元宇宙统一了新兴行业对发展终局认知的价值，但真正会做的人没多少。
作者丨周峰编辑丨子钺按洪泰基金执行董事宋楠的逻辑分析，号称“永不塌房”的虚拟偶像团体A-Soul最近“塌房”，是很自然的事情：本质上，市场并不需要在虚拟世界里复制出一个现实世界——这其中自然包括了用传统艺人经纪模式运营起来的虚拟偶像。作为投资人，宋楠对元宇宙的态度异常冷静。2021年年底，他就在创业邦的一场活动上，给出了“85%的元宇宙创业都是泡沫”的观察。虽然态度看似保守，但宋楠却是元宇宙方向上的独角兽捕手。2021年9月，混合现实设备研发商Nreal收获了过亿美元C轮融资，跻身独角兽行列。今年3月又从阿里巴巴收到了6000万美元C+轮资金。但把时间往回拨动5年，洪泰基金早已作为天使投资人，出现在Nreal的股东名单之中，并且参与了此后的多轮融资。操盘手正是宋楠。在元宇宙概念火热的当下，宋楠却更乐于和“元宇宙”标签脱钩。在他看来，科技创业是一个回归技术和知识本心的过程。就像不存在“元宇宙投资人”一样，“元宇宙创业者”也同样会被时代忘却。在本期创业邦（ID：ichuangyebang）“元宇宙投资观察”中，宋楠以冷静的态度解剖了“元宇宙”当下和未来的投资方向。至于时代是否需要“元宇宙创业者”，希望你能从这场访谈中找到自己的答案。元宇宙85%是泡沫？创业邦：我们发现很多机构和企业都会刻意避开元宇宙这个概念。宋楠：洪泰也是。我们现在不太爱提这个词。为什么这么低调？因为现在周围几乎人人都在谈论元宇宙，这个时候再说，就显得像是忽悠。我还是希望我们作为投资人，能够传递出专业的印象。另外这也和我个人有关，不太爱给自己打标签。创业邦：你怎么看元宇宙这个概念？宋楠：我比较同意元宇宙和互联网不能简单划等号。互联网某种程度上是一个底层工具，起到了连接作用。但元宇宙是一种应用形式，是建立在互联网之上的，不能脱离网络存在。元宇宙其实是互联网的一种世界观，也就是我们怎样看待未来互联网发展，怎样思考互联网未来还能做什么事。而我们这些想法映射到当下，就是大家在谈的元宇宙概念。之前周鸿祎说元宇宙现在分四派：游戏派、炒股派、炒币派和虚拟世界派。我觉得他的观点很有意思，基本上概括了现在大家对元宇宙的不同理解。我自己是偏虚拟世界派的，对数字生活是什么样子更感兴趣。从这个角度来看，目前能落地的东西还是偏少。创业邦：你曾提到过，现在元宇宙85%是泡沫?宋楠：这个判断有前提：因为在我的感知中，圈子里90%的人都在蹭热度：我原来是做AI的，现在做元宇宙；我原来是做VR/AR的，现在做元宇宙；我原来是做数字孪生的，现在做元宇宙；甚至于原来是做游戏、美术外包、经纪公司的团队，现在也要做元宇宙。虽然从另外一个角度看，这说明了元宇宙有统一区块链、VR/AR、AI等新兴行业对发展终局认知的价值。但在当下，真正想做、真正会做的人没多少。就拿前段时间很热的虚拟偶像来说，背后宣传的价值逻辑是“不塌房”的明星。但这个逻辑很有问题：市场需要的是有流量的明星。“不塌房”能够成为价值点，也得这个明星能火才行。数字孪生也是，本质上研究的是如何做好数字模型：大楼多复杂，水管线路、电力线路多精准，都能重现出来。但把现实世界1:1地搬进虚拟世界的体验并不好。比如说国内某大厂做的元宇宙社交：在里面开会，你得先走进某栋大楼，然后坐电梯，去某个会议室里找位置坐下。但谁规定我在虚拟世界里，还必须要走路上楼的？《头号玩家》电影里都能设想到，主角身处的场景可以瞬间切换——就算有运动需要，运动能力也是根据角色意愿大幅增强，可以飞檐走壁。在洪泰的认知中，能够被称为“元宇宙”的项目，可以让虚拟世界变得更“真实”和舒适，丰富我们的虚拟生活体验。从这一点出发，显示技术是洪泰在细心经营的一部分，VR/AR硬件也有不少案例。应用方面我们虽然考察过不少，但客观来说不好决策。我们希望看到应用方向的创业者有突破传统认知的能力，才好意思说自己做的是元宇宙，而不只是把地球复制到虚拟世界里。在这方面我们很挑剔，还没有见到很惊艳的产品，所以到现在还几乎是只看不投。没有人以“元宇宙投资人”自居创业邦：洪泰基金是从什么时候开始关注元宇宙相关方向的？宋楠：我们从2016年开始对VR/AR行业关注和布局，和当时比较热门的3Glasses、小派、Pico等VR硬件设备商交流过很多，也接触过做沉浸式体验、VR体验店、硬件外设的创业者。到现在一直没有中断。但洪泰关注的主流方向，还是以AI、大数据、物联网、智慧城市为主。VR/AR不是我们的主流赛道。原因有很多：首先是行业不成熟。早期VR/AR领域的创业团队多是游戏行业里的末流，在之前的行业里都有吃不上饭的问题。其次，VR/AR一直以来的市场规模都很小，即便有成熟的团队在研发技术，如果方向没找对，很难会有高成长空间。比如Magic Leap热度最高的时候，我们接触过从中出来创业的一家公司，环境感知技术很强，在VR/AR设备成熟前，做双目摄像头，用在扫地机器人上。