FX168财经报社(香港)讯 自从上周五远低于预期的非农公布之后，市场对于delta变异毒株冲进经济复苏的担忧情绪升温，再加上美联储缩减购债的不确定性，美股遭遇了抛售压力……
此外，根据彭博行业研究的分析，技术信号也指向大盘可能下跌，因动量和波动指标都提示机构情绪过热。
近日，一些华尔街的大银行在过去的几天里对美国股票市场发布了“红色预警”，一些人预计将会有10-20%的调整，而另一些人则预计，未来几个月将出现缓慢走低。
摩根士丹利
摩根士丹利公司首席跨资产策略师Andrew Sheets警告称，美国股市内部继续遵循“周期中期过渡”，这一过程通常以优质股票受到冲击而告终，“这会给高质量的标普500指数带来巨大风险”，一直持续到10月份。
作为这种“周期中期过渡”的一部分，几个月前，该行敦促客户摆脱小盘股，转向优质股。
根据Michael Wilson的说法，现在正处于结束周期中期过渡的边缘，这一过渡的结局要么是“火”，即利率上升导致市场回调10-20%；要么是“冰”，因为消费者支出逐渐停止。
Andrew Sheets列出了以下几个关键的市场启示:
1、9月和10月是央行沟通、经济数据和市场技术面的棘手时期:
2、摩根士丹利认为，就全球经济而言，目前许多通胀压力都是暂时的，但通胀峰值出现的时间因地区和国家而异。
3、在利率方面，微软认为核心利率已经触底，并将在21年第四季度和22年第二季度继续上升，这一点也不令人意外。
4、对于股市，Sheets警告说，市场内部仍在继续遵循“周期中期过渡”。
在接受彭博电视台采访中，他说，“我们将会经历一个数据疲软的9月，delta变异的带来复苏风险增加，还面临着学校重新开学。”
美国银行
众所周知，美国银行是2021年最悲观的大银行之一。该行首席股票策略师Savita Subramanian将2021年年底标普目标股价维持在仅3800点的最低水平，与Stifel的Barry Bannister并列最悲观策略师。
但今天情况改变了，她将标普年底的目标股价从3800点上调至4250点，并称“我们的模型是按市场定价的”。事实上，Subramanian的新价格目标虽然有所提高，但仍意味着较当前价格下跌6%。
Subramanian警告称，“市场情绪几乎是乐观的，我们的卖出指标比2007年以来的任何时候都更接近卖出信号。”
这位美国银行策略师还计算出，利率风险正处于历史最高水平。在不情愿地上调了目标后，Subramanian很快警告称，“这可能不会马上结束。”但当它结束时，可能会有糟糕的结局。”
如果缩减购债规模意味着标普500指数不会上涨，那么收紧政策将会更糟糕。
德意志银行
虽然不像摩根士丹利(对美国股市的建议下调至减持)或美国银行(其对近期和10年的悲观预测)那样悲观，德意志银行也加入了看跌的行列。
该行在报告中称，“全球经济在夏季表现强劲，但delta变异毒株导致数据与预期之间的偏差越来越频繁。这导致我们下调了美国短期增长预期，同时高通胀数据已将人们的注意力转向央行何时将缩减资产购买。”
展望未来，德意志银行指出，尽管缩减购债的讨论将增加本月美联储和欧洲央行决定的风险，但“9月份的前景还将出现其他关键事件。德国大选形势明显紧张，民调显示，只有三党联盟才能组成多数，这意味着谈判可能需要几个月的时间。美国政府的资金将于9月30日耗尽，围绕债务上限的潜在争斗正在逼近。另外，众议院将在27日之前对两党基础设施法案进行表决，下任美联储主席将很快揭晓。”
尽管金融市场依然活跃，股指屡创新高，但德意志银行(Deutsche Bank)的策略师“预计修正即将到来”，标普指数将下跌6%-10%，尽管他们认为标准普尔500指数(S&P 500)将在年底前回升至当前水平附近。
高盛
或许最令人振奋的观点来自高盛的Christian Mueller-Glissmann，他在接受彭博社采访时指出“高估值加剧了市场的脆弱性”。补充说，“如果出现新的负面发展，就可能产生增长冲击，导致迅速消除风险。”
Mueller-Glissmann称，“尽管宏观经济疲软，标普500指数仍继续创下历史新高。事实上，在夏季，实际波动率下降到8%，指向一个新的低波动率制度，导致特别强劲的风险调整回报。”
高盛策略师指出，这“与鸽派货币政策或寻求收益的支持相一致:实际收益率下降提振了长期成长型股票，提振了目前在这些股票中权重更大的大盘指数。”高盛警告道，“最近的宏观意外也变成了更全面的负面消息。”
花旗
花旗集团(Citi)的Chris Montagu称，投资者的仓位已变得超级看涨，标普500指数多头与空头的比例接近10比1。
在他看来，只要指数下降2.2%，其中一半的人就可能面临损失。而且，即使是小幅调整，也可能因被迫进行平仓而被放大。
只关注美国市场的Montagu写道，“整个夏季，投资者一直在稳步增加净多头敞口”，并保持非常长的多头头寸。”
“与此同时，如果考虑到此前的头寸，特别是6月FOMC会议期间向净头寸的大幅波动，然后仓位看起来更加扩大”。
考虑到这一点，Montagu警告称，“风险是不对称的，多头仓位与空头仓位的比例接近10比1。”根据他的计算，“这些多头仓位在4435点以下时，一半的仓位亏损。”这意味着，散户会被迫进行多头平仓，进一步推低市场，可能会放大小幅回调。”
最后，由于多头仓位的集中，纳斯达克指数也同样处于紧张状态，这使得市场在抛售时更容易受到冲击。“近四分之一的头寸是最近建立的，没有利润缓冲。”简而言之，一次严重的下跌可能很快转化为崩盘。
瑞士信贷
瑞士信贷(Credit Suisse)股票策略师Andrew Garthwaite对美国股市转为看跌，同时预计债券收益率和通胀预期上升可能会帮助欧洲股市跑赢亚洲股市。
欧洲的PMI势头“比美国好得多，而且市场已经不同寻常地与之脱钩”，Garthwaite表示，他对美国股市的投资建议是“小幅减持”，因税收和监管规定构成的风险高于其他地区，并指出其估值“极端”。
zero hedge最后总结，那么市场回调，甚至可能是熊市，是必然的吗？当然不是，除了美联储，还有两个关键的催化剂可以阻止这种结果：
一方面，银行可以像三周前那样，在股票即将突破4350个关键支撑位时，再次发起创纪录的股票回购。其次，散户投资者的风险偏好持续存在！