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这是 「晋级岛」第31篇原创文章
作者|岛哥 编辑|岛哥
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向上晋级就在晋级岛
2021年开年以来，整个A股市场有超过70%的个股下跌，平均跌幅逼近10%，更令人触目惊心的是：不到两周的时间，已有260多万散户人均亏损超10万元！
今天上证指数延续昨天震荡下跌的行情走势，收盘跌幅0.91%，跌去32.75点。
在一些人眼里这大A股的市场画风变化忒快了点吧？！指数涨，个股跌，让人捉摸不透。
在这样的行情背景下，有不少小伙伴再次发出了灵魂感叹：A股还有价值投资吗？
其实这个问题在咱们大A股已经争论很多年了，直到今天依然都没有统一过说法，赞成A股有价值投资的依然会赞成，不赞成的也同样有无数个理由反驳，其中不乏转换阵线的，也就是由赞成价值投资转向不赞成，或者由不认同转向认同，不过从这么多年接触的人来看，越是股票投资做的久，转为坚守价值投资的比例会越高一些。
不赞同价值投资的是什么类型的小伙伴呢？
基本都是以短线操作为主，倾向于看图做决策，所有的决策来源于技术分析，而技术分析显然是根据市场情况不断变化的，快速的变化意味着买进卖出，也就是频繁的短线操作，当然做短线的也不乏盈利，但是更多情况是收获和投入不成正比，要知道我们投资获得金钱收益是最基本的，但是额外劳神操心每天盯盘所花费的时间可太多了，绝大多数人都不是职业投资者，是没有那个精力天天盯盘的。
当然，也有一批坚信内幕消息型的选手，买进卖出的逻辑就是靠消息，这种投资理念存在的时间可能更久远些，但是能靠消息获得收益的散户，基本没有。一个散户都能得到的“可靠消息”就好比是一路小跑的毛驴眼前吊着的那颗胡萝卜，看得见，吃不着——空损本金。
当然，我们作为一个成熟的投资者，做判断的基本逻辑是先去了解，再做决定，即便不赞同，也不应该完全拒绝。这是一种开放包容的心态，这能让我们避免错失一些好的机会。如果一件事你都根本不知道，你怎么可能让它和你发生链接关系呢？
所以，我们尊重任何一种投资方式，无论是价值投资，还是纯技术分析路线，亦或者追热点炒概念，或者是挖掘内幕消息，以上种种任何方法没有对错之分，只是说哪种投资方式更适合你，哪种方法赢面更大一些。
其实即便是价值投资也不是只从上市公司的基本面来做判断，同样需要辅以K线图做技术分析，并不是非此即彼的。
投资是灵活的，不是死板的，不是使用一种方法的同时就要摒弃另一种。非A即B，那不是我们的思考方式。
话说回来，A股到底有没有价值投资呢？
我个人的答案是：有的！
价值投资的基本内涵是选择优质公司，以合理的价格买入然后耐心持有，达到价格高点后卖出。
简单说就是——买入、持有、卖出。
买入的关键点是公司内在价值优秀，基本面稳定且向上，价格合理；
卖出的关键点是公司的市值达到你认为的顶点，市盈率超出合理范围，或者基本面发生了显著变化（失去原有竞争优势，也是基本面显著变化的一类，而不仅仅是特指基本面变坏）。
套用上面的投资逻辑，A股显然是有很多优质公司值得投资的，而且是长期投资。
持有&卖出这属于后置操作层面，而我们判断A股有没有价值投资的关键是第一点：买入，也就是有没有值得我们深入分析并以其市场价值为根据买入？说白了，就是有没有质地优良的公司？
当然有！这个真的有！
这个话题如果展开来讲，似乎一篇文章难以说清楚，诸如护城河理论，安全边际理论、波特五力模型、财报分析等等都是和这个问题有直接联系的，篇幅有限，大家时间有限，所以不展开来说。今天咱们只讲其中的一点，也是最容易判断的一点，那就是公司的品牌认同度。
一家公司的品牌绝不是简单地两三个汉字所代表的的称呼，而是基于公司所提供的产品或者服务的社会认可度以及由此带来的文化认同和价值观认同。
这句话稍微有点长，但是能清晰的表达什么是品牌。往更浅层说，是指这个品牌是否有知名度，有抗负面新闻的能力。
哎呀，此时一个个投资案例向我袭来，岛哥又要举栗子了昂。
话说咱们之前提到的北京同仁堂的投资案例，就是因为岛哥对这个品牌有信心，有强烈的认同感，坚决认同它的价值观—— “ 炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”，所以在它出现负面新闻的时候我不仅不慌，反而认为这是强大的品牌带给我的投资机会，所有人都抛我也照样接，必须的！
咱再举一个世界范围内知名度更高一些的品牌——特斯拉。特斯拉电动车每年都会被媒体爆出因电池或者自动驾驶程序而导致的事故，但是即便媒体再不看好，多次唱衰，也影响不了特斯拉股价翻了数倍，直至把“钢铁侠”马斯克推到新的世界首富宝座上，因为在人们心中特斯拉就是新能源汽车的标杆，一直都是。一个如此受欢迎的品牌推出了一个又一个富有创意甚至捎带科幻色彩的产品，它怎么可能因为个别负面新闻而倒地呢？
好了，总结一下基于品牌认同度而做价值投资的方法论。
好的品牌意味着强大的公司生命力，其品牌具备无与伦比的号召力，一家优秀的上市公司必然会在业内享有这样的强势地位，这就是我们做价值投资的原因，也是我们获得投资回报的来源。
A股具备这样的公司。
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