8月23日，被称为“医药一哥”的恒瑞医药低开低走，截至发稿，该股曾跌逾5%，市值一度跌破3000亿元，而在上周五（20日），恒瑞医药的跌幅更是一度达到9.99%，为其六年来首次跌停。
对于恒瑞医药来说，这种情况并不多见。而引发这一系列震荡的，很大原因在于其19日发布的半年报。
跌停的那天下午，恒瑞医药召开了半年报投资者交流会。会议上，恒瑞医药董事长孙飘扬罕见出场坐镇，针对恒瑞未来的发展规划，包括近期热议的裁员事件等都发表了相关看法。
转型之难，“丰收时点”将至？8月19日，恒瑞医药发布了2021年半年报。数据显示，上半年其实现总收入132.9亿元，同比增长17.58%；净利润26.68亿元，同比增长0.21%。按照季度来看，恒瑞医药二季度净利润还罕见地出现了负增长。与过去十年净利润的高速增长相比，今年的恒瑞医药似乎已经来到了发展的关键节点。
而在会议中，恒瑞医药也并不回避经营业绩的变化。孙飘扬指出：“公司遇到的问题是所有中国仿制药企业都会遇到的问题，都会遇到仿制药断崖式下降，创新药逐步增长；面对今天的局面我们一点也不感到突然，我们还是心很安，任何事都是螺旋式发展，不是直线发展的。”
对于股价六年来首次跌停，他也表示：“企业的发展要根据企业的节奏有序发展，不会根据二级市场的节奏，不可能天天看股票的波动来经营；公司有两个战略永远不变：创新和国际化，要不断建立新的技术平台。”
“仿制药大产品该采的都采了，剩下的没有多少。创新药方面明年后年出来的东西是最多的，肿瘤和非肿瘤都是丰收的时点，出来以后要参加国家医保谈判，然后放量，因此经过1-2年时间的调整就能恢复出来。”孙飘扬如此说道。
在今年的半年报中，恒瑞医药罕见地公开了其产品管线。而从年报的数据来看，其报告期内累计研发投入25.81亿元，比上年同期增长38.48%，研发投入占销售收入的比重达到19.41%。尽管创新药销售收入只占整体销售收入的39.15%，为52.07亿元，但43.80%的增速已经有了孙飘扬口中“丰收时点”的意味。
他表示：“恒瑞的业务模式是找到好的药，然后把它做好，送到患者手里去，让患者获益。尽量完善自己，多掌握技术，不排除对于有些新技术也会去收购，但跟药明和高瓴股权投资的模式不一样，不会去投资那么多家小公司。”
国际化探索：要有自己的产品和销售在国际化战略上，恒瑞医药的出海最早可以追溯至2007年，经历了从原料药出口、仿制药出口到创新药海外授权三个阶段。“国际化的方式，我不反对licence-out这种形式，但是恒瑞的国际化就是要有自己的产品和自己的销售。”孙飘扬说，“这样做比较辛苦，是个漫长过程，风险也比较大。卖给别人风险小，但是自己做能做成的话，就相当于把这条路打通了。”
在半年报中，恒瑞医药表示将继续加大国际化战略的实施力度。报告期内，其海外研发支出为6.43亿元，海外研发团队共计136人，其中美国团队95人，欧洲团队31人。海外团队主要成员均是来自罗氏、诺华、辉瑞以及默克等知名药企的中高层人才。
从产品研发角度来看，报告期内，恒瑞医药共开展23项国际临床试验，其中国际多中心Ⅲ期项目7项，涉及肿瘤项目9项，非肿瘤项目14项，并有10余项研究处于准备阶段，共启动86家海外中心。
孙飘扬指出：“我们不想把整个公司拖到国际化的大投入中，目前在设想怎么通过资本市场的方式把这两块分开，不让国际化的投入影响到A股上市公司，可以不完全是一个持有更大份额的形式，可以通过股权还有销售提成的办法走进国际化。”
集采导致的“裁员”引热议近期，恒瑞医药大幅裁员的消息也引发了不少业内人士关注。一些业内人士认为是恒瑞医药受到了集采丢标的影响，正在进行销售战略转型。
根据恒瑞医药半年报，自2018年以来，恒瑞进入国家集中带量采购的仿制药共有28个品种，中选18个品种，中选价平均降幅72.6%，传统仿制药销售下滑。2020年11月，恒瑞开始执行的第三批集采涉及的6个药品，报告期内销售收入环比下滑57%。恒瑞医药也将此次业绩下降归结于主要是受国家和地方带量采购的影响，公司传统仿制药销售下滑。
对于外界种种猜测，在此次投资者会议上，孙飘扬做出了回应。
“一方面是过去销售团队扩张的太快，本身有冗余，有地方层级太多，有的地方效率不高；另一方面大部分仿制药集采以后销售人员数量也不需要那么多了。（恒瑞医药从）7月份开始实质性调整，仿制药销售人员有的转岗，有的直接裁掉，比如有的部门外企对应的只有100人，恒瑞有300多人，效率太低，那就按照行业标准来裁。研发部门也有少量裁撤。”
而有关未来人员还会不会调整，他则表示队伍的调整是根据外部环节和公司经营持续进行的，只不过是有的时候幅度大，有的时候幅度小。此外，恒瑞医药也将完善人才激励政策，吸引人才加入。
“首先，没有钱肯定找不到人，其次，我付不起那么多钱，我是个卖药的，还面临国家谈判和集采。我的想法是在我能力可及的范围内，有多少收入办多少事情，不能到外面借钱去做，把激励政策做好，吸引人才加入。同时我也认为任何企业的产品都是靠大量的团队的研究产生的，不是谁一来就能把产品做好。”孙飘扬说道。