文 | 华商韬略 泽良
“对消费者有益的、有价值的产品才是王道”。
12月9日，A股消费行业最大定增落地，伊利非公开发行超3亿股，完成了120.47亿元的定增项目。
百亿规模不足以定义这笔定增的全部——A股消费类企业的最大竞价定增募集金额；再融资新规发布以来，百亿以上定增项目参与申购家数最多(53家)、发行折扣最低(5.46%)、认购倍数最高(3.4倍)的定增项目。
参与的阵容也堪称豪华，高盛、瑞银、摩根大通、招商证券、高瓴、平安养老险等头部玩家系数入局。
单从一系列耀眼的数据看，资本市场对消费白马股伊利的认可，是显而易见的。
是什么影响了这种认可？
中国规模最大乳企、连续八年蝉联亚洲乳业第一的现实，还是“2030年登顶全球第一”愿景？
答案并不复杂，伊利有“让消费者想喝就能喝到好牛奶”的能力。
正因如此，伊利有了伊利、安慕希、金典三大年入200亿的品牌。金典保持30%以上增长，金典有机增速超过50%；安慕希市场份额达到了65.1%，成为细分市场绝对领导者；伊利婴幼儿配方奶粉前三季度同比增长超30%。金领冠珍护增速超40%，为细分市场增速最快品牌。
但能力落到实处，并不简单。乳业横跨一二三产业，包括了牧草种植、奶牛饲养的农业体系、涵盖多工艺的现代工业体系，以及配送、物流、网点、品牌的营销服务体系。
但广度也意味着复杂，这对企业的系统性能力也有着极高的要求，而伊利在过去数十年的发展中，所做的正是基于全产业链布局之下沉淀出的行业领先的系统性能力。
伊利的奶源基地遍布内蒙古、河北、陕西、甘肃、宁夏、新疆，基本掌握了我国北方大部分的优质牧场，在国内奶源供给稳定，规模化、集约化的养殖在奶源供应比例中达到100%。
在技术研发、质量控制、精益生产、立体化营销与渠道布局等方面，伊利也形成了龙头企业该有的核心竞争力。
伊利控优质奶源、据全国渠道、建奶源枢纽，可让伊利的销售网络“纵贯南北、辐射东西”。与此同时，这一体系亦可最大程度上缩短了产品从牧场一滴奶到餐桌一盒奶的时间。
近年来大力推动国际化战略，在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等地区进行产业布局，积极构建自己的世界生态圈，瞄准“全球第一”这一目标加大力度进行全产业链布局。
武术里招式是重要的，但蹲马步的功力，相当程度上决定了招式起作用的效果，商业经营亦是如此。行业领先的系统性能力、完善的供应链管理能力，正是伊利的“蹲马步”。
本次定增，募集资金中的41.69%将用于液态奶产能建设，12.87%将投向婴配奶粉智能制造项目，9.13%将投向数字化建设，伊利“蹲马步”能力势必进一步强化。
由此兜底，伊利才有底气贯彻更为严苛的标准。
在伊利内部，有一个不为大众所熟知的细节——特殊的标准三条线，即在检测规程中，在国标线的基础上，提升50%制定企标线；在企标线的基础上提升20%制定内控线。
优质品质与高效渠道叠加，铸就了伊利市场统治力和公司价值——上市25年来，总市值涨幅约642倍。
与此同时，2021年前三季度，伊利逆势增长，实现营业总收入850.07亿元，同比15.23%；净利79.67亿元，同比增31.82%。
过往有业绩，未来有战略，管理有经验，落地有执行，短期有看点，中期有布局，长期有逻辑，市场有空间。
伊利的故事，显然还没写到至高点。
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