该公司财报中存在诸多亮点：一，营收下滑趋势已然减缓；二，前三季度归母净利润，比另一休闲食品龙头企业三只松鼠（300783）同期水平更高；三，前三季度库存周转天数比三只松鼠更快；四，从单季度看，第三季度线下营收已恢复至去年同期水平。
线下恢复到去年同期水平
从数据看，良品铺子经营情况持续改善，营收、归母净利润已展现出领先同业的趋势。
公司全渠道优势，一定程度上抵御了渠道策略导致的营收风险。据了解，新冠疫情对公司线下门店受影响较大，但第三季度线下营收基本达到去年同期。
2020年第一、二季度，良品铺子归母净利润分别下滑19.43%、15.19%，第三季度则下滑13.83%，下滑趋势有所放缓。
在供应端，良品铺子以数字化为核心对供应商的生产流程进行全面优化，从而提升全流程运转效率。过去，良品铺子供应商需将生产好的货物送到良品铺子总仓，再由总仓发往全国各地。现在，良品铺子在全国布局了13个分仓，供应商可以就近将货物送到各分仓进行分区配送，大大节省了配送效率。目前，分区配送已经达到60%以上的比例。
库存周转天数，指企业从取得存货/产品入库开始至消耗、销售为止所经历的天数。天数越少，说明存货变现速度越快。Wind显示，良品铺子前三季度库存周转天数达56.57天，比三只松鼠的84.01天快出不少。
此外，良品铺子深耕细分市场，满足目标消费人群在不同购买场景下，对休闲食品的多样化需求。
今年上半年，良品铺子在行业内首创针对儿童零食市场的子品牌“良品小食仙”，发布儿童零食团体标准，填补国内儿童零食标准缺失的空白。
上半年，公司儿童零食营收同比增长34%，增速领先其他品类，其中一款“抱抱熊饼干”获得了2020年世界食品创新奖“世界零食创新奖”提名。
近年来，国内运动营养食品需求不断释放。第三季度，良品铺子推出了健身轻零食子品牌——“良品飞扬”，为18-35岁女性提供代餐、体重管理解决方案。据支点财经记者了解，“良品飞扬”系列产品9月销售收入达1099万元，上市3个月月度复合增长率达256.73%。
中信证券认为，良品铺子虽短期业绩承压，但长远有望立足高端零食市场，持续推动市场份额提升，打开长期成长空间。
记者丨蒋李
编辑丨刘定文 胡馨月
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