当时双目摄像头的物料成本不便宜，每个差不多有五六百块钱。我们调研发现，只有零售价位在3500元以上的扫地机器人，才有足够的毛利润空间覆盖成本。但在全球范围内，高于这个价位的扫地机器人，年出货量只有十几万台的规模。创业邦：今天元宇宙的概念比VR/AR更宽泛，产业规模有没有更大些？宋楠：产业规模还是不大。最能说明这点的是，到今天为止都没有投资人像互联网、移动互联网时代那样，以“元宇宙投资人”的身份自居——只看这里，吃不饱饭。毕竟元宇宙的定义都还没有统一，就更不可能称之为产业了。创业邦：顺着丰富虚拟生活的思路，洪泰今天在关注哪些类型的项目？宋楠：还是和人工智能相关。现在AI行业可能正处于相对低潮的阶段，但我们还是会重点关注AI与行业结合的创新应用，关注新算法和新行业，结合新数据产生的新商业场景。AIGC（AI生成内容）是这个方向中的重点。元宇宙能丰富虚拟生活，让我们感到“真实”的前提是有大量的内容和事件填充，让我们时刻保持新鲜感。这要求虚拟世界能够自动、随机生成内容和事件。想要做到这点，工程量极大：在做到足够随机的前提下，还要让这些内容和事件之间产生关联，符合逻辑。今天的互联网，虽然通过UGC（用户生成内容）创造出了海量的内容。但人类自身的创作能力，仍然会有上限，而且不够随机。这里就需要AI的能力。创业邦：这个方向想要落地，还要很长时间？宋楠：在特定领域里已经具有应用场景了，比如数字人，典型案例是Text to Video（文本生成视频）：用一段文本就可以驱动一个虚拟的形象，在特定场景里去表达，甚至表演。具体到落地场景，我只需要一段录音，就能让数字人根据内容自动匹配出相应的口型、动作、场景，来生成视频内容。这是非常有趣的创新。往小了说，它能填补目前短视频平台的错位空缺，IP持有者可以用更小的团队规模和更高效的方式来制作。而且现在受众对于培训、问答类的内容中出现合成语音的接受度更高。在大家都能接受的情况下，做出一个比较像人的形象来说话，口型也对得不错，这件事情相对来说已经比较靠谱了。这方面的启发来自于在英国考察的一家公司。我们现在也在顺着这个方向关注国内的类似项目。整个公司都干元宇宙？千万别创业邦：在投资元宇宙项目时，洪泰的投资逻辑是什么？宋楠：我们的投资逻辑是统一的，不止针对元宇宙。早期投资更多是看对未来发展的想象，以及项目在未来发展中的合理性。以投资Nreal的过程为例，我们在投资这个项目的时候，并不知道这家公司或者团队未来的产品究竟如何。但可以肯定的是，轻量化的AR眼镜未来是一定会出现。在当时的视野范围内，这支团队是最适合做这件事情的。创业邦：Nreal的C轮融资额已经超过1亿美元，今年还从阿里巴巴拿到了6000万美元融资。能详细介绍下洪泰投资Nreal的过程吗？宋楠：其实也和Magic Leap相关。除了之前那支SLAM团队，我们也和其他从Magic Leap离职的创业者有过沟通，其中包括被百度收购的xPerception。创始人包英泽知道我们希望寻找的方向后，给我们介绍了Nreal的创始人徐驰。从相识到投资，前后过程不到两个月。不过其中决定性的因素并不是他们在对标Magic Leap，而是经过交流后，我们对他们团队非常认可。他们是国内相对了解AR技术的团队，另外创始人徐驰有海外背景，Magic Leap出身，视野也很国际化。这都是当时国内游戏行业出身的VR/AR创业者所不具备的能力。创业邦：投资之前，Nreal有没有原型产品？宋楠：还没有。但当时他们就已经想到要把设备做到轻量化。当时AR眼镜产品都很重，所以Nreal的终极目标是把AR眼镜做轻薄。这是没有问题的。只是后面在产品路线上还是走了一些弯路：主要是做成一体机，还是做成有线连接手机的分体式设备。这件事情大概打磨了一年多的时间，差不多到2017年底才成型，确定做成分体式设备。再之后花了近两年时间，到2019年的时候把产品发布出来。创业邦：敢于投资也需要对创始人有充分信任。宋楠：早期项目投资真的要看两种情况：一种是创始人特别热爱自己的事业；一种是团队有清晰的逻辑，像Nreal这样。他们不是突发奇想，创始人收集了行业各方面信息，看到其他竞争对手在做的事，结合自己的思考才选定的方向。但进入成长期之后的公司谈元宇宙，我们就不太欢迎了。毕竟公司初创的时候，谁都没有听说过元宇宙概念。我们更关注公司过往的发展，未来的策略，最多如何借助元宇宙的话题爆发。整个公司都干元宇宙？千万别。创业邦：对希望在元宇宙方向上创业的创业者有什么建议吗？宋楠：我们的建议还是统一的，不止针对于元宇宙。高举高打创业的时代已经过去了。今天这个时代，更欢迎做脚踏实地的生意。财富机会更多会隐藏在大众看不到的地方。技术、知识的重要性，会越来越高。创业邦：创业会越来越“卷”么？宋楠：创业本来就很“卷”，只不过今天这个时代，更欢迎老老实实挣钱。别老想借着概念风口起飞，不现实。
