12月24日，A股军工板块继续走强，西部材料、航天彩虹封板，红相股份、洪都航空、航发科技、中航机电、新光光电等纷纷走高。航天航空、大飞机、北斗导航等板块涨幅居前。
机构认为，作为军工产业大周期启动元年，2021有望迎来更强行情。2021年将是国防建设由提“质”转入上“量”的大周期元年。如何确保上“量”是十四五的主旋律，在“量”的推动下产业格局也将迎来深刻变化。
在A股市场明显的行业轮动特征下，军工行业在今年迎来窗口期，军工主题基金也在下半年强势崛起。综合比较来看，军工板块具备投资吸引力，纯粹投资于军工行业的主题基金是不错的选择。使用定投的方式投资于未来5-10年成长确定性高的行业的主题基金也是较为不错的选择。
军工板块成长性凸显
对于国防军工的走强，冬拓投资基金经理王春秀表示，短期看，是由于军工板块前期调整较为充分，估值提升空间再次打开；中长期看，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》对国防领域定调非常高，“十四五”采购有望带动板块细分领域景气度大幅提升，军工板块从估值驱动逻辑切换为内生增长驱动逻辑，板块成长性凸显。
从机构调研的角度看还能发现机构对部分国防军工股的关注。统计显示，近1个月以来，有9家公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等在内的82家机构调研，其中，钢研高纳(18家)、景嘉微(17家)、上海瀚讯(10家)等3家公司期间接待调研机构均超10家，盟升电子、派克新材、中航机电、中航光电、亚光科技、天和防务等公司也均接待了超3家机构的调研。
私募机构也看好国防军工股的持续性表现。龙赢富泽资产总经理童第轶表示，从过往经验看，国防军工行业的景气度往往由市场风险偏好、估值、基本面和超预期的事件驱动等因素驱动。军工板块本身具备高贝塔特性，是典型的牛市高弹性品种，不失为跟踪指数长牛趋势的一个选择。从业绩上看，本轮军工股业绩增长确定、十四五订单确定性强，平台型公司的商业模式得到市场认可，以及具备消费品属性，半年报和三季报已经印证了军工若干细分子行业景气度的强势复苏，所以，此次军工股的上涨更具备基本面的支撑和可持续性。
对于国防军工的基本面情况，接受《证券日报》采访的私募排排网未来星基金经理夏风光表示，本身军工行业具备刚需的特征，每年的增速不受经济周期波动的影响，随着一批核心装备全面列装，军工行业的景气度可能会在十四五期间得到进一步提升，对明年军工行业的业绩会有正面的预期。十四五期间对军工行业来说是新的机遇，在复杂多变的外部形势下，强军的目标会坚定不移落实。过去的5年军用装备有新的突破，如歼20、直20、运20等，经过十三五的落地和小排量装配，在十四五期间这些军品会大批量的列装，军品采购有望快速增长，所以整个军工板块仍会受到市场的持续关注。
对于国防军工行业的投资布局，夏风光认为技术含量高，在手订单充沛的龙头企业更加值得跟踪，比如军用飞机、导弹、空天一体化、半导体、雷达等细分领域。
王春秀认为沿着“十四五”期间武器装备量、价、质齐升这条主线，深度挖掘航空、导弹、无人机、卫星以及新材料和元器件产业链上的龙头公司，是一个不错的选择。
军工主题基金还能买吗？
在A股市场明显的行业轮动特征下，军工行业在今年迎来窗口期。军工行业迎来多重产业拐点，政策红利不断促进产业发展。那么，今年涨了这么多的军工板块能否一直火下去呢？有以下三大逻辑支撑：
估值合理：军工板块调整近五年，前期向下的风险得到较大释放。虽然在7月份估值有所调整，但从横向和纵向来看，板块整体估值仍具有明显优势，有较好的配置价值。
基金配置不断提升：今年三季度的公募持股中军工行业占比达到2.27%，创下近两年新高。未来，随着军改和十四五规划落地，军工板块将继续向好，基金持仓比例有望继续提升。
基本面存在大幅改善预期：当前我国武器装备存在较大缺口，叠加疫情对宏观经济冲击和地区局势动荡加剧，军工行业作为国家“必选消费”，军事效益和经济效益将得到充分发挥，以导弹和军机为代表的武器装备“十四五”有望加速放量，带动军工行业基本面大幅改善。
博时军工主题股票基金经理兰乔表示，从长期的维度看，军工行情是由基本面推动的，军工行业未来投资机会值得关注。
军工行业长期的投资逻辑还是基本面的逻辑，军工主题基金就是去选择成长性最好的子版块，在其中挑选出优质的公司进行投资布局，从一个较长的时间维度去看能分享到公司成长的收益。
军工板块受外部事件驱动的影响较大，确实具有较强的主题投资色彩。但从更长期的维度看，军工企业的股价还是由基本面因素决定的，包括行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等。在未来5-10年军工行业确定性增长的背景下，我们认为军工行业会出现很多投资机会。在基金的选股逻辑方面，我们主要依据基本面分析，在军工行业未来10年大发展的背景下，精选其中确定性高、弹性高的个股进行投资。主要考量行业景气度、公司成长性及经营能力、估值水平三个维度，自下而上精选个股，为投资者创造收益。行业景气度方面，顺应军队发展战略的海空军装备、制导武器、军工电子、新材料等行业领域拥有高景气度且持续性强。
横向比较其它行业，军工行业计划性更强、下游客户军方需求确定性更高、产业链相对封闭，科研生产的组织更加严密，受经济环境的影响相对较小。在未来5-10年军工行业成长确定性高的背景下，版块内的优质公司估值具备一定的提升空间。综合比较，军工板块有投资吸引力，纯粹投资于军工行业的主题基金是不错的选择。使用定投的方式投资于未来5-10年成长确定性高的行业的主题基金也是较为不错的选择。
有些小伙伴可能表示，军工板块今年表现那么好为什么我还是没赚到钱。实际上，军工板块本身属于高弹品种，择时本身就比较困难，加上有一部分小伙伴是在今年7、8月涨的最火的时候上了车，导致山顶站岗。
那么，最近市场时不时震荡调整，基金还能继续持有吗？由于军工板块波动大，军工主题基金正是定投的理想品种，中长期来说，军工板块的高成长性和高确定性被多数机构一致看好，而当前时点可能依然是逢低分批布局的好时机。
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