2021-09-02日同益股份（300538）发布公告称：东吴证券研究所侯宾,刘博,宋晓东、合众资产管理股份有限公司伍颖、华盈私募证券陈嘉良、永赢基金管理有限公司常远、东方证券朱伟、博恩资产陈逸凡、世纪证券顾少华、新华资产管理股份有限公司高丰臣于2021-09-01日调研我司，本次调研由董事长 邵羽南先生,董事会秘书 李涛女士,财务总监 郑金莹女士,证券事务代表 朱慧芬女士负责接待。
本次调研主要内容：
一、董事长邵羽南先生简要介绍公司情况作为中高端化工及电子材料一体化方案商,同益股份深耕塑化行业近20年,积累了上千的案例库,技术服务经验丰富,拥有全球优质的客户与供应商资源,具备优秀的产业链信息处理能力。公司通过提高材料的使用效率,为客户降低供应链综合成本,在下游细分市场具备很强的可复制性,在手机及移动终端、消费类电子、智能家电等细分领域形成了独特的竞争优势,服务的下游终端品牌商包括华为、VIVO、小米、比亚迪等众多行业影响力较强的企业。
二、董事会秘书介绍公司2021年上半年业绩情况2021年上半年公司实现营业收入13.90亿,同比增长20.96%,实现归母净利润2088.67万元,同比增长44.02%。两大主营业务中,工程塑料业务实现销售收入4.80亿元,同比增长32.43%;电子材料业务实现销售收入8.60亿元,同比增长14.12%,毛利率较上年同期增长2.45%。今年上半年实现整体毛利7.11%,同比增长0.65%。公司上半年对定增募投项目进行了投入,同时股东结构有较好改善。
二、交流环节
Q1、相比同行企业,公司未来业务竞争优势的突破点?A:国际上的供应链服务商由于已经完成部分行业整合,龙头企业规模较大,而中国的供应链服务行业正处在快速整合的过程中,相信在本国各行业品牌企业的带动之下,中国供应链服务企业的规模及品牌知名度也将快速提升。相比于海外同行,中国众多龙头品牌正处于快速发展期,为国内供应链服务的完善提供了很好的机会;与国内同行相比,同益在技术服务、信息整合、柔性供应以及市场响应速度等方面具有独特的竞争优势,同时也正在构建“一体两翼”循环发展生态链,从而更好地实现公司提高材料的使用效率、降低供应链端综合成本、保障供给安全的发展目标。
Q2、二季度利润较一季度增长更快、利润增速高于收入增速的原因?A:主要原因是公司电子材料业务毛利率有所提升,同时收到部分政府补助。
Q3、毛利率改善局面会否持续?未来毛利率的中枢水平?随着公司未来产品结构的调整、产业链的拓展,包括募投项目陆续投产,整体毛利率会呈现出稳定上升的趋势。
Q4、公司是如何切入大客户的供应链?未来在供应链服务方面如何拓展?公司的服务模式是从下游品牌商的项目设计初期切入、与其共同研发,并运用自己的全流程技术服务支持、柔性供应能力等,为其实现缩短新品研发周期、问题快速响应、供货保证供给、降低综合成本等需求,从而体现自身在供应链中的价值、增加客户黏性。同时,公司通过对新材料企业的验证和培育、对自有高分子板棒材材料等产品的研发和生产,可为下游品牌商提供更加丰富的国产替代新材料供给。
Q5、对标海外巨头,公司营收逐步扩大的核心路径?A:首先,海外的对标企业已经过多年甚至上百年的发展、经历过产业整合的洗礼,现已形成一定规模。中国目前各细分市场的行业龙头已经出现,公司将继续实施大客户战略,抓住市场契机,深挖大客户需求,通过协同效应拓展业务领域。其次,海外企业在发展到一定阶段时,会采取并购等方式来迅速扩大规模、强化自身优势,公司也将通过构建“一体两翼”循环发展生态链迅速扩大市场规模,持续提升核心竞争力,将向海外标杆企业不断靠近。
