观点地产网讯：12月17日，穆迪将绿地控股集团有限公司公司家族评级由“Ba2”下调至“Ba3”。
此外，绿地全球投资有限公司中期票据(MTN)计划的有支持高级无抵押评级，由(P)Ba3调整至(P)B1;
绿地全球投资有限公司高级无抵押票据的有支持高级无抵押评级，由Ba3调整至B1;绿地香港控股有限公司的公司家族评级，由Ba3调整至B1;
绿地香港中期票据计划的有支持高级无抵押评级，由(P)B1调整至(P)B2;以及绿地香港美元票据的有支持高级无抵押评级，由B1调整至B2。
绿地全球投资有限公司的中期票据计划以及高级无抵押票据由绿地控股集团提供无条件及不可撤销担保。
绿地香港的中期票据计划以及相关票据由绿地控股集团、绿地香港及债券受托人之间的股权购买承诺以及维好协议提供支持。
与此同时，穆迪还将所有评级展望由观察中调整至“负面”，结束了自2021年10月18日起列入的评级下调观察。
穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示：“下调评级反映了穆迪的预期，即由于业务和融资条件受限，绿地控股集团和绿地香港的房地产销售将在未来6-12个月出现下滑。业务的削弱将使公司的盈利能力和财务指标恶化。”
绿地香港评级的下调也反映了绿地控股集团在必要时向绿地香港提供支持的能力减弱。
"对绿地控股集团的负面展望反映出穆迪的担忧，即考虑到该公司在未来6-12个月内有大量即将到期的债务，如果该公司无法改善长期融资渠道，其流动性缓冲将会减少，" Tsang补充道。
绿地香港的负面展望反映了绿地控股集团的负面展望，以及穆迪的预期，即在经营环境承压的情况下，该公司的运营现金流将因房地产销售下滑而下降。
绿地控股集团的Ba3公司家族评级继续反映了该公司在中国的规模、良好的地理位置和产品多样化;鉴于该公司与上海市政府的联系，其在岸银行融资渠道稳定。
Ba3的公司家族评级受到该公司盈利能力和信用指标中等、债务杠杆率高、再融资需求大以及进入在岸和连债务资本市场渠道薄弱等因素的限制。
穆迪预计，未来12-18个月，绿地控股集团的财务指标将走弱，因为中国房地产开发和建筑市场的疲软将抑制该公司的现金流和EBITDA产生。尽管绿地控股集团专注于去杠杆化，将其报告的债务从2021年6月的2900亿元人民币和2020年12月的3230亿元人民币削减至2021年9月的2560亿元人民币。
穆迪预测，绿地控股集团的债务杠杆(以调整后的债务/EBITDA衡量)在未来1-2年内将从截至2021年6月的12个月内的4.9倍上升至约6.0倍。与此同时，同期EBIT/利息之比将从3.2倍降至2.5倍左右。这些指标使该公司的公司家族评级处于Ba3水平。
穆迪预计格绿地控股集团的流动性将在未来12-18个月内保持充足。尽管如此，该公司在此期间仍有相当大的再融资需求。特别是，2021年12月至2022年12月，有27亿美元的债券到期。
穆迪预计，由于合同销售疲弱，未来1-2年内，香港绿地的债务杠杆(按收入/调整后债务计算)将从截至2021年6月的12个月内的141%降至90%-100%。与此同时，同期EBIT/利息之比将从4.7倍降至2.5倍至3.0倍。这些预测指标使该公司的公司家族评级处于B1水平。
绿地香港的流动性充足。穆迪预计，该公司的现金和其他现金等价物资源，以及营运现金流，将足以支付其短期债务，以及未来12-18个月预计承诺土地付款。其流动性也得到了母公司国有背景的支持。
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文章来源:观点地产