汽势Auto-First|刘天鸣
找到“救世主”，获得20亿资金承诺后，众泰汽车在10月22日晚间抛出《重整计划草案》中的《出资人权益调整方案》，破产重整即将进入实质性阶段。
公告指出，众泰汽车已无法清偿到期债务，不但明显缺乏清偿能力，而且已严重资不抵债。为挽救众泰汽车，避免其破产清算，出资人和债权人需共同做出努力，共同分担实现公司重生的成本。因此，重整计划草案将对众泰汽车出资人的权益进行调整。
出资人权益调整涉及众泰汽车所有的在册股东，以目前20.28亿总股本为基数，按每 10 股转增 15 股的比例实施资本公积转增股本，完成后转增后，其总股本达到50.69亿股。转增的30.42亿股不向原股东分配，而是按照重整计划草案进行分配。
30.42亿股中的约10.14亿股将用于抵偿众泰汽车及其下属八家破产子公司(永康众泰汽车有限公司、浙江铁牛汽车车身有限公司、浙江众泰汽车制造有限公司、众泰新能源汽车有限公司、湖南江南汽车制造有限公司、浙江众泰汽车销售有限公司、杭州益维汽车工业有限公司、杭州杰能动力有限公司)的债务，按照众泰汽车10月22日9.43元收盘价计算，该部分股票市值达到95.6亿元。
而30.42亿股剩余的约20.28亿股中，江苏深商控股集团有限公司(以下简称“江苏深商”)将有条件受让12.28亿股，财务投资人有条件受让8亿股。
其中，江苏深商受让条件包括提供 8 亿元资金用于支付重整费用、清偿债务、补充公司流动资金；维护好一定时期停工停产后的整车生产资质和相关市场准入，协助众泰汽车恢复整车制造产业；利用产业协同优势，帮助众泰汽车尽快恢复全国性的销售网络；向众泰汽车提供优质产业资源等9条要求。当众泰汽车完成破产重组后，控股股东将由铁牛集团转换为江苏深商。
对于财务投资人，众泰汽车也有高达5条的受让条件，不仅要求财务投资人与江苏深商不是一致行动人，还要求充分利用其自身优势，支持众泰汽车发展。当然，财务投资人受让8亿股的作价也相对较低，仅为每股1.5元。财务投资人注入的12亿元同样用于支付重整费用、清偿 债务、补充公司流动资金等。
今年9月底，众泰汽车发布公告称，江苏深商成为公司重整投资人，已支付5.5亿元履行保证金，剩余 14.5 亿元支付完成后，众泰汽车将向法院和债权人会议提交《重整计划草案》。随着《出资人权益调整方案》公布以及后续各股东表决，众泰汽车破产重整将进入实质阶段。
虽然等来了“救世主”，但众泰汽车的内伤不容小觑。据众泰汽车发布的2021 年度前三季度业绩预告显示，预计第三季度亏损2亿元-3亿元，预计前三季度归属于上市公司股东的净亏损为9亿元-14亿元。
众泰汽车能否与债权人达成协议也至关重要。据众泰汽车披露的数据显示，截止2021年7月30日，众泰汽车共收到33 家债权人的债券申报，申报总金额达到75.25亿元。同时，众泰汽车长期处于资不抵债状态，截止今年6月底，众泰汽车总资产90.64亿元，负债142.34亿元，负债率为157.04%。
此外，众泰汽车整车业务基本处于停产状态，员工数量呈现出断崖式下跌，截止2020年年底，众泰汽车在职员工数量仅为2143人，其中从事生产的员工数量为1315人。即便众泰汽车完成重组后，江苏深商为其导入优质车型，但生产基地复工复产仍需大笔资金和时间。
从《重整计划草案之出资人权益调整方案》中可以看出，众泰汽车重回汽车赛道的意愿十分强烈，并且选择新能源汽车作为新发展方向，但20亿元的重整资金以及当下竞争激烈的市场环境，能否“涅盘重生”还充满了未知数。
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