越声理财
在7月社融等金融数据低于预期的情形下，周四市场表现相对比较平稳，算的上超了预期。上证指数在5日均线与60日均线之前窄幅震荡，创业板指数受宁德时代等创蓝筹拖累收跌1.47%。两市合计成交1.3万亿，较上日基本持平。
盘面上，题材热点继续快速轮动态势，周期和科技成长主线局部活跃。周期股方面，钢铁、煤炭、有色、化工、草甘膦、有机硅等板块表现强势，推动上涨的逻辑是产品价格上涨，焦炭期货、沪铝等价格持续走高。作为市场关注度最高的科技成长主线，锂电池、储能、芯片概念等多个板块出现异动和分化，其中盐湖股份午后涨停反包上日阴线，成交额达到159亿。总体而言，市场延续了近期分化和轮动的特征，局部赚钱效应保持良好。
北向资金方面，开盘后十几分钟就快速流入了18亿元，但随后却以缓慢净流出，最终小幅净流出1.78亿元，连续两日小幅净流出。具体来看，沪股通和深股通分别净流出0.7亿元和1.09亿元，流出力度非常小，对市场情绪基本上没有什么影响。
中报即将密集披露，调仓换股正当时。8月份是最重要的中报时间窗口，目前仅400多家公司发布了中报，还有4000多家公司将在中下旬集中披露。上半年的成绩单是机构资金调仓换股的重要依据，甚至可以说得上是股价的试金石，业绩不及预期或者股价已经充分反映业绩预期的公司，大概率面临机构调仓的风险;只有业绩超预期的公司，短期内才会被机构资金关注甚至继续加码。机构资金调仓换股，导致了股价的波动也加大。
在把握中报行情的时候，建议重点在科技成长赛道中把握交易机会。中报业绩超预期+科技成长属性的个股更加容易受资金的追捧。比如半导体材料的神工股份，公司中报实现净利润1.0亿元，同比增长415%，业绩超机构预期，随后股价出现了三次20CM的涨停，并创上市以来的新高。稀土永磁的宁波韵升中报实现净利润2.39亿元，同比增长218%，业绩大幅超市场预期，随后连续三日涨停。此前业绩超预期的新易盛(光模块)、浪潮信息(服务器)、中兴通讯(通信主设备商)等诸多科技成长股均出现了显著的反弹。目前中报业绩披露率较低，后面还会很多这种业绩超预期带来的投资机会。
越声理财认为，在中报时间窗口期由于机构资金的调仓换股行为，导致了市场出现了分化和轮动行情，投资者务必高度重视上市公司的中报业绩情况，在持续高景气赛道中挖掘业绩超预期甚至还能继续高增长的优质品种。
(陈增学)