4月19日，作为国内头部地产企业，保利地产的2020年年报来得稍迟一些。
从业绩上来看，保利地产2020年度并未延续像2019年度那样的高增长。报告期内，公司实现营业总收入2432.08亿元，同比增长3.06%，实现归母净利润 289.48亿元，同比增长3.54%。
值得关注的是，保利地产2020年度经营活动产生的现金流量净额为151.50亿元，较上年同期下滑了61.31%。
踩线迈入“5000亿俱乐部”，何时能重回前三？
2020年度，保利地产实现签约销售金额5028.48亿元，几乎是踩线进入“5000亿元俱乐部”。
这比原定计划整整晚了一年。
2017年，在受益于2016年和2017年的大幅“攻城略地”模式的基础上，保利地产董事长宋广菊在股东会上提出了“重回前三”的目标，并称“对未来三年进入前三有信心”。要求保利地产2017年冲刺3000亿目标，并在最迟2019年突破5000亿目标。
2017年、2018年、2019年和2020年，保利地产分别实现销售3092亿元、4048亿元、4618亿元5028.48亿元，对应增速则分别为47.2%、30.9%、12.91%和8.88%，呈现出逐年下滑的趋势。
尽管2020年保利地产实现营业收入突破5000亿元，但是竞争对手的销售规模也在增长，保利地产仍然位居行业第五位置，为央企地产企业中第一，距离第三名还有2000亿元左右的差距。
财报显示数据来看，保利地产在2020年第一季度因疫情导致销售业绩下滑，单月销售仅为200亿元量级。不过从4月份开始连续8个月单月销售额创历史新高，最终实现签约面积3409.19万平方米，同比增加9.16%。
2020年度，保利地产实现新开工面积4630万平方米，竣工面积3986万平方米。
记者注意到，在实现5000亿销售目标之后，保利地产的毛利率也较上年下滑2.38个百分点至32.59%。保利地产解释称，主要由于2017~2018年获取的高地价项目成为结转主力，相应拉低利润率水平。
但随着合作项目增多并逐步进入结转期，保利地产投资收益同比大幅增长 65.91%至61.41 亿元，叠加公司2020年税金等支出的减少有效对冲了毛利下滑的影响，2020年公司净利率反而同比增长了0.56个百分点至16.47%。
拿地凶猛，经营性现金流下滑超过六成
报告期内，行业融资监管趋严，房企资金面承压，保利地产不断强化现金管理能力，抢抓现金回笼， 2020年累计实现销售回笼4706亿元。到报告期末，保利地产资产负债率78.69%，剔除预收账款资产负债率68.74%，净负债率56.55%，现金短债比1.82，均符合“三道红线”中“绿档”企业标准。
作为一家达到“绿档”要求的房地产企业，在2020年度不少地产企业收缩投资降低负债时，保利地产却加大了拿地的力度。
报告期内，保利地产拓展项目146个，新增容积率面积3186万平方米，拓展成本2353亿元，分别同比增长19%和51%。
保利地产表示，公司坚持深耕“中心城市+城市群”，资源结构不断优化，全年38个核心城市拓展金额占比达83%，同比提升4个百分点，新增货量中住宅类占比约85%。受资源集中的影响，拓展平均楼面地价提升至7388元/平方米。
报告期内，保利地产拓展溢价率仅为13%，低于行业平均溢价率水平。尤其在2020年下半年土地市场趋于理性时，保利地产集中发力获取资源，三、四季度拓展金额占全年总投入的65%，为经营发展提供资源保障。
截至2020年底，保利地产拥有在手资源17096万平方米，其中38个核心城市占比65%；待开发面积7747万平方米，可满足公司2~3年的开发需求。
保利地产大力拓展使其土储权益比在2020年6月份达到73%，较之2018年的65.2%有明显的提升，但也使其经营性现金流出现较大幅度变动，到2020年底，保利地产经营活动产生的现金流量净额为151.5亿元，同比下滑了61.31%。
保利地产解释称，主要是项目投资规模增加，支付合作单位往来款增加。
大河报·大河财立方记者梳理发现，2020年三季度末，其经营性现金流一度降至-181.6亿元，较2019年同期下滑了296.92%。彼时，保利地产解释为，销售回笼资金减少但合作投资项目往来款增加。