美国大选倒计时，是危机还是契机？

文/herry天成

最近，美股市场波动加大，扰动市场情绪最关键因素是什么？美国大选。

没错，现在距离11月3日，4年一次的美股大选仅剩6个交易日！

拜登还是特朗普当选，关系美国政策的连续性，目前市场普遍预期若拜登最终当选，美股可能下跌；若特朗普连任成功，美股则继续上涨。

从基本面政纲来看，特朗普，从他执政4年看，基本是以股市导向，刺激股市创高。相反，拜登主张紧缩财政政策，短期利空美股。

因此，大选前民调新闻的一举一动都刺激着市场敏感的神经。市场关注大选民调变化，是差距收窄还是拉大，进而预示大选结果会否出现不明朗或者混乱。

大选倒计时，目前民调选情差距依然较大，从RCP目前汇总的最新数据看，虽然近期有所收敛，但特朗普与拜登在全国民调（8.0%）上的差距依然较大。2016年大选距离投票日同一时间时，希拉里与特朗普的差距分别为4.6%和3.8%。

目前距离美国大选愈来愈近，市场趋于波动，随着民调新闻变化，美股或出现每日1%或2%的变幅，大选前几天甚至可能会到3至5%。

尽管市场继续以观望为主，等待大选结果最终落地。但历史经验告诉我们，大选后市场往往有不错的表现。

同时市场越来越接受大选结果，即使可能是民主党大胜，税率可能上升。

所以，大概率大选倒计时，市场黄金坑。

况且，从已公布业绩的标指成份企业中，约82%业绩好过预期，较长期平均值高约20个百分点。

例如，我们看看已经发布财报的热门科技股特斯拉。

2020Q3财报公布，连续 5 个季度实现盈利，盈利额创单季度新高。

总营收 87.71 亿美元，环比增长 45%，同比增加 39%。汽车销售收入 76.11 亿美元（其中 3.97 亿美元为出售碳排放积分收入），环比增加 47%，同比增加 42%；

汽车销售利润 21.05 亿美元，环比增加 60%，同比增加 72%；

总毛利 20.63 亿美元，整体毛利率 23.5%，车辆毛利率 【27.7%】；

现金及现金等价物增加 59.16 亿美元，达到 145.31 亿美元；

营运现金流减去资本支出(自由现金流) 13.95 亿美元；

GAAP 运营利润率达到了 9.2%；

伴随特斯拉 Q3 车辆交付创历史新高，特斯拉 Q3 的利润也创下了历史新高，Fremont 工厂与上海工厂的产能提升以及 Model Y 的上量也给特斯拉 Q4 的表现带来了更多的期待。

特斯拉财报虽然超预期，但受制于大盘市场情绪，当天股价高开5%后低走。

本周美股迎来业绩高峰期，约1/3标指成份股，相当于逾170家企业将公布最新季度业绩，包括科技巨头苹果公司(Apple Inc.)、亚马逊、微软和Facebook(Fb)，以及蓝筹巨企波音公司和卡特彼勒。

这其中，苹果财报尤为吸引市场关注。

苹果计划于10月29日公布2020财年Q4财报，但由于新冠疫情造成的经济不确定性，苹果此前没有提供任何对该季度的官方指引。

苹果的第四财季是在6月至9月期间，通常会包括新款iPhone第一周的销售业绩，但由于今年新机发布较晚，此次也不再包含。虽然Apple于9月底止一季没有新iPhone出售，但业绩预测不算差。FactSet预期，Apple上季收入按年微跌不足0.1%至639.8亿美元，iPhone销售料下跌，但会被其他业务增长弥补。

此前iPhone 12发布，苹果10月12日上涨6.35%，目前股价跌至115美元。

可见，尽管财报不错，大选因素压制众多科技股表现，个人以为，不管是谁当选，大选是危机也是契机，静待美国大选落地。