，祥鑫科技(002965.SZ)以下跌10%跌停，收盘价56.64元，全天换手率14.78%，成交额8.76亿元，振幅12.99%。
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资金流向数据方面，9月1日主力资金净流出1.5亿元，游资资金净流入1.01亿元，散户资金净流入4881.27万元。龙虎榜数据显示，机构净买入2504.66万元，营业部席位合计净卖出8835.47万元。
前一个交易日盘后，祥鑫科技发布公告称，公司4月至8月获得动力电池相关客户的10个项目定点意向书，确认公司为多款新能源汽车动力电池箱体产品的供应商，预计项目交易金额为人民币50-60亿元，项目生命周期为3-7年。
时代财经注意到，今年上半年，祥鑫科技营收仅17亿元，同比增长69.36%；归母净利润为7597万元，同比增长56.41%；公司总资产44.8亿元。2022年上半年，祥鑫科技净利润占营收的比重约为4.45%，同比下降约0.36%。
收获大笔定点意向的项目，祥鑫科技却吃了个跌停板，有股民评论表示，“意向订单不变成利润都是白搭”。
对于公司是否有足够的实力消化50-60亿元大额定点意向项目，9月1日，时代财经致电祥鑫科技证券部，相关工作人员回复道，与客户签署框架协议，这只是个总的意向，金额是按周期来计算的。
“并且，这类合作是以下单模式进行的，生命周期为3-7年，在此期间，客户可能会不定期下单。公司一直都在扩产能，之后相应的产能也会跟上。”该工作人员表示。
订单暴涨，祥鑫科技获多家机构调研
祥鑫科技主要从事汽车零部件、通信设备结构件和其他精密金属结构件的研发、生产、销售和服务。其中，汽车精密冲压模具和金属结构件是祥鑫科技的核心业务。
祥鑫科技与本特勒、佛吉亚、法雷奥、马勒、延锋等汽车零部件企业保持了长期的合作关系，同时也是广汽集团、广汽埃安、一汽大众、蔚来汽车、吉利汽车、戴姆勒、比亚迪、小鹏汽车等整车厂商的一级供应商。此次收到的定点意向项目便是来自该业务范畴。
据上述工作人员透露，在这批定点意向中，新老客户均有，且来自国内的客户更多。
另外，储能、光伏、通信设备精密冲压模具和金属结构件也是祥鑫科技的重点业务。在储能和光伏领域，其向华为、新能安、Enphase Energy、Larsen、FENECONGmbH等知名企业供应光伏逆变器、储能机柜、充电桩机箱等相关产品。在通信设备领域，祥鑫科技亦向华为、中兴、长城等企业供应的户外基站金属结构件、IDC机箱、功能性插箱等产品，可用于5G基站和数据中心建设。
此外，时代财经也了解到，除了8月31日公告中提到的动力电池相关的50-60亿元定点意向项目，8月24日祥鑫科技也在公告中披露了储能光伏相关客户的项目中标通知，预计交易金额为4.5亿元，生命周期为2年。
从目前已披露公告来看，祥鑫科技的预期订单的确可观，对于公司未来的经营业绩也有积极影响。
在8月24日华西证券出具的研报中，华西证券对祥鑫科技给出了“订单情况预计高增”的分析判断，认为公司“定点订单充沛”“与大客户的合作有望得到进一步加深”。
同日，国金证券出具的研报中也提及祥鑫科技“光伏储能订单持续超预期”。
对此，国金证券给予祥鑫科技“买入”评级，华西证券则给出了“增持”评级。并且，华西证券上调了对公司的盈利预测，对其2022-2024的营收预测从之前的39.09/53.08/67.72亿元调整为41.09/69.08/88.72亿元。
时代财经了解到，今年以来，机构通过电话会议、路演活动调研祥鑫科技的次数达27次，而2020年和2021年分别仅有1次、8次。仅今年8月26日，通过电话会议形式调研祥鑫科技的机构就达到了228家；8月29日及9月1日，祥鑫科技又以路演形式分别接待了7家机构的调研。
“最近调研挺多的”，上述工作人员告知时代财经，“现在新能源汽车产业发展比较快，这几年订单接的比较多，公司也将新能源作为一个重要赛道来进行布局。”
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意向何时能变成利润？
今年上半年，祥鑫科技营收仅17亿元，同比增长69.36%；归母净利润为7597万元，同比增长56.41%；公司总资产44.8亿元。2022年上半年，祥鑫科技净利润占营收的比重约为4.45%，同比下降约0.36%。
相较于同行而言，祥鑫科技4.45%的净利润率表现并不算突出。
据2022年半年报，同为汽车模具行业的可比上市公司中，合力科技(603917.SH)2022年上半年营收3.12亿元，归母净利润2838万元，净利润率约为9.1%；天汽模(002510.SZ)2022年上半年营收7.37亿元，归母净利润4380万元，净利润率约为5.94%；成飞集成(002190.SZ)2022年上半年营收6.48亿元，归母净利润2691万元，利润率约为4.15%。
时代财经注意到，祥鑫科技上半年营业成本达14.22亿元，同比增长72.06%，主要是由于常熟工厂、天津工厂及宁波工厂因疫情影响销售未达预期；研发投入达5537万元，同比增长47.37%；另外，公司规模扩张人员薪酬、折旧摊销增加、股份支付增加也带来管理费用与销售费用的增长，分别同比增长36.31%、25.75%。
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对于50-60亿元的定点意向项目何时能落地，上述工作人员也告知时代财经，这类定点意向的合作是以下单模式进行的，生命周期为3-7年，在此期间内，客户可能会不定期下单；同时，公司一直都在扩产能，之后相应的产能也会跟上。
据祥鑫科技2022年半年报，其将原有的大型精密汽车模具及汽车部件生产基地建设项目和汽车部件常熟生产基地二期扩建项目的募集资金，变更投入了新能源汽车部件研发中心及制造基地项目。
对此，公司给出的变更原因是，变更募投项目将有助于公司突破产能瓶颈，进一步提高营收规模及利润。
虽然2022年上半年祥鑫科技营收同比增长了69.36%，但营业成本增长的比例更高。随着产能扩张带来的规模效应和订单的逐步落地，祥鑫科技能否进一步提升净利润率，值得拭目以待；而祥鑫科技这50-60亿元的定点意向项目，要变成真金白银的利润收入，尚需时日。