Q6、电子材料毛利率上升如何实现?A:公司电子材料业务在切入初期,会以略低的毛利占据市场,未来通过持续深化供应链保障服务,提升服务客户能力、增加客户黏性,毛利率将持续提升。同时,电子材料业务与工程塑料业务的客户具有协同性,公司通过客户协同将产品进行互相导入和配给。
Q7、板棒材业务营收和利润情况?A:公司目前使用自有资金投资板棒材业务,该项目于2020年12月进入试生产阶段,2021年上半年,项目已累计实现营收6600万元,暂未实现盈利。未来随着产能逐步释放,利润也将逐步实现,目前该行业的平均毛利在20%-25%左右。
Q8、改性塑料业务情况?A:改性塑料业务,目前已经完成了厂房装修和设备订购,月底将进入试生产阶段。改性塑料项目中一半的产能将直接供应给板棒材业务,另外将重点关注免喷涂、轻量化、可降解等材料市场。
Q9、公司投资新材料企业的目的?A:主要目的是为了培育公司的供应商,能够为公司提供更多的材料供给,支持公司工程塑料的分销体系,增加公司的客户黏性,同时也能助力进口替代的国家使命,达到双赢。公司在整个新材料企业的筛选过程中,会重点关注与公司在行业研发、市场开拓、产品架构等方面的协同性,公司可迅速帮其导入市场,取得更好的合作关系和稳定合作的基础,在持续发展中达到各方共赢。
Q10、“聚赛龙”项目的进展?A:公司于2018年5月以1800万元增资广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司,认购其新增股份1,665,125股,增资后持有其4.6476%的股份。聚赛龙已于5月14日通过深交所创业板IPO审核,上市后,公司所持其股份锁定期一年。
Q11、公司中长期的发展战略方向?未来业务、体量和行业格局情况?A:未来,公司将深入贯彻创新成长战略方针,构建“一体两翼”循环发展生态链,即以自有产品的研发、生产、销售为主体;以“中高端化工材料与电子材料销售”和“赋能新材料企业发展”为两翼,深耕现有细分市场,坚持中高端化工材料与电子材料双轮驱动发展,及时了解前沿研发方向,掌控市场发展趋势,投资、培育新材料行业企业,助力国产替代,通过持续赋能新材料企业,培育、绑定更多优质的上下游企业,从而为自有产品发展注入更多的供应、销售资源,最终形成自主、良性循环生态链,实现公司战略目标。同时,公司搭建了同益云商互联网交易平台,可实现与更多中小客户交易,降低公司交易成本,并导入银行体系为中小客户提供授信,来购买公司材料。未来三到五年,公司利润主要由材料销售、自主产品销售以及投资收益三部分构成。交流过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。
同益股份主营业务：兴办实业(具体项目另行审批);塑胶材料及制品的研发及销售;机械设备的研发及销售;电子元器件、组件及制品的研发与销售;金属制品的研发与销售;导热导电材料的研发与销售;机械设备租赁;软件产品的销售;国内商业、物资供销业,货物及技术出口(不含法律、行政法规、国务院规定禁止及决需前置审批的项目)。技术服务(材料性能测试,金属、塑胶、无机非金属的物理、化学性能的测试服务;产品及半成品模流分析、制作模具、成型验证、表面处理、检测、失效问题定位分析服务;硬件设计服务;工业设计,整机设计服务;软件设计服务);普通货运;油漆销售(凭《危险化学品经营许可证》经营)。
同益股份2021中报显示，公司主营收入13.9亿元，同比上升20.96%；归母净利润2088.67万元，同比上升44.02%；扣非净利润1797.72万元，同比上升22.79%；负债率65.26%，投资收益173.55万元，财务费用1141.71万元，毛利率7.11%。