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近期，军工板块一路高歌猛进，8月再迎开门红，强势领涨。受到军工股的提振，一些军工主题混合基金在7月份的基金排名中崭露头角。截至8月4日收盘，近一个月以来，7成以上军工主题基金的净值增长率均超过了20%。
业内人士认为，军工行情目前处于估值修复阶段，离历史估值均值还有较大距离，在估值修复完毕后，预计在估值扩张后将出现长期的赛道价值。值得注意的是，本轮行情由装备换代和经营质量提升共同驱动，而非以往的主题炒作。
军工强势逆袭
由于缺乏赚钱效应，在较长一段时间，军工股属于公募低配的几大行业之一。Wind显示，从基金二季报数据看，军工属于被公募基金减持的行业，减持金额达3646亿元。
除中国重工外，记者梳理发现，航天电器、中航机电、中航沈飞、中航飞机、中航高科等普遍涨势强劲个股，也多在军工主题基金重仓股之列。其中，中航沈飞股价在7月涨幅超过90%，该股是易方达国防军工混合的第一大重仓股，也是南方军工混合的第三大重仓股。航天电器、中航机电、中航飞机、中航高科7月涨幅也均超过25%。
伴随着军工股的走强，主题基金也表现不俗。截至8月4日收盘，近一个月以来，7成以上军工主题基金的净值增长率均超过了20%。其中，博时军工主题、富国军工主题、华夏军工安全等主题基金近一个月收益超过35%。6只分级基金B的净值增长率甚至超过了60%。其中，鹏华中证国防B和融通中证军工B的净值增长率分别达到了83.85%和75.34%。面对如此迅猛的涨势，不少基金公司纷纷提示军工分级B基金溢价风险。
展望未来，易方达国防军工基金经理陈皓认为，二季度以来，由于军工板块业绩核心受到销售增长的驱动，与宏观经济短期波动相关性较小，疫情影响减弱后，加之目前军工板块整体估值处于历史偏低位置，军工领域经营生产活动有望迎来较好的恢复。
富国军工主题混合基金经理章旭峰认为，二季度，期间全球新冠疫情已产生回落，中国疫情防控效果显著。军工行业的逆周期属性，导致其不受经济波动影响。现阶段，军工大部分核心公司估值已大幅下降至20-30倍，处于历史底部区域，机构配置也处于低位。
编辑：李若愚 郑雅烁