用七年的时间去“追赶”，用十年的时间去“竞争”，经历了中国口腔行业两大发展阶段的牙齿隐形正畸企业时代天使，在与竞争对手拼杀十年之后，于2021年春节前向香港联交所递交了上市申请，计划在上半年进行IPO，最多募资3亿美元。
1月29日，港交所网站显示，国内牙科隐形矫治器厂商时代天使向港交所主板递交上市申请，保荐机构为高盛、中金。
作为中国最早提供隐形矫治解决方案的供应商，时代天使创建于2003年。
2003年，时代天使开发了中国首例隐形矫治器治疗解决方案。
2006年，时代天使开始推出隐形矫治器产品。
2007年，时代天使在北京建立3D打印生产线，此为中国隐形矫治器的首条3D打印生产线。2010年，时代天使将制造中心搬至无锡市并扩大产能。
2011年，时代天使在无锡市建立口腔3D打印基地并开始在时代天使的标准化生产流程中应用3D打印技术。时代天使将运营中心迁至上海。
2013年，时代天使推出iOrtho服务平台。
2015年，松柏投资集团向时代天使作出投资并成为时代天使的控股股东。
2020年，时代天使开始于无锡市兴建时代天使创美基地，该基地预计将成为研发和制造中心。
此次募集资金用途为无锡基地建设、研发能力提升、销售团队建设及品牌和数字化转型。按照时代天使预计，无锡基地一旦全面投入使用，预计年能生产1亿个左右的隐形矫治器。
纵观全球隐形矫治发展行业，美国等国家发展较快，中国作为全球第二大市场正成为全球市场增长的主要原因。据统计，就零售销售收入而言，国内牙科正畸市场且有望于2030年达到296亿美元，其中隐形正畸市场有望在2030年达到119亿美元。
据调查，中国隐形矫治从起步至今，已经历经近二十年，作为牙科新兴技术和产品，其发展从一开始被质疑到最后被逐渐接受，过程不易。其中，国内外品牌互相博弈、竞争激烈，但随着居民消费能力提升，需求日益增多，隐形矫治产品也因其美观、方便、舒适等诸多优点，市场前景堪好。
2018年、2019年及2020年前三季度，时代天使营业收入分别为4.88亿、6.46亿及6.01亿人民币，合计营收17.35亿人民币，其中2020年前三季度收入较2019年同期实现23.92%的增长。
隐形矫治器是时代天使的主要收入来源，2018年、2019年及2020年前三季度，隐形矫治器产品分别为公司贡献4.65亿人民币、6.28亿人民币和6.28亿人民币，占到公司全部营收的95.2%、97.2%及97.9%。
根据时代天使招股书中援引的报告显示，作为全球第二大的整体隐形矫治市场，国内零售销售收入到2030年将从2019年的14亿美元增长至119亿美元，年复合增长率在21.5%。
招股书显示，时代天使标准版、冠军版、儿童版价格的建议零售价格分别为3.2万、4.0万、2.6万，但面向消费者时，诊所会做出几千元的价格上的区隔。
得益于时代天使在国产企业中起步较早，据报告统计显示，2020年前三季度，按达成案例计算，时代天使以同期约为41.3%的市场占有率引领市场。
招股书中风险提示部分，时代天使表示受产品有效性、安全性、易用性、可靠性、美观性及价格等因素影响，未来竞争对手可能会推出成本更低或者价格更低的产品与之竞争。
隐形矫治器需要结合矫正方案使用，而时代天使则是通过具有医学背景的医生人工修改。因为有医学团队的支撑，能够提供一个几乎不需要修改的方案。
因此，时代天使这一特性结合在国内齿科专科医生缺乏背景下，更加适合下沉市场。
按照时代天使招股书，中国治疗的290万错颌畸形中，仅10.5%采用了隐形矫治器治疗，而美国450万病例中，有33.1%采用隐形矫治器治疗，差异化的数据显示国内隐形矫治市场渗透率极低。未来市场将进一步放量。
时代天使依靠本身的专业壁垒，以及控股股东深入广泛的口腔领域经验及资源，成为中国隐形正畸市场份额最大的企业，但这并不意味着未来没有挑战和隐忧。
中国隐形正畸市场竞争十分激烈。据国家药监局医疗器械数据库显示，国内现有隐形矫治器产品共有近20个，涉及10家企业。但中国隐形正畸市场高度集中，绝大部分市场份额被外资品牌隐适美和本土品牌时代天使占有。
据报告显示，2020年前三个季度，就达成案例而言，包括时代天使在内的两大市场参与者占中国隐形正畸总市场份额约为82.3%，其中时代天使占41.3%。
时代天使作为本土企业，以微弱优势成功反超外资品牌隐适美，成为占据中国隐形正畸市场最多份额的头部。但在隐形正畸市场中，由时代天使引领的“国产替代“拉开的优势并不够明显。同时，还有刚完成数亿元融资的正雅齿科科技等其他国产品牌穷追不舍。
2019年，中国隐形正畸市场已成为世界第二大市场。就零售销售收入而言，市场规模由2015年的2亿美元增至2019年的14亿美元，复合年增长率为56.0%。中国隐形正畸案例数目由2015年的47,800例增至2019年的303,900例，复合年增长率为58.8%，并预期将于2030年达到380万例，复合年增长率为25.9%。
中国隐形正畸市场红利不断凸显的大背景下，对于已经获得市场优势的时代天使而言，最重要的工作是巩固自身的优势，持续发力。可以预见，在IPO之后，时代天使将获得更多资本资源，为自身研发、市场、产品等领域的优势不断巩固壁垒；但同时，它也会成为一个公众企业，其所有的进展和财务指标都更加透明，面临的竞争将会更加直接和猛烈。
二级市场资本向中国隐形正畸本土头部企业时代天使集中过程中，能否巩固地位，实现更大范围的国产替代，甚至在中国市场机遇的支持下能否让中国隐形正畸进一步走出国门、惠及全球？
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