昨夜，美股遭遇“黑色星期四”。前一个交易日刚创新高的美股，突然被空头杀了一个回马枪。三大股指低开低走，道指一度跌超1000点，纳指一度跌逾5%，美股大跌。周五，港股也跟随美股大跌，港美市场上充满着恐慌的气氛。
到底美股会不会继续暴跌？美股暴跌后港股会不会也跟着跳水呢？要解决这些问题，首先就应该关注港美市场估值。
一、美股估值超互联网泡沫
标普500估值创历史
截至 8 月 28 日，标普 500 预测市盈率为 26.9 倍，创历史新高。互联网泡沫时期，标普 500 指数于 2000 年 3月 24 日攀升至当时最高点 1527.5 点，当日标普 500 预测市盈率为 26.3。当前标普 500 指数预测市盈率已高于互联网泡沫时期预测市盈率的高值。
截至 8 月 28 日，标普 500 指数股息率为 1.72%，十年期美国国债收益为 0.72%，标普 500 指数股息率与十年期美国国债收益率之差下降至 1.0%，高于 2010 年以来的均值+1 倍标准差，处于 2010 年以来的相对高位水平。
行业估值也处于历史高位
工业、核心消费品、非核心消费品、房地产、 公用事业、原材料、信息技术、金融、电信服务行业的估值都高于历史均值，且处于估值顶部区间。
中概股估值同样偏高
截至 8 月 28 日，中概股预测市盈率为 51.4 倍，高于2015 年以来的 3/4 分位数，也处于估值较高区间。
二、港股位于估值中位
截至 8 月 28 日，恒生指数当前 PE的角度，行业估值分位数特征如下：地产建筑业、资讯科技业、能源业、原材料业、综合业、工业、公用事业、金融业、电讯业。
三、这些原因导致美股大跌？
面对股市大跌，美国总统特朗普发布推文称：“你们有没有注意到，任何时候当被虚假新闻——比如福克斯新闻——压制的民调结果出现时，股市都会下跌。我们会赢的！”
据外媒报道，投资者一直押注美国两党在本月晚些时候就疫情纾困财政刺激计划达成协议，为美国消费者和企业提供更多纾解压力，但对华盛顿议员是否会出台进一步财政刺激措施的疑虑，可能是令投资者灰心的另一个因素。
此外，影响美股市场的消息还有：当地时间9月2日，美国自动数据处理公司发布数据显示，8月美国私营部门就业人数增加42.8万人，大幅低于95万-117万人的市场预期。
四、专家怎么看？
洪灏：美股暴跌是必然结果
洪灏：美股暴跌是必然结果，就像在一条限速50公里的拥挤的车道上开150公里，出车祸是必然的。在洪灏看来，低利率不代表美股永远上涨，低利率更重要的意义是对于低增长、零增长甚至是负增长的宏观环境的反映。也就是说，在我们折现未来现金流的时候，虽然折现率低了，但是终极增长估值也大幅降低。低利率降低了估值的门槛，但是也让估值大幅萎缩。
洪灏在研究报告里已经反复推荐了以价值为防御的策略，并且强调价值的回归不可能是一蹴而就，一夜之功。
摩根士丹利策略师：未来几周美国股市肯定将会走软
摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊认为，在如此强劲的反弹之后，未来几周美国股市肯定将会走软。“在接下来的12个月里，仍然非常看好美股前景。如果市场回调10%，不会感到意外，但如果市场不回调，也不会令人意外。我们正处于牛市之中。”
亿万富翁：大选给未来更多不确定性。
亿万富翁、对冲基金巨头比尔-阿克曼称，即将举行的美国总统大选在未来几周和几个月内会给市场造成更多不确定性。“预计标准普尔500指数到年底将下跌超8%，至3250点。”