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乘风破浪的固收+ 工银瑞信产业债券实力圈粉

由 钭翠娥 发布于 财经

在投资理财领域,“固收+”产品近来亦格外受宠,尤其是以固收打底、权益增强的二级债基。如果要举办一场“固收+”选拔赛,从全市场上千只产品中挑选出实力担当,工银瑞信产业债债券基金堪称同类中的“顶流”。

先来看“颜值”,银河证券数据显示,截至6月19日,工银产业债券自2013年3月29日成立以来实现累计收益68.07%,年化回报达7.45%。2017年-2020年以来,各自然年度均获得正收益。近三年、五年累计净值增长率均位列同类(普通债券型基金二级A类)前1/3。其长期在线的颜值,得到了专业“评委”的高度认可,工银产业债券同时获银河证券的三年期、五年期双五星评级,以及海通证券和济安金信的五星评级。

作为追求稳健收益的投资品种,“固收 ”产品的风险控制成为其胜出的关键。纵观工银产业债券的历史表现,该基金不仅业绩回报稳健,而且净值回撤较小。Wind数据统计,自2013年成立以来,该基金最大回撤仅为7.36%,低于同类基金平均水平。以代表风险调整后收益的夏普比率来看,该基金成立以来夏普比率为0.2%,显著领先同类产品。

工银产业债基金经理何秀红介绍,回撤控制得比较好,主要源于对大类资产相对价值的把握,以及个股和券种上的精选,在市场股债切换过程中,始终力争中长期回报。具体归因分析,通过股债大类资产配置择时,获得β收益,这部分约占超额收益贡献的三分之一;而三分之二是来自精选个股和对一些券种收益率曲线形态的把握,获得的α收益。

作为“固收 ”代表性产品,工银产业债券凭借领先的综合得分,实力圈粉。基金季报数据显示,工银产业债券已经连续5个季度实现净申购,截至今年一季度末,其份额规模达66.55亿份,较2018年末的4.09亿增加超过15倍,2019年其持有人户数也同比增长了逾3倍。

5月以来债券市场开始调整,以债券为主要投资标的的理财产品收益出现不同程度回调。值得注意的是,工银产业债基金在本轮调整中净值回撤相对相较小,何秀红介绍,该基金的久期不长,杠杆不高,因此在本轮债市调整中受到影响相对比较小。

对于引起本轮债市调整的原因,何秀红表示,从5月份以来至今债市的调整幅度是历史上少见的,一是前期市场涨幅较大,二是整个货币政策预期发生了很大变化。之前市场预期整个回购利率在1.5%以下,而目前市场包括从利率互换市场、短端利率债隐含水平来看,资金利率的中枢已经修正到了2%左右的水平。如果未来一段时间整个回购利率中枢能够稳定在2%以内,这一轮债市的调整应该比较充分了。