昔日“中国动力电池第一股”被做空！回应称失实，去年净利17亿

　　作者 | 市界 王春晓

　　编辑 | 朗明

　　5月28日，天能动力就做空机构指控财务造假一事作出回应，称有关文章内容及指控失实，已向司法机关报案，且在稍后将进一步发布澄清公告。

　　27日，沽空机构Cloudy Thunder Research发布了针对中国动力电池第一股天能动力国际有限公司的沽空报告。这份报告长达58页，提到天能动力存在严重财务造假行为，其股票价值几乎为零。此外，报告还称公司存在严重少计分销商返利，从而夸大利润；存在夸大产品单价和销量；流回的股息和洗掉假现金的企图；精心设计股权结构以隐瞒大量关联交易等十大问题。

　　Cloudy Thunder Research的报告称，天能动力在 2017-2019 年的三年间至少虚构了人民币 20 亿元以上的利润，虚增利润超过 100%。该机构还认为，天能动力截至 2019 年底账上现金和现金等价物余额至少有人民币 18 亿以上是虚构的，“公司在过去三年间并未产生任何真正的自由现金流，在可预见的将来也不会有能力产生自由现金流。”

　　另外，值得关注的是，Cloudy Thunder Research同时声称持有天能动力股份的空头头寸，在其股价下跌时可能获得重大收益。

　　这份沽空报告发布后，天能动力的股价下跌7.35%，27日上午，天能动力发布临时停牌公告，停盘时股价为8.2港元，总市值92.39亿港元（约合84.54亿元人民币）。而今年年初至5月26日，天能动力股价已累涨55.81%。

　　28日，天能动力就此发布澄清公告称，文章内容及指控失实，公司于中国境内注册之下属子公司已向所属司法机关报案，并保留通过其他法律手段追究其法律责任的权利，同时，稍后会就有关文章不实内容进一步发布澄清公告。

　　另外，天能动力相关人员在回应媒体时表示，该报告“完全是不负责任的胡乱猜测，坚决谴责这种行为”。

　　公开资料显示，天能动力国际有限公司成立于1986年，主要从事铅酸电池及电池相关零部件制造及销售业务，2007年6月在港交所挂牌上市，当时还被称作“中国动力电池第一股”。

　　财报显示，2017年至2019年，天能动力的营收分别为269.04亿元、345.52亿元、406.14亿元；归属普通股东净利润分别为11.78亿元、11.88亿元和16.82亿元，同比增长分别达到37.25%、6.29%和34.29%；经营活动产生的现金流量净额分别为22.02亿元、20.77亿元和17.39亿元。

　　截至2019年12月31日，天能动力的流动资产为127.65亿元，同比增长12.26%，其中现金及现金等价物同比增长8.36%至41.54亿元；总资产191.3亿元，总负债118.44亿元，负债率61.91%。

　　据了解，这已不是天能动力第一次被沽空。2016年4月，一份匿名分析文章被寄发给资本市场的分析师和基金经理，其中指出，天能的资产负债表和现金流有粉饰嫌疑，认为天能很可能通过做大应收账款虚增销售收入和利润，“以非常乐观的估计，天能2016年和未来几年每年的真实盈利不会超过2亿元。”

　　对此，天能动力立即报案追查谣言动机，停、复牌并发出澄清公告，高管集体发声介绍行业和公司情况，同时还通过大手笔回购公司股票来稳定股价。