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下跌的行情怎么办，这也许是今天A股投资者的最为烦躁的一天。国家两会在今天召开，整个资本市场都在等待更好的概念来加持近期的资本市场，希望通过国家背景的产业政策为已经处于资金轮动的A股带来更多的活力。但事与愿违，A股的表现并没有如市场所愿，甚至很多媒体和大V用上了崩盘一词。
白酒的行情已经出现了明显的回落和板块轮动，我曾多次提醒到广大投资者，白酒的每一次反弹都是撤离和回血的最好机会，而不是介入的时机。原因很简单，白酒没有更多所谓概念的加持，就是靠自身有竞争力的产品、品牌壁垒和不断深耕的消费市场才能维持基本面的上涨，所以短期内白酒等消费股估值上涨过快一定是资金炒作的原因。如果机构真的认为白酒等上市公司符合之前的估值定位，那为什么股价还会出现如此程度的下跌和所谓的回调呢，难道是把低位的机会都让给散户投资者？答案显然不是，因为维持白酒过高的估值一方面需要真金白银的投入，一方面更需要企业未来净利润增长的支撑。白酒板块过快的估值上涨已经远远超过了未来2-3年净利润的增长，同时2020年白酒板块的赚钱效应已经被抱团机构等主力资金充分分享，留给散户的空间也越来越少，机构资金一旦撤离，要想得到实际的底部估值空间可不是短时间就能实现的，长则数年，短则也要一年时间。所以投资不能总向前看，要历史地看，要辩证地看。
上图为金值成长股票池跟踪的白酒股，2021年以来除贵州茅台仍能取得微弱的正向增长，其余白酒股都出现了大幅回调，其中头部白酒企业的洋河股份回调近25%，即便其当前估值处于头部白酒企业的低位，但是过快增长的估值和疲软的业绩无法支撑当前的股价，市场先生还是非常公正的，没有故事，没有业绩就不配享有估值的快速增长。
估值越高，震荡的行情就越激烈。同样是价值投资类标的，目前处于估值低位的中国平安、万科A、中国建筑等类型的企业就能靠基本面和估值充分得抵抗市场的震荡，在板块轮动的大背景下，只有这样的企业才适合越跌越买。
投资要关注企业的核心竞争力而非市场和舆论植入的概念。记得2020年年初，资本市场竟然出现了所谓的“地摊概念”股，这种赤裸裸的概念炒作简直将投机发挥到无以复加的地步。为了给广大散户投资者一个合理的接盘理由，游资和部分机构投资者充分利用手中的资金和媒体资源硬生生地炮制出一个概念，并通过股价拉升来证明所谓概念的合理性和有效性，制造出短期的赚钱效应，从而吸引散户投资者高位接盘完成一次“概念”式的割韭菜操作。
A股的投机就是在这样一次又一次的概念中翻滚前进，以至于最近的很多自媒体已经开始揣测和解读今年两会的各种热点，把热点包装成概念在强行塞进到上市公司的未来发展中。例如最近蠢蠢欲动的碳中和概念，数字货币概念等等。不妨回头看看，每一次概念的热点过后，股价不都是冷冰冰地回到原先的状态，甚至更差。所以我经常建议，不要追逐热点，热点就是投机，就是掉入庄家布置的陷阱。
当年的雄安新区政策一出台，资本市场甚至出现夸张的“河北涨停”，凡是注册地在河北的上市公司几乎一股难求，持续的涨停让广大投资者为之疯狂，雄安新区的战略定位和未来发展也被市场解读到无以复加地步。但是政策再好也需要上市公司用数年的时间去分享和消化，绝不是几天就能把企业未来数年的政策红利分享完成，尤其是那些在河北上市与雄安新区政策关联度不大的企业更是无故躺枪在这一波疯狂行情当中。
机构和游资等主力资金通过自己的资金优势将概念股持续封涨停，同时充分利用雄安新区政策所引发市场强大关注度以吸引各路资金聚集河北板块，随着股价的持续上涨和散户投资者急于上车的心态，成交量开始放量，市场交易逐步活跃，游资和部分机构完成首轮的财富交割，这就是散户投资者难以在短线对抗游资的极致案例。
随着两会各种信息的发布，未来市场绝不缺乏各种“概念”，这些概念的总结和归类是由投资机构和媒体归纳总结，这本身就是一种观念的植入，先收割散户投资者的大脑，再收割散户投资者的资金。
投资不是不能相信概念，好的概念是市场长期的趋势，但资本的力量常常能颠覆部分概念的合理性和真实性，甚至是伪概念。投资最重要的能力就是去伪存真。
中国每过5年都会发布新的五年规划，国家发布的每一项产业政策都是着眼于未来数年乃至数十年的发展规划，绝不是任何企业一朝一夕就能实现的。
好的概念能给充分享受政策的上市公司增加基础逻辑估值，会从行业和市值的角度突显企业的综合实力，但这个过程需要时间，需要积累。巴菲特在2008年入主比亚迪，那时候中国的新能源汽车产业规划尚在规划当中，但是新能源产业，尤其是新能源汽车产业一定是未来的发展方向。随着时间的推移和科技的进步，新能源产业的利好政策必会适时出台并主导产业发展趋势，完成从概念到趋势到热点到成果的发展历程，而每一次的飞跃都是此类上市公司股价上涨的核心动力。
最好的趋势投资就是看方向，等政策，享成果，绝不是在政策形成的短期热点效应下的股价炒作，那不是趋势投资。
巴菲特于08年以每股6元多的价格买入2.3亿股比亚迪，随后比亚迪股价一路下跌，在比亚迪股价持续低迷的十多年中，巴菲特没有出售过一股。十年磨一剑，今天比亚迪的股价已经达到了198元，整整上涨了33倍，股神的趋势投资可不是一般人所能达到的。
行情虽惨但心不能慌，如果此刻你心慌了，不仅仅是因为赔钱，更多的是你不知道为什么会赔钱。不能理性地接受投资亏损，本身就说明你的投资带有极大的不确定性，而这个不确定性更加放大了你的恐慌心理。
谈到趋势，中国经济的趋势向好，中国A股的趋势也一定向好。当把投资战略和投资目光着眼于中国的未来，这样的行情还算惨吗。
当然如果不幸在高位接盘，那你得为你的贪婪多付出些等待向好趋势的时间罢了。
本文完
作者简述：
人生已过而立，投资也有数载，拜读大师著作半百有余，终归与价值同向而行，期间披荆斩棘，历经磨难，虽不敢言已取真经，但投资之行日益趋稳，偶有所得，小有所悟，力图知行合一，望与志同道合之人共话投资精髓，共享经济繁荣。