△财信证券研发中心大制造中心总监何晨
财信证券研究发展中心周末发布最新一期的电力行业月度研究报告，及行业投资组合：长江电力、华能水电、华能国际、吉电股份、太阳能、中国核电、福能股份。
按照财信证券研发中心的统计，2021年2月18日到3月17日的春节后第一个月，申万一级行业板块涨幅居前3的分别为钢铁（17.59%）、公用事业（12.75%）和采掘（11.1%），跌幅居前3的分别为食品饮料（-22.35%）、电气设备（-17.15%）和医药生物（-16.93%）；钢铁板块领涨，食品饮料板块领跌。
公用事业指数上涨12.75%，跑赢万得全A指数20.36个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第2。
2月18日到3月17日，电力指数上涨11.21%，跑赢万得全A指数18.83个百分点。
财信证券研发中心大制造中心总监何晨、研究助理袁玮志在研报中分析指出，水电子板块与电力板块走势基本维持一致，主要原因是龙头水电企业陆续进入水电站的成熟运营期，在水电建设方面的资本开支减少，财务费用整体呈下降趋势，股息率和分红率较高，公司基本面持续向好；
火电作为目前装机容量和发电量占绝对领先地位的电源，但整体走势却持续弱于电力板块，市场化交易可能进一步压制了火电板块的估值，且“3060”碳中和目标下，火电的发展将受到严格限制；
新能源发电板块自去年底开始拉升明显，主要是与“3060”碳中和目标有关，且这一时期国家能源局和相关部门密集出台了多项刺激新能源发展的政策。作为未来增量电力的主要来源，以风电和光伏为代表的的新能源发电将持续维持高景气度。
何晨和袁玮志判断，各子板块将继续维持分化态势，水电作为成熟的可再生能源，将会和电力板块维持一致走势；火电的估值将继续受到压制，走势弱于电力板块。
新能源发电在“十四五”规划期间将随着新能源装机规模扩大、平价上网铺开、全国性碳排放权交易市场等利好因素，呈现出更加积极的走势。
潇湘晨报记者陈海钧
【来源：潇湘晨报】
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