游戏界“茅台股”吉比特，再次成为浪尖上的热点股。
1月7日开盘，吉比特股价从420元“闪跌”7.62%，随后持续受挫，到今日（1月12日），收盘价308.44元，1月7日至1月11日连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。11日的龙虎榜数据显示，卖出金额最大的前5家机构合计超16亿元，机构集体出逃成热议话题。
另一方面来看，白马股吉比特的一举一动，都在牵系整个A股市场，“游戏A股代言人”吉比特不仅是资本表率，与贵州茅台一起成为A股唯二股价在600元以上，也令吉比特逐渐受到整个资本市场的关注。
夸张的股价一度是悬在吉比特头上的一柄达摩利斯之剑，甚至其股价涨跌都在牵动整个游戏板块走势，因此机构对其业绩预期及减持逻辑都非常人可比。
本次连续“闪崩”，从直接原因来看，是由于官方在1月7日突发公告表示《摩尔庄园》手游因突发底层代码问题，导致延期上线，且春节前都无法上线。也就是说，这款被寄予厚望的游戏，已经确定无法赶上春节这一波流量高峰了。对于游戏厂商而言，这意味着什么不言而喻。
事实上，《摩尔庄园》已经是机构预期中，将会接替《问道》的下一个主力产品，由于吉比特长期以来单一游戏《问道》承担业绩增长压力，这种产品模型的承压能力已经到达一个极限。
尽管吉比特产品储备一直非常丰富，且雷霆网络运作下诞生了多个爆款，但这在将吉比特股价推向茅台级别的高点之后，事情就已经变得骑虎难下，接替《问道》流水的重度产品一直是一个空白。直到2020年8月，雷霆游戏正式接到《摩尔庄园》手游的代理，这块空白才出现了一块确定的替补产品。
这款诞生于2008年的社交类养成游戏，曾成为一代玩家的童年回忆，据相关统计显示，2009年全国在校小学生人数为1亿人，玩《摩尔庄园》的人数就达到了近1/3。这款现象级的怀旧游戏在宣布手游化后，引发了话题性的讨论，且目前在TapTap上的预约量已经达到百万级别，已经是明确的头部产品级别，基本定位于长线运营的主力产品，且其IP本身已经具备重度游戏的社交、对抗等属性。
实际上这已经是吉比特股价从高位至今的第二次“闪崩”，早在去年10月，吉比特才刚经历了一轮大跌，股价从641元（接近历史高点）连续滑落至460元。而当时的游戏股出现了一波集体低迷，网传该期间一次券商电话会议中，支出游戏公司买量的ROI（投资回报率）未来将会下降。买量模式再度遭到质疑，上百家券商机构针对买量市场对游戏企业进行调研。
彼时由吉比特持股36.91%的青瓷网络，在2020年上半年为吉比特带来的投资收益为-4259万元，原因主要是，上半年上线的《最强蜗牛》在营销推广活动上进行的投入导致，三季度时联营企业和合营企业投资收益达到8259万元，但毛利增速仍然在下降。据DataEye公布的《2020移动游戏全年买量白皮书》显示，《最强蜗牛》在中重度游戏中的买量投放指数排名达到第十位，与头部MMORPG及卡牌游戏达到一个量级。
《摩尔庄园》宣布代理后，不断被寄予厚望，是一季度吉比特业绩预期的关键产品，股价下跌导致机构屡次出逃，这款产品成为回暖关键，已经是“不容有失”。面对如此压力，《摩尔庄园》屡次跳票恐怕一方面是产品完成度存疑，另一方面也是一种试探，是对产品市场反应的“压力测试”。而这一次股价跳水，显然已经逼近压力极限，吉比特为此在上周末紧急召开电话会议也可见其严重程度。
此外还有一个细节值得注意，早在2020 年6 月 23 日，公司披露了《厦门吉比特网络技术股份有限公司董事、 高级管理人员集中竞价减持股份计划公告》，称股东高岩计划在六个月内减持不超过0.08%的股份，而在今日，公司又宣布提前终止减持计划，并公布了减持期间价格区间为611.86-634.06元/股。
在这个堪比茅台股价的最高点，股东忽然宣布减持，并不是一个很好的信号，股东高位套现本就容易暴雷，尤其在《摩尔庄园》的接替将会成为吉比特财务模型重大转折点的时刻，此行为令“十拿九稳”的局面忽然走向未知，而股价连续“闪崩”后，减持行为忽然终止，更是坐实这一判断。
不过，经历这一遭之后，吉比特股价到有可能“去芜存菁”，毕竟股价过快攀升，也会令公司面临高位暴雷的巨大压力，且吉比特原本的产品线仍然是十分稳固的，新作《一念逍遥》作为差异化的放置类修仙游戏，同样具备类似《最强蜗牛》，《江南百景图》的爆款潜力，在成熟买量运作下也备受机构看好，成为与《摩尔庄园》期待值相当的一季度新品，只要该游戏能顺利推出，仍然能对吉比特的股价带来正面反馈。
不论如何，吉比特手中持有大量优质产品，子公司雷霆游戏，持股公司心动网络、易玩网络（TapTap）、青瓷数码、勇仕网络等也都是极富生命力的优质资产，在产品话语权逐渐放大的当下，吉比特本身仍无愧于“白马股”的称号，只不过面对荣誉加身，吉比特更需要细水长流，而不是大开大合。