利亚德：中信建投证券股份有限公司、中信建投基金管理有限公司等20家机构于12月16日调研我司
2021年12月18日利亚德（300296）发布公告称：中信建投证券股份有限公司徐博、中信建投基金管理有限公司彭星煜、西部利得基金管理有限公司梁晓明 徐娟、国信证券股份有限公司王华俊 叶子 张兰春、国联安基金管理有限公司林静、Brilliance Capital胡誉镜、上海龙全投资管理有限公司邢增岛、深圳市天马资产管理有限公司方力、新疆前海联合基金管理有限公司王亚男、新华基金管理股份有限公司刘海彬、农银汇理基金管理有限公司胥乔、深圳诚诺资产管理有限公司黄敏、广州市航长投资管理有限公司梁颖茵、淡水泉(北京)投资管理有限公司董轶、天治基金管理有限公司王倩蓉、光大保德信基金管理有限公司魏晓雪、国投瑞银基金管理有限公司宋璐、建信信托有限责任公司张冲、平安资产管理有限责任公司孙驰、上海加峰投资咨询有限公司李全忠于2021年12月16日调研我司。
本次调研主要内容：
问：下半年公司海外增长非常快,现在有没有收到地缘政治或疫情的干扰?
答：海外从5月份开始恢复，7-8月后进入高增长阶段，因为加速增长，美国那边现在出现了阶段性劳动力短缺的情况，导致我们订单虽然旺盛但交货期延长了，目前这种情况陆续在调整。海外高增长的原因一个是因为疫情之后需求的恢复，第二个是由于疫情所带来的政府或企业对于远程沟通视频化产品的需求。以前这些产品更多是使用LCD拼墙等，但从小间距进入海外市场后，替代趋势逐年提升，到2019年出现了大幅增长迹象。相信随着疫情稳定，小间距在海外的增长将会得到提升。
问：金立翔的渠道业务在重新组建团队和渠道商,意思是跟之前的渠道没有做复用是吧?
答：是的。以前的渠道是用利亚德的品牌在做，针对的是省会城市或一二线城市，没有覆盖到下沉市场，所以对于新的一块市场，我们要重新组建渠道商，另外因为品牌的市场定位有区别，所以也使用了不同的品牌“金立翔”，用两套班子、两班人马、两类产品来做不同的市场。
问：VR您可以再介绍下它的应用场景以及我们对这块业务的规划情况吗?
答：VR这块主要的业绩供应方是我们全资收购的美国NP公司，它成立已经有20多年时间，在光学动作捕捉领域属于全球领先地位。它的应用大致在几个方向：一个是影视制作，这是它最早进入的产业，好莱坞差不多70%以上的动画人物都是通过他们的产品Optitrack制作出来的，这块大概占到它将近30%的比重；再有一块是动画和游戏的制作，不同于传统一祯一祯的手绘，现在很多都是通过真人穿戴动捕设备做出来的，这是它第二个比较大的市场，大约占到10%的份额；其他的还有培训领域，比如说篮球、高尔夫球等，还有一些用于工业检测，无人机，医学等只要涉及精准定位的都会用到OpitTrack。NP公司主要的业务模式是将算法集成到硬件上进行销售，由客户在这个底层技术上进行二次开发和应用。收购它以后，我们在国内成立了团队，现在也独立成一个公司交虚拟动点，来开发国内市场和其他一些应用。所以，对于VR板块我们有几个方向的拓展：一是拓展国内的市场，因为VR这个公司目前是在美国，整个公司的运转、生产，包括它的市场空间也是以欧美为主，我们这两年收购之后，希望能把国内市场不断扩大份额和落地；第二个是把它这个底层技术应用到不同行业领域里，去做标准的行业方案，这是我们这两年在国内开发和拓展的；第三个是想做数字化的资产，我们旗下的光学动作捕捉技术它的精细度非常高，甚至可以捕捉到面部表情和手部的细微动作，所以我们希望能够通过这个技术把一些数字资产做起来，未来进行二次应用。
问：Mini和Micro这块市场上热度也比较高,公司定位还是以直显为主,那背光的应用,公司有没有尝试和计划?
答：对于背光的研发我们其实着手也比较早，今年上半年已经陆续有成果出来，甚至有一些渠道商跟我们也做了方案的准备，但到10月份之后，对于这块的投产我们还在考量，因为Mini背光在常规尺寸面板上的应用，利润率并不高，而对于更小尺寸的应用，市场的需求量又还没有起来，另外对于Mini背光未来技术上的走势可能也会有一些变化，所以综合考虑下来，我们还没有做投产。但目前我们已经在建制背光的量产线了，投产时机将视市场情况而定。
利亚德主营业务：智能显示及显示外延应用业务夜游经济、文旅新业态、VR体验。
利亚德2021三季报显示，公司主营收入58.34亿元，同比上升30.03%；归母净利润5.21亿元，同比上升65.09%；扣非净利润4.92亿元，同比上升82.19%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入22.33亿元，同比上升40.74%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升160.08%；单季度扣非净利润2.31亿元，同比上升189.05%；负债率48.77%，投资收益962.33万元，财务费用7696.88万元，毛利率30.21%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.86；近3个月融资净流入1.04亿，融资余额增加；融券净流出5124.59万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，利亚德（300296）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)