靴子落地，电子烟征税传闻终于迎来定局。
10月25日，财政部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。公告显示，电子烟实行从价定率的办法计算纳税，生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。
具体而言，电子烟生产环节的纳税人，是指取得烟草专卖生产企业许可证，并拥有电子烟产品注册商标的企业，即悦刻、MOTI魔笛等电子烟品牌方。而电子烟批发环节纳税人，是指取得烟草专卖批发企业许可证并经营电子烟批发业务的企业，在今年“新国标”出台后，各地烟草公司负责电子烟批发工作，实行统购统销。
对于此番的电子烟税，市场其实早有预期。有消息显示，品牌方在给国标产品定价时已经预留了征税空间；但也有观点认为，电子烟税对市场规模有一定冲击，压低整个产业利润空间，未来中小电子烟企业将率先被清退。
“不管利弊如何，此次征税都是一个必须要走的过程。”有电子烟从业者告诉九派财经。自2021年以来，关于电子烟行业的监管力度逐渐加强：去年11月，《烟草专卖法实施条例》的修改决定中，明确“电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行”；今年《电子烟管理办法》和《电子烟》国家标准相继出台，意味着电子烟的征管趋势正逐步向传统烟草看齐。
在告别野蛮发展后，此番电子烟征税进一步推进行业合规化，又会引发哪方面的影响？有分析认为，受电子烟税影响，未来产业链各环节的买卖价格或将迎来上涨；另一方面，出口13%退税政策维持不变，或将成为未来电子烟企业的突破口，同时加速行业洗牌，提升头部企业集中度。
终端涨价或成必然
一纸通告引发电子烟市场震荡，大多消费者首要担心的是，手里的电子烟是否会因此涨价？要解答这个问题，首先需要弄清楚电子烟链条的利润。
以雾芯科技的悦刻雾化烟为例，烟弹终端零售价一颗是33元、一盒（3颗）是99元。一名悦刻经销商告诉九派财经，在新国标前，从厂家进货价为47.5元/盒，店主零售端从批发商拿货是55/盒。
“一般情况下，烟弹类经销商拿到的毛利只有13%左右，零售端毛利在44%左右。”该经销商称。另有媒体报道，每卖出一颗烟弹，最上游的雾芯科技可以拿到的毛利润是5.7元，整个流通链条的毛利润占终端零售价格比是72.6%。
对此，有业内人士表示，“如果不考虑专卖带来的渠道变化，在目前的经销体系下，雾芯科技即使按照烟草行业标准纳税，依然有利润空间。”
但这并不意味品牌能自如应对此次征税。据了解，目前电子烟作为普通消费品需征收13%的增值税，在此基础上，即将征收的36%消费税无疑会导致毛利进一步下降，对于部分品牌的产品周转、生产资金等都是一大考验。
一名接近悦刻人士告诉九派财经，目前并未收到涨价通知，后续是否涨、涨价幅度也说不准。“这些都要品牌根据成本以及毛利评估，以判断是否由自己承担还是让其他环节进行分担。”
据该人士介绍，电子烟代工厂、烟油提供方和尼古丁提供方不需要承担税率，品牌方可自行与其协调，以求降低成本分担压力。但该人士也提醒道，即便达成一定协商结果，降本空间能不能覆盖36%的税很难说，另外从产业链来看，即便品牌方可以承担36%的税，批发环节的11%还是会传导到下游。
资深电子烟行业人士、蓝洞新消费主编陈中则认为，品牌方要生存肯定会涨价。“不排除有品牌为了获取更多店主订货，采取一段时间的不涨价策略，保持目前终端市场价格稳定，获得更多用户的购买。但新政策施行后，如果不涨价，商家需要自己完全承担，这恐怕比较难。”
一旦上游价格产生波动，门店进货价同样会受到影响。有电子烟门店老板告诉九派财经，如果进价会上涨的话，或许会考虑涨价。“虽然门店的产品毛利会高些，但还需要房租水电、员工工资等固定支出，很难为此牺牲利润。”
国盛证券在10月25日的研报中指出，根据测算，在参照乙类卷烟标准下（36%消费税），若各环节均不提价，生产商/品牌商/平台/批发商/终端门店毛利率将分别降低40.64pct/0.17 pct/0.02 pct/12.41 pct/0.16 pct；若各环节毛利额不变，烟弹终端价格将提升至45元/颗。
提高税收，利好出口
电子烟税出炉在引发行业价格调整的同时，也带来一些利好消息。
首先是税收层面。在国内资深烟草领域研究专家李有强看来，按照现在国家批准的国标烟额度，国内电子烟市场年销售收入大概在200亿元，按照这个税率粗略计算，将为国家增加100亿元税收，对整个国家的财政收入都会作出贡献。
其次是出口电子烟继续享受13%的退税政策。在此次消费税征收细则中，对电子烟出口业务仍保持鼓励，明确纳税人出口电子烟，适用出口退（免）税政策，对行业来说更多是利好。
当前，中国电子烟出口量占世界总产量的90%，是全球最大的电子烟生产基地。据《2022年电子烟产业出口蓝皮书》，2021年我国电子烟出口总额达到1383亿元，同比增长180%；预计2022年全年电子烟出口总额将达到1867亿元，增长率达35%。
此外，国内电子烟制造及品牌企业超过1500家，超过七成企业以产品出口海外为主。早在2019年，悦刻就尝试海外探索，当下在全球40余个国家已积累了百万量级的消费者。另一品牌MOTI魔笛如今业务也覆盖35个国家和地区，拥有10多万个各类网点。或受出口电子烟退税政策影响，悦刻母公司雾芯科技美股昨日盘前涨19%。
大浪淘沙下，电子烟税进一步助推了电子烟产业的重新洗牌。国盛证券认为，龙头企业可凭借规模化、自动化、议价能力强等多重优势平抑加税影响，伴随中小企业率先清退，行业集中度预计持续提升。
九派财经记者郭梓昊
【来源：九派财经】
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